港股市场速览：恒指行至多空分岔口

股价表现：多数行业与风格同步回撤 本周，港股的反弹格局被打破，退回至震荡下行状态。恒生指数跌4.8%，恒生综指跌4.7%。风格上，中盘（恒生中型股-3.1%）＞小盘（恒生小型股-4.3%）＞大盘（恒生大型股-4.9%）。 概念指数中，对跌势较有抵抗力的有恒生生物科技（-1.3%）、恒生公用事业（-1.4%）；跌幅较大的有恒生互联网（-6.8%）、恒生汽车（-4.1%）、恒生金融（-4.2%）。 港股通行业中，1个行业上涨，29个行业下跌。表现居前的行业有基础化工（+1.4%）、农林牧渔（-1%）、医药（-1.4%）、机械（-1.4%）、钢铁（-1.4%）； 表现较弱的有石油石化（-9.9%）、商贸零售（-8.4%）、有色金属（-8.4%）、传媒（-8%）、家电（-7.8%）。 资金强度：资金以中上速率流出 本周，港股通个股总体资金转为流入，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）为-5.8亿港元/日，上周为+1.9亿港元/日，近4周平均为-2.1亿港元/日，近13周平均+7600万港元/日。 分行业看，1个行业资金流入，29个行业资金流出。日均资金流入的行业仅有医药（+420万港元/日）；资金流出量较大的行业有传媒（-1.4亿港元/日）、石油石化（-7530万港元/日）、银行（-5520万港元/日）、非银行金融（-4300万港元/日）、有色金属（-4270万港元/日）。 盈利预期：盈利预期维持稳定增长本周，港股通总体法EPS增长0.1%。 结构上，16个行业EPS预期上修，10个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有钢铁（+2.1%）、建材（+2.1%）、农林牧渔（+1.6%）、计算机（+1%）、机械（+0.8%）；业绩预期下修幅度较大的行业有电力设备及新能源（-2.4%）、轻工制造（-1.9%）、商贸零售（-0.5%）、医药（-0.3%）、汽车（-0.3%）。 投资建议：恒指行至多空分岔口 本周，港股在宏观经济数据走弱的背景下，没能延续美联储降息预期发酵带来的转机，重新回到了震荡下行格局中。从技术角度出发，港股已经接近决定接下来多空走势的关键点位，即MA120。这是目前位数不多的具备潜在支撑能力的技术位，如果恒指跌破这个点位，我们认为它可能会朝着风险溢价的高位开始一轮回调，如果恒指受到了MA120的有效支撑，那接下来的走势将偏横盘震荡，直至市场重新选择方向。 中观层面，推荐恒生公用事业。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因