港股市场速览：恒指行至关键点位，做好加仓准备

股价表现：大盘回撤，防御板块展现刚性优势 本周，港股在凌厉的上涨后有所回撤，恒生指数收跌4.8%，恒生综指收跌4.7%。风格上，大盘（恒生大型股-4.7%）、中盘（恒生中型股-4.7%）、小盘（恒生小型股-4.7%）表现相似。 概念指数均处于下跌状态。其中，表现较优的有恒生公用事业（-1.2%）、恒生高股息（-2.5%）、恒生金融（-3.3%）；表现较弱的有恒生创新药（-9.9%）、恒生互联网（-7.9%）、恒生消费（-6.1%）、恒生汽车（-5.9%）等。 港股通行业中，3个行业上涨，26个行业下跌。表现居前的行业有煤炭（+1.9%）、石油石化（+0.8%）、农林牧渔（+0.2%）、基础化工（持平）； 表现较弱的行业有汽车（-7.9%）、建材（-7.5%）、医药（-7.5%）、非银行金融（-7.2%）、钢铁（-7%）等。 资金强度：资金快速从地产金融与广义消费板块流出 本周，港股通个股总体产生了较大幅度的资金流出，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）达到-9.2亿港元/日，近4周平均为+3.7亿港元/日，近13周平均+1.4亿港元/日。 分行业看，4个行业资金流入，24个行业资金流出。资金流入的行业有石油石化（+440万港元/日）、煤炭（+430万港元/日）、综合（+60万港元/日）、基础化工（+60万港元/日）；资金流出量较大的行业有房地产（-1.9亿港元/日）、非银行金融（-1.3亿港元/日）、传媒（-1.1亿港元/日）、医药（-1.1亿港元/日）、汽车（-1亿港元/日）等。 盈利预期：基本面向好趋势仍存 本周，港股进一步巩固了企业盈利预期上升的态势。港股通总体法EPS上修0.1%，上行幅度偏缓。 结构上，20个行业EPS预期上修，6个行业EPS预期下修。上修比较明显的行业有计算机（+2.3%）、电子（+2.2%）、轻工制造（+1.6%）、钢铁（+1.2%）、传媒（+0.9%）；业绩预期下修比较明显的行业有汽车（-2.6%）、煤炭（-1.7%）、电力设备及新能源（-0.7%）、建材（-0.2%）、纺织服装（-0.1%）等。 投资建议：恒指行至关键点位，做好加仓准备 中长线角度看，港股基本面向好格局不变，我们仍然看好其长期投资价值。 短线看，目前，恒生指数处在18600的关键点位。这是“彭博社红利税报道前”的点位，也是技术分析角度的关键位置之一。因此，我们认为当下的港股具备短线做多的吸引力。另一个技术关键位置是18200点。综上，我们建议投资者：1）如果恒生指数在到达18200之前开始反弹，可以立即跟进；2）如果恒指跌破18200，可以考虑适度减仓规避。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因