传媒行业周报：9月国产游戏版号发放，字节发布AI视频模型豆包PixelDance

行情概览

本周（9.23-9.27），中信一级传媒板块上涨15.48%。市场强力反弹，主要受政策组合拳刺激，其中并购重组条线股价表现抢眼。国企投资机会值得关注，国资委明确国企市值考核背景下，传媒国企诉求提升。市场风格影响下，“确定性”估值溢价提升，出版、分众传媒等高股息品种优势明显。AI产业加速发展，国产模型能力提升，AI是长期成长投资机会。短期市场交易活跃，建议关注博纳影业、巨人网络、果麦文化等边际变化预期公司。

板块观点与推荐标的

1. 出版及高股息：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、山东出版、分众传媒等。
2. 影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等。
3. AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等。
4. 游戏：神州泰岳、恺英网络、吉比特。
5. 国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等。
6. 教育：学大教育、行动教育等。
7. 港股：腾讯控股、泡泡玛特，产业爆发在即的阜博集团，K12教培龙头新东方，业绩弹性较大的区域龙头思考乐教育、卓越教育。

重点事件回顾

• 国产游戏版号发放：9月27日，国家新闻出版署发布109款游戏版号，包括恺英网络《蓝月纪元》《王国危机》、三七互娱《冒险揍恶龙》等。
• 字节发布AI视频模型：9月24日，字节跳动火山引擎推出PixelDance和Seaweed两款视频生成大模型，在审美、动幅、多主体互动等方面取得进展。
• Meta推出全息AR眼镜：9月26日，Meta发布全息AR眼镜Orion，配备全息显示屏和手腕神经接口技术，支持手势追踪和眼动追踪。
• OpenAI开放高级语音模式：9月25日，OpenAI向ChatGPT Plus和Team用户开放高级语音模式，新增自定义指令、语音记忆存储等功能，并首次引入中文模式。
• 上海人工智能实验室开源AI生视频模型：推出书生・筑梦2.0模型，支持生成5秒至20秒长视频，分辨率高达720x480。

子板块数据跟踪

• 游戏：近期热门游戏包括《新月同行》《潮汐守望者》《银鸦之梦》等。
• 院线：9.23-9.27内地电影市场周票房约1.07亿元，票房排名前三的电影为《出走的决心》《野孩子》《一雪前耻》。
• 影视视频：9月23-27日，热度排名前五的剧集为《雪迷宫》《半熟男女》《流水迢迢》，热度排名前五的综艺为《盲盒旅行局》《心动的信号第七季》《脱口秀和Ta的朋友们》。

风险提示

政策监管风险、竞争加剧风险、宏观环境不确定性风险。