股指周报：地产政策密集出台 关注阶段反弹机会

投资咨询业务资格 地产政策密集出台关注阶段反弹机会 ——股指周报2024.5.19 证监发【2014】217号 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 1、5月17日，一天时间，有5条楼市重磅消息密集发布。具体为：（1）央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，利率1.75%，期限1年； （2）央行降低首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例：不低于15%；（3）央行取消全国层面首套住房和二套住房商业性住房贷款利率政策下限；（4）央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；（5）在当天的保交房视频会议上，高层强调，扎实推进保交房、消化存量商品房，收 购部分商品房用作保障性住房。 股指 2、市场综述：四大指数探底回升延续反弹，沪深300周涨0.32%，上证50周涨0.62%，中证500周跌0.79%，中证1000周跌0.2%。成交方面，交易总量能日均较前一周缩小。3、资金面：5月17日，北向资金全天净买入139.56亿元；其中，沪股通净买入87.47亿元，深股通净买入52.08亿元。当周净买入87.62亿元。融资买入累计余额较前一周增加24.45亿元，融资盘整体趋势维稳。4、地产政策成为近期市场关注的焦点，收购存量住房的预期逐渐增强，“保交楼”态度依然强烈。在央行调整公积金贷款利率政策发布后，北京、上海、深圳、广州、东莞、中山、江门、汕头、苏州、合肥、南京、成都、重庆、长沙、郑州、湖北等地住房公积金中心积极响应，纷纷下调公积金贷款利率。另外，陕西、杭州、合肥还调整了公积金贷款政策。随着地产政策大招的不断出台，市场对于楼市的预期慢慢转向乐观，在成效没有被证伪之前，行情的确定性较高。 操作上，期指上周守住节后调整低点的支撑，并在周五集体收涨，权重股为代表的IF、IH更为强势。可以重点关注政策利好带动波段反弹机会。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 1）外部市场环境； 2）地缘政治因素；3）货币政策调整。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 成交量（万手） 成交量环比 上证指数 -0.02 -0.52 3,154.03 181,29 2 -5.03% 上证50 0.62 15.60 2,524.17 18,780 -8.19% 沪深300 0.32 11.69 3,677.97 73,340 -8.34% 科创50 -1.66 -12.75 754.42 7,963 -16.74% 中证500 -0.79 -43.50 5,491.89 60,977 -11.12% 深证成指 -0.22 -21.82 9,709.42 224,383 -7.09% 创业板指 -0.70 -13.23 1,864.94 73,359 -9.82% 中证1000 -0.20 -11.00 5,563.23 86,587 -6.65% 数据来源： Wind 国内数据（一） 四大股指期权波动率 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 50.00 上证50沪深300中证500中证1000 基差走势 四大指数的基差较前一周大幅回落，波动持续回落。 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 IFIHICIM 数据来源： Wind 国内数据（二） 45.0030.00 40.00 25.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 20.000.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 15.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 5.000.00 上证50分位数中证1000分位数（右轴）沪深300分位数中证500分位数(右轴） 数据来源： Wind 国外数据 波动率 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 道琼斯工业指数英国富时100法国CAC40德国DAX日经225 5,400.0025.00 5,200.00 5,000.00 4,800.00 4,600.00 4,400.00 4,200.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2023-11-27 2023-12-04 2023-12-11 2023-12-18 2023-12-25 2024-01-01 2024-01-08 2024-01-15 2024-01-22 2024-01-29 2024-02-05 2024-02-12 2024-02-19 2024-02-26 2024-03-04 2024-03-11 2024-03-18 2024-03-25 2024-04-01 2024-04-08 2024-04-15 2024-04-22 2024-04-29 2024-05-06 2024-05-13 4,000.000.00 美国:标准普尔500指数日美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 数据来源： Wind 02宏观分析 国内宏观（一） GDP:不变价:当季同比 工业增加值:当月同比 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 社会消费品零售总额:当月同比 数据来源： Wind 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 2020-06 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2020-08 2020-10 国有工业企业:利润总额:累计同比 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 2024-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 50.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 -30.00 固定资产投资完成额:累计同比 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 0.00 -10.00 数据来源： Wind -20.00 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 国内宏观（三） 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 CPI:食品:当月同比 CPI:非食品:当月同比 CPI:当月同比 CPI:环比 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2020-05 2020-07 PMI 财新中国PMI 2020-09 2020-11 2021-01 �口金额:当月同比 2021-03 2021-05 2021-07 进�口数据 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 非制造业PMI:服务业 财新中国服务业PMI:经营活动指数 进口金额:当月同比 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05