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美股市场速览:美股进入加仓区间,加仓分三步走

2024-04-21王学恒、张熙国信证券欧***
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美股市场速览:美股进入加仓区间,加仓分三步走

美国3月零售数据加速增长 4月15日,美国最新一期零售数据公布。其中,零售同比+4%(前值+2.1%),,环比+0.7%(共识+0.4%,前值+0.9%);控制组零售环比+1.1%(前值+0.3%,共识+0.4%)。 展开来看,增速较强的分项有非实体店零售(环比+2.7%)、杂项(环比+2.1%)、加油站(环比+2.1%)以及综合零售(环比+1.1%);表现较弱的分项有文体用品(环比-1.8%)、服饰(环比-1.6%)、家具家电(-0.7%)和汽车及零部件(-0.7%)。 股价表现:总体回撤,防御与价值属性行业占优 本周,在悲观的货币政策展望叠加避险情绪上升的背景下,标普500连续5个交易日下跌,跌幅共计3%,确认进入回撤状态。风格方面,大盘价值(罗素1000价值-0.7%)>小盘价值(罗素2000价值-1.6%)>小盘成长(罗素2000成长-4%)>大盘成长(罗素1000成长-4.9%)。 板块方面,本周7个行业上涨,17个行业下跌。上涨的行业主要有食品饮料烟草(+3.1%)、家庭与个人用品(+2.5%)、银行(+2.3%)、保险(+2%)和公用事业(+1.8%);下跌幅度较大的行业有汽车与汽车零部件(-11.7%)、半导体与半导体生产设备(-11.1%)、技术硬件与设备(-5.9%)、软件与服务(-4.5%)和零售业(-4.2%)。 量价表现:资金少量流入传统行业,大量流出科技行业 本周,标普500的日均资金强度(日均涨跌x日均成交量)为-26.1亿美元/日,上周为-7.1亿美元/日,这意味着美股市场的资金流出大幅提速。近4周平均水平为+2.2亿美元/日;近13周平均为+4.8亿美元/日。 资金流入的行业主要有医疗保健设备与服务(+6440万美元/日)、运输(+3860万美元/日)、银行(+3730万美元/日)、食品饮料烟草(+3100万美元/日)以及保险(+2610万美元/日);资金流出幅度较大的行业有半导体与半导体生产设备(-14.2亿美元/日)、技术硬件与设备(-4.1亿美元/日)、汽车与汽车零部件(-3.6亿美元/日)、软件与服务(-2.9亿美元/日)以及零售业(-8870万美元/日)。 投资建议:标普500已进入加仓区间,接下来分三步走 标普500连续三周收跌,已经确认回撤格局。我们上周提示到:标普500到达5050以下开始缓慢加仓。本周,标普500收于4967点,已经进入我们推荐的加仓点位范围。 接下来,我们认为有三个加仓位置,它们分别是:1)120日均线(约4900点,大概率达到);2)200日均线(约4700点,中概率达到);3)固有收益支撑线(约4500点,是基本面的底线)。若标普500提前确认反弹,可选择右侧加仓。 风险提示:经济基本面的不确定性,国际政治局势的不确定性,美国财政政策的不确定性,美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1:全球主要指数与资产表现 1.2美国重点市场与宏观数据 图2:美国零售销售:同比(%) 图3:美国零售销售:环比(%) 图4:美国核心零售销售:环比(%) 图5:美国核心零售总额:季调(十亿美元) 二、标普500成分股数据追踪 2.1涨跌幅 图6:标普500核心成分股涨跌幅 图7:标普500各板块涨跌幅(自由流通市值加权平均) 2.2量价指标 图8:标普500核心成分股资金强度(日均涨跌额x日均成交量,百万美元) 图9:标普500各板块资金强度(日均涨跌额x日均成交量,百万美元) 2.3业绩预期 图10:标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图11:标普500各板块业绩预期调整幅度(自由流通市值加权平均) 2.4收益率归因 图12:标普500各板块收益率归因