传媒行业周报：12月国产及进口游戏版号发放，谷歌发布最新AI推理模型

证券研究报告行业周报 2024年12月29日 传媒 12月国产及进口游戏版号发放，谷歌发布最新AI推理模型 行情概览：本周（12231227）中信一级传媒板块下跌761。本周传媒板块受市场影响有所回调，豆包映射仍然是近期主线。并购重组在政策刺激下 预计仍为未来一段时间传媒最核心主线，同时在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，特别需要重视国企 增持（维持） 行业走势 投资机会。长期看AI产业加速发展，国产模型能力也在不断提升性能，AI产传媒沪深300 业处于持续稳健发展中，应用逐步落地过程中，建议持续关注。 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技 等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注困境反转的完美世界、ST华通；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）有边际变化公司：博纳影业、果麦文化、华立科技、奥飞娱乐等；6）教育：学大教育、盛通股份等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【12月国产及进口游戏版号发放，共135（12213）款游戏获批。】12月 24日，国产游戏版号与进口游戏版号同步发放，共135（12213）款游戏获 批。获批的122款国产游戏版号包括120款移动端游戏、11款客户端游戏、 2款主机游戏（11款游戏同时获得多端版号），腾讯《怪物猎人：旅人》、网易 《无限大》《头号追击》、三七互娱《古籍修复师》《指尖像素城》、神州泰岳《第七纪幸存者》、恺英网络《超级奇兵》《古龙群侠录》《三国志霸崛起》《小兵打天下》等游戏在列。获批的13款进口游戏版号包括11款移动端游戏、4款客户端游戏（2款游戏同时获得多端版号），网易《头号追击》、创梦天地《永恒轮回》等游戏在列。 【谷歌发布最新AI推理模型“Gemini20FlashThinking”。】谷歌发布最 新的AI推理模型“Gemini20FlashThinking”。据谷歌官方介绍，Gemini 20FlashThinking的思考速度比现有的所有模型快5倍，能够在几秒钟内解决复杂的数学、物理问题，甚至能够破解摩斯代码，这得益于其独特的算法设计和强大的计算能力。此外，传统AI模型的内部决策过程对外界不可见，而Gemini20FlashThinking通过引入一种创新功能，允许用户查看模型的逐步推理过程，增强了模型的透明度和可信度。用户可通过下拉菜单实时查看模型的推理过程。这种透明度不仅建立了用户与模型间的信任感，也为监管机构评估AI系统的公平性和合规性提供了重要工具，并为开发者提供了优化模型的机会，通过观察推理过程发现潜在问题和改进空间。 【微软开源一套全能的VideoTokenizer，名为VidTok。】微软开源了一套 全能的VideoTokenizer：VidTok。VidTok在连续和离散、不同压缩率等多种设定下，各项指标均显著优于SOTA模型。目前，VidTok代码不仅开源，还支持用户在自定义数据集上的微调，为研究者和开发者提供了一个高性能、易用的工具平台。相对于现有的视频Tokenizer，VidTok在模型架构、量化技术、训练策略上分别做了创新，例如采用高效的混合模型架构设计，用经典的3D编码器解码器结构，创新结合了3D、2D和1D卷积，有效地解耦空间和时间采样等。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 30 18 6 6 18 30 202312202404202408202412 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gushenggszqcom 分析师刘书含 执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhangszqcom 研究助理阮文佳 执业证书编号：S0680123040007邮箱：ruanwenjiagszqcom 相关研究 1、《传媒：2025年度策略AI应用突破在即，重视并购重组下的国央企投资机会》20241226 2、《传媒：ChatGPT搜索全球上线，谷歌Deepmind推出AI视频模型Veo2》20241222 3、《传媒：OpenAI发布视频生成模型SoraTurbo，三部门颁布文化事业单位转制税收优惠政策》202412 15 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 11行情概览3 12本周子板块观点4 2重点事件回顾6 3子板块数据跟踪7 风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024122320241227）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024122320241227）4 图表3：重点港股中概股上市公司一周走势（2024122320241227）4 图表4：传媒互联网公司最新估值表（20241227）5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2024122320241227）8 图表7：剧集周排名（2024122320241227）8 图表8：综艺周排名（2024122320241227）9 1投资聚焦 11行情概览 根据中信一级行业指数，本周（12231227）传媒板块下跌761。涨跌幅前三的板块分别是：银行（387）、石油石化（251）、交通运输（122）；涨跌幅后三的板块分别是：综合金融（533）、综合（560）、传媒（761）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024122320241227） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前：实益达（318）、盛通股份（47）、长江传媒（38）、世纪华通（28）、顺网科技（27）。 传媒板块本周跌幅前：粤传媒（300）、视觉中国（278）、大晟文化（226）、电声股份（225）、佳云科技（223）。 教育人服板块本周涨幅前：希望教育（163）、东方时尚（57）、盛通股份（47）、中国东方教育（42）、新东方S（33）。 教育人服板块本周跌幅前：豆神教育（263）、创业黑马（156）、博瑞传播（144）、勤上股份（140）、全通教育（140）。 重点港股中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（89）、快手（12）、猫眼娱乐（43）、爱奇艺（15）、腾讯控股（21）、心动公司（21）、网易S（07）、哔哩哔哩（38）、阅文集团（51）、腾讯音乐（19）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024122320241227）图表3：重点港股中概股上市公司一周走势（2024122320241227） 40 30 20 10 0 10 20 30 40 318 47382827 223225226 278300 2 0 2 4 6 8 10 12 43 89 实盛长 益通江 达股传 份媒 世顺佳电大视粤纪网云声晟觉传华科科股文中媒通技技份化国 泡快猫爱泡手眼奇玛娱艺 特乐 腾心网哔阅讯动易哩文 S 控公哔集音 股司哩团乐 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 12本周子板块观点 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺 英网络、吉比特，关注困境反转的完美世界、st华通；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）有边际变化公司：博纳影业、果麦文化、华立科技、奥飞娱乐等；6）教育：学大教育、盛通股份等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（20241227） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 （亿元） 净利润（亿元）PE 2024E2025E2024E2025E 游戏 完美世界 三七互娱恺英网络吉比特神州泰岳盛天网络宝通科技腾讯控股网易 心动公司 83 32 10 14 60 120 71 21 07 21 206 358 300 162 236 60 79 35808 4217 117 13 268 177 92 132 00 39 18377 2889 63 83 303 212 111 140 14 45 20650 3108 76 1611 134 169 176 179 14912 202 195 146 187 248 118 142 146 169 423 175 173 136 154 影视院线 猫眼娱乐43876187143100 万达电影2427033120819226 光线传媒0228156104497270 华策影视1151444048357301 营销 华扬联众 遥望科技紫天科技蓝色光标分众传媒 70 198 94 108 07 34 65 33 238 992 00 31 00 30 532 00 02 00 50 578 212 00 789 186 3089 00 472 172 博纳影业42923242286220 互联网 芒果超媒65524187213279245 爱奇艺1514412518811476 快手1216801515195611186 掌阅科技13196 教育 行动教育 学大教育传智教育中公教育佳发教育 16 28 108 81 108 41 55 40 223 40 27 22 04 00 04 32 29 01 00 01 152 251 970 970 127 190 3125 3125 泡泡玛特891069243329440325 华立科技67400811488371 视觉中国27815714171101934 中信出版92631618400348 风语筑965804241476241 其他 阜博集团36690711932610 新媒股份29966164157149 粉笔1154455412199 新东方33731471565 好未来01424067708 资料来源：Wind，国盛证券研究所（盈利预测为Wind一致预期） 2重点事件回顾 AIGC电影 【6710亿参数巨兽DeepSeekV3开源，编程能力远超Claude35Sonnet】12月27日，DeepSeekAI公司开源了最新的混合专家语言模型DeepSeekV3。DeepSeekV3是一款拥有6710亿参数的MoE模型，激活参数达到370亿。模型在148万亿token上进行了预训练，能够理解和生成更加丰富和复杂的文本内容。这款模型不仅在多语言编程能力上超越了Claude35Sonnet，还在多个评测中表现出色，包括编程能力、推理速度等，成为了AI圈最新议论的焦点。（智元宇宙） 【OpenAI和SamAltman推出最新推理模型o3，宣称接近通用人工智能（AGI）】圣诞将至，OpenAI和SamAltman带来了宣称接近通用人工智能（AGI）的最新推理模型o3。据称，该模型的智商水平高达157，而能达到o3智商水平的人类仅有00075，也就是说在 13333人中仅有1人可与之媲美。o3模型的核心优势在于其强大的推理能力和高度的灵活性。在编程竞赛Codeforces中，o3的得分高达2727，而在数学基准测试AIME2024中，其准确率更是达到了967。o3不仅在复杂推理任务上的相当强大，在解决数学、编程和逻辑问题方面也是是无可匹敌。（智元宇宙） 【金科汤姆猫推出首款AI语音情感陪伴机器人，引领儿童陪伴新风潮】12月21日，金科汤姆猫首