汽车与零部件行业周报：以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求，北京车展本周开幕

证以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求，北京车 券展本周开幕 研 究——汽车与零部件行业周报（2024.4.22-2024.4.27） 报 告增持（维持）行情回顾 行业:汽车 汽车板块涨跌幅+2.42%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周， 日期: 2024年04月29日 沪深300涨跌幅为+1.20%，申万汽车涨跌幅为+2.42%，在31个申万 一级行业中排名第12。子版块中，汽车零部件+2.99%、汽车服务 分析师:仇百良 E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003 分析师:李煦阳 E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001 联系人:刘昊楠 E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 最近一年行业指数与沪深300比较 15% 10% 6% 1% -3%05/23 -8% 07/23 09/2312/2302/2404/24 12% 17% 21% 行汽车沪深300 业周报 - - - 相关报告： 《理想L6正式发布，北京车展即将拉开帷幕》 ——2024年04月23日 《3月中国新能源车销量同比+35%，“以旧换新”行动方案出炉》 ——2024年04月15日 《调整汽车贷款政策落地，有望释放汽车消费潜力》 ——2024年04月10日 +2.57%、摩托车及其他+2%、商用车+1.92%、乘用车+1.52%。 行业涨幅前五位公司为九号公司、文灿股份、亚太股份、科博达、万安科技，涨幅分别为+22.22%/+17.31%/+16.69%/+16.58%/+16.27%；行 业跌幅前五位公司为*ST越博、*ST中期、江铃汽车、玲珑轮胎、中国重汽，跌幅分别为-43.9%/-21.55%/-12.95%/-7.29%/-6.83%。 本周关注 商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放 标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排 量燃油乘用车的，补贴7000元。 北京车展动态：①小鹏：公布全新品牌MONA，董事长何小鹏表示MONA将于6月释放更多信息，他预计会比小米SU7销量更高。②小米：SU7正式发布上市后锁单量75723台，已交付5781台，6月预计交付将突破1万台。2024年小米SU7的全年交付目标已提升为10万台。③华为：车展开幕前一日发布全新智能汽车解决方案品牌华为乾崑，阿维塔、享界、问界、智界、傲界等超过10款战略合作车型都将搭载华为乾崑ADS。 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 2.1本周日均汽车零售/批发量5 2.2原辅材料价格5 3近期行业/重点公司动态7 3.1近期行业主要动态7 3.2近期重点公司动态7 3.3部分公司2023年业绩披露8 4近期上市新车11 5投资建议11 6风险提示11 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较3 图2：国内热轧市场价格（元/吨）5 图3：国内铝锭市场价格（元/吨）5 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）6 图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）6 图6：国内天然气市场价格（元/吨）6 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较3 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况4 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）5 表4：部分4月上市新车11 1行情回顾 图1：申万一级行业涨跌幅比较 过去一周，沪深300涨跌幅为+1.20%，申万汽车涨跌幅为 +2.42%，在31个申万一级行业中排名第12，总体表现位于中上游。 2.42% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，汽车零部件涨幅最大，乘用车涨幅最小。汽车零部件+2.99%、汽车服务+2.57%、摩托车及其他+2%、商用车 +1.92%、乘用车+1.52%。 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 1.20% 1.32% 11.84 1.27 汽车 2.42% 2.58% 24.50 2.13 乘用车 1.52% 4.70% 22.50 2.37 商用车 1.92% 8.50% 46.15 2.39 汽车零部件 2.99% 0.87% 23.46 2.09 零部件及其他 汽车服务 2.57% -6.97% 46.29 0.90 摩托车及其他 2.00% 6.55% 30.57 2.15 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 整车 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业涨幅前五位为九号公司、文灿股份、亚太股份、科博达、万安科技，涨幅分别为+22.22%/+17.31%/+16.69%/+16.58%/ +16.27%；行业跌幅前五位公司为*ST越博、*ST中期、江铃汽车、 玲珑轮胎、中国重汽，跌幅分别为-43.9%/-21.55%/-12.95%/-7.29%/-6.83%。 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况 涨幅前五 涨幅(%) 市盈率 市净率 跌幅前五 跌幅(%) 市盈率 市净率 九号公司 22.22% 36.12 4.85 *ST越博 -43.90% -0.72 -0.75 文灿股份 17.31% 67.70 2.31 *ST中期 -21.55% -145.79 1.01 亚太股份 16.69% 48.49 2.03 江铃汽车 -12.95% 13.11 2.15 科博达 16.58% 40.14 5.72 玲珑轮胎 -7.29% 20.51 1.56 万安科技 16.27% 25.64 3.61 中国重汽 -6.83% 18.54 1.36 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1本周日均汽车零售/批发量 4月15-21日均汽车零售量同比持续下滑，日均批发量同比微增。4月15-21日乘用车日均零售量4.80万辆，同环比分别-13%/-1%；日均批发量5.68万辆，同环比分别+1%/-7%。 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆） 1-6日 7-14日 15-21日 22-30日 1-21日 全月 日均零售量 24年 34,206 38,825 48,033 40,575 23年 37,304 44,577 54,913 73,292 45,944 54,149 同比 -8% -13% -13% -12% 环比 -3% -3% -1% -2% 日均批发量 24年 31,974 42,822 56,765 44,370 23年 28,379 38,063 55,948 101,196 41,258 59,239 同比 13% 13% 1% 8% 环比 -10% -8% -7% -8% 资料来源：乘联会，上海证券研究所 2.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年4月26日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3860、20360、20180、13200、4265元/吨，较2024年4月19日分别变化0.00%、0.25%、- 0.69%、-1.49%、2.25%。 图2：国内热轧市场价格（元/吨）图3：国内铝锭市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图6：国内天然气市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》 商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》（以下简称《细则》），明确了汽车以旧换新资金补贴政策。 《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年 12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年 4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元； 对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃 油乘用车的，补贴7000元。（财联社） 2）北京：第十八届北京车展开幕 4月25日，以“新时代新汽车”为主题的2024（第十八届）北京车展开幕。作为今年国内的首个国际A级车展，本届北京车展全球首发车117台（其中跨国公司全球首发车30台）、概念车41 台；新能源车型278款。（财联社） 3）国际能源署：预计今年全球电动汽车销量增至近1700万辆占汽车总销量20%以上 4月23日，国际能源署（IEA）发布《2024年全球电动汽车展望》报告。报告预计全球电动汽车销量持续上升，今年将达到约1700万辆，占全球汽车销量的超五分之一。报告指出，2023年全球电动汽车销量接近1400万辆，占总销量的18%，这一比例在2022年为14%。报告根据既定政策预计，到2030年，中国道路上行驶的汽车中近三分之一将是电动汽车，而美国和欧盟的这一比例有望接近五分之一。（财联社） 3.2近期重点公司动态 1）华为：问界新M5起售价24.98万元享界S9最快将于今年7 月上市 4月23日，华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，问界新M5起售价24.98万元。据介绍，问界新M5将于5月15日起批量交付。同时，鸿蒙智行与北汽新能源合作的品牌首款车型——享界S9最快将于今年7月上市，新车会在2024北京车展首发亮相。（财联社） 2）特斯拉：新款Model3高性能版中国定价公布：33.59万元 4月24日，特斯拉中国官网显示，新款Model3高性能版中 国定价为33.59万元，预计今年三季度开始交付。特斯拉发布的新款Model3Performance，是一款升级换代的全电动性能车，针对前代车型进行了多项重要改进，该车型在美国的起售价为5.299万美元。由于特斯拉一季度交付量远不及预期，马斯克在财报电话会上表示，特斯拉将加快新的车型的发布。（财联社） 3）一汽丰田：全新普拉多、皇冠上市 4月24日，一汽丰田全新普拉多上市，四款车型价格区间为 45.98万-54.98万元。全新普拉多基于全新TNGA-F平台打造，采用非承载式车身设计，并提供多种动力配置可选，包括全新2.4T+电机的混合动力系统。皇冠Sedan同日发布，价格区间为29.99万-34.99万元，新车搭载ToyotaPilot高阶智驾系统，高配至尊版还支持AdvancedPark高级泊车+遥控泊车功能。（财联社） 3.3部分公司2023年业绩披露 1）富临精工 公司2023年营收57.61亿元，同比-21.58%，归母净利润- 5.43亿元，同比-184.12%；2023Q4营收15.83亿元，同比- 39.65%，归母净利润-1.41亿元，同比-409.76%。 2）模塑科技 公司2023年营收87.22亿元，同比13.81%，归母净利润4.49亿元，同比-