汽车：加大以旧换新补贴力度，汽车行业需求有望改善

汽车行业2024年7月25日行业点评

主要内容概览：

市场表现与政策背景：

• 政策发布：7月25日，国家发展改革委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，旨在促进设备更新和汽车消费。

具体政策亮点：

1. 设备更新补贴：对报废国三及以下排放标准营运类柴油货车更新为低排放货车，每辆补贴8万元；无报废只更新，每辆补贴3.5万元；只报废老旧货车，每辆补贴3万元。
2. 公交及电池更新补贴：更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，每辆补贴6万元。
3. 汽车以旧换新补贴提升：个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册的新能源乘用车，并购买新能源或2.0升以下燃油车，补贴标准从1万元提升至2万元；购买2.0升以下燃油车，补贴从7千元提升至1.5万元。
4. 资金渠道与比例：国家安排1500亿元左右超长期特别国债支持政策执行，央地共担资金，东部地区中央承担85%，中部90%，西部95%。

投资建议：

• 整车：比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯。
• 商用车：中国重汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车。
• 零部件：岱美股份、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、森麒麟、潍柴动力、中国汽研、德赛西威、伯特利、沪光股份、无锡振华、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份。

风险提示：

• 宏观经济波动风险。
• 原材料价格波动风险。
• 海内外汽车市场需求不及预期。
• 电动化进程推进速度低于预期。

市场对比：

• 趋势跟踪：汽车行业表现与A股市场（上证综指或深证成指）、香港市场（恒生指数）、美国市场（标普500或纳斯达克综合指数）进行比较。

结论：

政策利好预计将推动汽车市场需求改善，尤其是通过增加以旧换新补贴，鼓励设备更新和促进新能源汽车消费。建议关注上述细分领域内具有竞争优势的企业。同时，投资者应关注宏观经济环境、原材料成本变动以及全球汽车市场动态，以评估投资风险。