汽车与零部件行业周报（2024.4.15-2024.4.21）：理想L6正式发布，北京车展即将拉开帷幕

证理想L6正式发布，北京车展即将拉开帷幕 研 券——汽车与零部件行业周报（2024.4.15-2024.4.21） 究 报增持（维持）行情回顾 告行业:汽车 汽车板块涨跌幅+0.13%，子板块中商用车表现最佳。过去一周 日期: 2024年04月23日 （2024.4.15-2024.4.21，下同），沪深300涨跌幅为+1.89%，申万汽车 涨跌幅为+0.13%，在31个申万一级行业中排名第12。子版块中，商用 分析师:仇百良 E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003 分析师:李煦阳 E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001 联系人:刘昊楠 E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 最近一年行业指数与沪深300比较 16% 12% 7% 3% -2%04/23 -6% 07/23 09/2311/2302/2404/24 11% 16% 20% 汽车沪深300 行业周报 - - - 相关报告： 《3月中国新能源车销量同比+35%，“以旧换新”行动方案出炉》 ——2024年04月15日 《调整汽车贷款政策落地，有望释放汽车消费潜力》 ——2024年04月10日 《小米SU7售价21.59-29.99万，24h大定约8.89万辆》 ——2024年04月02日 车+2.54%、乘用车-0.17%、摩托车及其他+1.11%、汽车零部件 +0.12%、汽车服务-5.84%。 行业涨幅前五位公司为万丰奥威、万安科技、华密新材、钱江摩托、肇民科技，涨幅分别为+23.43%/+21.81%/+21.77%/+19.7%/+17.9%；行业跌幅前五位公司为*ST越博、*ST中期、迪生力、中自科技、威帝股份，跌幅分别为-47.97%/-22.98%/-20.42%/-19.99%/-19.88%。 本周关注 理想L6正式发布，Max/Pro版售价分别为24.98/27.98万元，是理想首款30万元以下车型。L6的产品力符合行业预期，但面临竞争激烈的20-30万市场。2024年3月本价位段的热销车型中，ModelY月销量 4.79万辆，问界新M7单月交付2.46万辆。理想L6与主要竞品之一的问界M7对比，二者均为中大型SUV，车身尺寸更为接近；价格方面，问界M7降价2万元，理想L6则以价值2万元的限时优惠权益应对，并且L6全系标配四驱系统，与同等驱动配置的问界M7售价28.48万元有一定价格优势。 2024年北京车展将于4月25日正式开幕，主题为“新时代新汽车”，问界M5、享界S9、比亚迪秦L、方程豹豹8、仰望U7等热门车型均将亮相。1）问界M5：预售12小时累计订单突破1万台；2）比亚迪秦L：将与秦PLUS形成大小秦双车格局，辐射A+级市场，是首款搭载第五代DM-i混动技术的车型；3）方程豹豹8：与豹5相比定位更高，预计会与全新丰田普拉多形成竞争关系；4）仰望U7：搭载四电机系统，预计百万级售价，直接对标奔驰S级与保时捷Panamera；5）享界S9：华为北汽首款合作产品，有望在北京车展迎来首发亮相，新车定位中大型轿车，采用纯电驱动，预计今年年内上市。 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 2.1本周日均汽车零售/批发量5 2.2原辅材料价格5 3近期行业/重点公司动态7 3.1近期行业主要动态7 3.2近期重点公司动态7 3.3部分公司2023年业绩披露8 4近期上市新车10 5投资建议10 6风险提示10 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较3 图2：国内热轧市场价格（元/吨）5 图3：国内铝锭市场价格（元/吨）5 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）6 图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）6 图6：国内天然气市场价格（元/吨）6 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较3 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况4 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）5 表4：部分4月上市新车10 1行情回顾 过去一周（2024.4.15-2024.4.21，下同），沪深300涨跌幅为 +1.89%，申万汽车涨跌幅为+0.13%，在31个申万一级行业中排名第12，总体表现位于中上游。 图1：申万一级行业涨跌幅比较 0.13% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 家用电器 银行煤炭 非银金融建筑装饰石油石化国防军工 钢铁交通运输食品饮料建筑材料 汽车 通信机械设备农林牧渔 基础化工 公用事业医药生物美容护理电力设备有色金属 电子环保房地产 计算机 纺织服饰 轻工制造 传媒商贸零售社会服务 综合 -10% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，商用车涨幅最大，汽车服务跌幅最大。商用车 +2.54%、乘用车-0.17%、摩托车及其他+1.11%、汽车零部件 +0.12%、汽车服务-5.84%。 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 1.89% 0.12% 11.83 1.28 汽车 0.13% 0.16% 24.13 2.10 乘用车 -0.17% 3.13% 22.17 2.33 商用车 2.54% 6.46% 45.21 2.35 汽车零部件 0.12% -2.06% 23.02 2.05 零部件及其他 汽车服务 -5.84% -9.30% 61.23 0.87 摩托车及其他 1.11% 4.46% 29.71 2.10 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 整车 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业涨幅前五位为万丰奥威、万安科技、华密新材、钱江摩托、肇民科技，涨幅分别为+23.43%/+21.81%/+21.77%/+19.7%/ +17.9%；行业跌幅前五位为*ST越博、*ST中期、迪生力、中自 科技、威帝股份，跌幅分别为-47.97%/-22.98%/-20.42%/-19.99%/-19.88%。 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况 涨幅前五 涨幅(%) 市盈率 市净率 跌幅前五 跌幅(%) 市盈率 市净率 万丰奥威 23.43% 45.40 5.21 *ST越博 -47.97% -1.28 -1.33 万安科技 21.81% 22.05 3.11 *ST中期 -22.98% -185.83 1.29 华密新材 21.77% 36.58 4.39 迪生力 -20.42% -13.01 4.82 钱江摩托 19.70% 17.95 1.88 中自科技 -19.99% 51.97 1.17 肇民科技 17.90% 32.83 2.96 威帝股份 -19.88% 340.08 2.02 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1本周日均汽车零售/批发量 4月7-14日均汽车批发量同比表现较好。4月7-14日乘用车 日均零售量3.88万辆，同环比分别-13%/-3%；日均批发量4.28万辆，同环比分别+13%/-8%。 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆） 1-6日 7-14日 15-21日 22-30日 1-14日 全月 日均零售量 24年 34,206 38,825 36,845 23年 37,304 44,577 54,913 73,292 41,160 54,149 同比 -8% -13% -11% 环比 -4% -3% -3% 日均批发量 24年 31,974 42,822 38,173 23年 28,379 38,063 55,948 101,196 33,913 59,239 同比 13% 13% 13% 环比 -10% -8% -9% 资料来源：乘联会，上海证券研究所 2.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年4月19日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3860、20310、20320、13400、4171元/吨，较2024年4月12日分别变化1.31%、-1.12%、 1.91%、-0.74%、4.01%。 图2：国内热轧市场价格（元/吨）图3：国内铝锭市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图6：国内天然气市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）广州推出全国首个低空经济应用示范岛启动飞行汽车基础设施建设 4月18日，广州市番禺区人民政府与小鹏汇天签订《共同推动飞行汽车应用示范框架协议》，并联合发布飞行汽车应用场景探索清单，宣布启动飞行汽车基础设施建设，首批规划在大学城建设四个飞行汽车起降点，配套飞行汽车起降、停放、补能、通信等基础设施，为下一步开展“低空+通勤”、“低空+旅游”、“低空+应急”等应用示范打下基础，将广州大学城建设成为全国首个低空经济应用示范岛。（财联社） 2）商务部：将进一步完善充电、停车、智慧交通等基础设施开展汽车流通消费改革试点 4月19日，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋在国新办发布会上表示，汽车方面，卖出旧车或报废旧车再买新车，这对老百姓来讲是一个操作点。目前企业积极响应，纷纷让利促销。政策上，推出政策包，打出组合拳，从财政、税收、信贷、保险等各环节让利，降低买车成本，让买车更实惠。下一步将进一步完善充电、停车、智慧交通等基础设施。开展汽车流通消费改革试点，支持汽车改装、租赁、房车露营、体育赛事、传统经典车 （老爷车）等行业发展。（财联社） 3）上海：发布新一轮1万元新能源车置换补贴政策 4月19日，上海市发改委、市财政局印发《上海市促进汽车 消费补贴实施细则》。其中指出，自2024年1月1日至2024年12 月31日（以下日期均含当日），个人用户购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运，且在规定期限内报废或者转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性小客车的，本市给予个人用户一次性10000元购车补贴。（财联社） 3.2近期重点公司动态 1）理想：理想L6上市售价24.98万元起 4月18日，理想L6正式上市，理想L6Pro售价24.98万元，理想L6Max售价27.98万元。据悉，理想L6下周将进行小批量交付，5月开启大批量交付。动力方面，新车配备1.5T四缸增程器、双电机智能四驱、36.8千瓦时动力电池，电机峰值功率300千瓦，峰值扭矩529牛米，零百加速5.4秒，CLTC综合工况续航里 程1390公里，纯电续航里程212公里。（财联社） 2）海马：海马EX00产品计划于今年四季度量产上市 4月16日，海马汽车在互动平台表示，目前，海马EX00产品正在按计划推进研发及验证等相关工作，该产品计划于今年四季度量产上市。（财联社） 3）日产：将使用一体化压铸工艺以实现其电动车和油车平价目标日本日产发布公告，从2027财年销售的电动车，将使用由约 6000吨的压铸机制造的汽车底盘。该公司表示，这一工艺将降低 10%的制造成本，是其到2030财年实现电动汽车和内燃机汽车平价战略的关键。（财联社） 3.3部分公司2023年业绩披露 1）宁波高发 公司2023年营收12.63亿元，同比21.79%，归母净利润1.63亿元，同比41.54%；2023Q4营收3.86亿元，同比35.81