2024年5-6月公募固收基金投资策略报告：适度回归票息，权益稳健增强

适度回归票息，权益稳健增强2024年5-6月公募固收基金投资策略报告 2024/5/14  2        2024年4月市场回顾 2024年5-6月固收基金投资策略 2024年5-6月固收优选基金池 3 01月度市场回顾 4 5 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2024/4/30     6 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2024/4/30  基金类型 当月回报 上月回报 月回报变化(BP) YTD-回报 1Y-回报 3Y-年化回报 短期纯债型基金 0.28% 0.18% 11 1.23% 3.31% 2.92% 中长期纯债型基金 0.34% 0.21% 13 1.58% 3.98% 3.57% 混合债券型一级基金 0.49% 0.20% 29 1.66% 3.57% 3.54% 可转换债券型基金 2.52% 0.85% 168 0.02% -6.85% -0.65% 混合债券型二级基金 0.74% 0.43% 31 1.70% 0.93% 1.14% 偏债混合型基金 0.92% 0.58% 34 1.78% -0.50% 0.52% 转债风格型基金 1.90% 0.63% 127 0.81% -3.42% 0.95% 灵活配置-偏债 0.84% 0.33% 52 1.91% 0.46% 1.18% 代码 基金简称基金经理 月度业绩 今年以来业绩 002200.OF 大成慧成A张俊杰,刘谢冰 0.29% 0.81% 005020.OF 中信保诚智惠金A席行懿,臧淑玲,顾飞辰 0.18% 0.73% 511620.OF 国泰瞬利A丁士恒,陶然 0.18% 0.78% 000343.OF 华夏财富宝A曲波,周飞 0.18% 0.69% 004985.OF 博时合晶货币B李更 0.18% 0.75% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 002864.OF 广发安泽短债A 刘志辉,吴迪 0.64% 1.43% 004155.OF 中信保诚至泰中短债A 席行懿,顾飞辰 0.63% 3.18% 007828.OF 创金合信信用红利A 郑振源,谢创,张贺章 0.59% 2.08% 015809.OF 国泰君安君添利中短债A 吕莉萍,张琪 0.56% 1.66% 013546.OF 财通资管鸿享30天滚动持有A 金御 0.55% 2.54% 008820.OF 大成景悦A 郑欣 0.53% 1.82% 006668.OF 华夏中短债A 刘明宇 0.52% 1.82% 016748.OF 申万菱信稳鑫60天持有中短债A 叶瑜珍 0.52% 1.37% 007901.OF 汇添富中短债A 徐光,何旻 0.51% 1.52% 017665.OF 兴银稳建90天持有中短债A 李文程 0.50% 1.69% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 013213.OF 兴业嘉鸿一年定开 蔡艳菲 3.90% 4.99% 015925.OF 万家鑫融纯债A 石东 2.96% 3.83% 002175.OF 博时裕乾A 何平 1.82% 3.71% 015494.OF 尚正臻惠一年定开 段吉华 1.58% 4.06% 013283.OF 中欧兴盈一年定开 苏佳 1.19% 2.97% 018179.OF 华夏鼎庆一年定开 吴彬 1.16% 3.41% 004736.OF 富国鼎利三个月定开债 武磊 1.11% 2.53% 005736.OF 中欧兴华定开 LITONG,周锦程 1.02% 2.46% 008863.OF 中银证券汇兴一年定开 曹张琪,王玉玺 1.01% 3.14% 015893.OF 广发景益 吴迪 0.90% 2.71% 7 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2024/4/30 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 011738.OF 华安兴安优选一年持有A 陆奔 5.14% 3.69% 015160.OF 南方宝嘉A 林乐峰 3.55% 4.96% 012701.OF 安信民安回报一年持有A 张翼飞 3.53% 5.22% 014767.OF 景顺长城华城稳健6个月持有A 邹立虎 3.51% 8.99% 010239.OF 平安瑞尚六个月持有A 唐煜 3.45% 6.70% 011777.OF 易方达稳健增长A 孙松 3.28% 5.44% 012008.OF 易方达稳健回报A 孙松 3.23% 5.59% 011018.OF 景顺长城安泽回报一年持有A 李怡文 3.18% 7.26% 012175.OF 易方达稳健增利A 孙松 3.18% 5.52% 011390.OF 华安添祥6个月持有A 陆奔,石雨欣 3.14% 4.11% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 002282.OF 平安安享灵活配置A 莫艽 4.88% 8.42% 002657.OF 招商安裕A 侯杰 2.79% 3.58% 001312.OF 华安新优选A 周益鸣,陆奔 2.71% 4.66% 002363.OF 华安安康A 石雨欣,陆奔 2.67% 5.48% 009215.OF 易方达瑞川A 杨康 2.65% 6.95% 000058.OF 国联安安泰灵活配置 刘佃贵,薛琳 2.35% 4.80% 001708.OF 东兴改革精选A 孙继青 2.04% 2.70% 010839.OF 易方达瑞安A 胡文伯 2.03% -2.98% 001756.OF 嘉实策略优选 胡永青 1.92% 3.54% 011086.OF 易方达瑞康A 胡文伯 1.87% 0.63% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 164105.OF 华富强化回报 尹培俊 1.55% 1.01% 110017.OF 易方达增强回报A 王晓晨 1.52% 6.52% 000122.OF 汇添富实业债A 徐一恒,吴江宏 1.49% 2.99% 009018.OF 西部利得聚泰18个月定开债A 严志勇,李安然 1.33% 2.57% 530008.OF 建信稳定增利C 尹润泉,胡泽元 1.25% 1.25% 000047.OF 华夏双债增强A 柳万军 1.23% 2.14% 005750.OF 平安双债添益A 曾小丽 1.15% 1.04% 007837.OF 国寿安保尊耀纯债A 黄力,唐笑天 1.14% 2.06% 001750.OF 景顺长城景瑞收益债A 李曾卓卓,汪澳 1.14% 2.35% 202102.OF 南方多利增强C 李璇 1.14% 1.88% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 004564.OF 北信瑞丰鼎利A 林翟 2.95% 1.09% 202101.OF 南方宝元债券A 林乐峰 2.45% 4.68% 016161.OF 天弘永利优享A 姜晓丽,张寓 2.37% 3.27% 004318.OF 国寿安保尊裕优化回报A 陶尹斌,冒浩 2.27% 1.47% 720003.OF 财通收益增强A 罗晓倩,匡恒 2.26% 0.78% 110027.OF 易方达安心回报A 张清华 2.20% 3.47% 015978.OF 安信恒鑫增强A 张翼飞 2.18% 3.44% 012626.OF 申万菱信汇元宝A 杨翰 2.18% 4.08% 015239.OF 山西证券裕享A 严撼,缪佳 2.09% 3.92% 014088.OF 永赢稳健增强A 杨凡颖,高楠 2.08% 1.34% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 005461.OF 南方希元可转债 刘文良,刘盈杏 4.78% 1.29% 006030.OF 南方昌元可转债A 刘文良 4.34% 1.08% 006147.OF 宝盈融源可转债A 邓栋 4.02% 2.06% 005246.OF 国泰可转债 刘波 3.99% 1.21% 007032.OF 平安可转债A 陈浩宇 3.96% 1.70% 005273.OF 华商可转债A 张永志 3.86% 6.76% 470058.OF 汇添富可转债A 吴江宏,胡奕 3.78% 4.93% 005771.OF 银华可转债 孙慧 3.53% -4.14% 007316.OF 交银可转债A 魏玉敏 3.37% 3.72% 000297.OF 鹏华可转债A 王石千 3.35% 3.19% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 008809.OF 安信民稳增长A 张翼飞 5.95% 8.23% 009849.OF 安信稳健聚申一年持有A 张翼飞 5.35% 6.86% 530017.OF 建信双息红利A 尹润泉 4.49% 4.69% 002924.OF 华商瑞鑫定期开放 张永志 4.12% 4.50% 004222.OF 金信民旺A 蔡宇飞 4.06% 1.61% 001603.OF 易方达安盈回报A 张清华 3.82% 3.87% 004836.OF 国联鑫价值A 杜超 3.65% 2.39% 003341.OF 工银瑞盈 周晖 3.58% 7.77% 009100.OF 安信稳健增利A 张翼飞 3.57% 5.31% 006102.OF 浙商丰利增强 贾腾,陈亚芳 3.54% 3.55% 02固收基金投资策略 8 9 资料来源：国金证券研究所；数据截至2024/4/30    10 资料来源：国金证券研究所。 11 资料来源：国金证券研究所。 12 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/4/30，规模数据截至2024年一季度末，票息贡献基于利润表拆分计算，截至2023年末 13 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/4/30，股票持仓数据截至2023/12/31，有效含权仓位中枢为截至24Q1近四个季度数值  14 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/4/30，转债持仓特征数据截至2024/3/31，持股集中度数据截至2023/12/31 15 资料来源：Wind，国金证券研究所；规模数据截至2024年一季度末，业绩数据截至2024/4/30 附录固收优选基金池 16 策略特征 券种 特征 ·久期策略：操作区间、中枢、频率与期限结构 ·票息策略：信用结构与流动性布局等 ·杠杆策略：波动区间与中枢等 ·利率债&金融债：二永参与情况 ·城投债：区域、行政级别分布 ·产业债：周期、地产等行业布局 操作 特征 ·配置仓位：YTM、久期敞口、券种等 ·交易仓位：占比、左侧&右侧、换手等 其他 特征 ·策略目标与考核方式 ·规模容量与负债端管理 ·…… 17 资料来源：国金证券研究所。          18 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/4/30，规模数据、持仓数据截至2024年一季度末，客户结构数据截至2023年末 19 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/4/30，规模数据、持仓数据截至2024年一季度末 资产配置 行业 个股 ·行业：能力圈及偏好行业、均衡或集中 ·风格：价值、成长、大盘、中小盘 ·个股：选股逻辑、止盈止损标准 操作 特征 ·操作位置：左侧布局或右侧交易 ·交易风格：长期持有或灵活交易 其他 特征 ·策略目标与考核方式 ·规模容量与负债端管理 ·…… 20 资料来源：国金证券研究所       ·投资目标：绝对收益、相对收益 ·投资视角：自上而下、自下而上或者兼具 ·仓位管理：股票、转债、纯债  21 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/4/30，规模数据、持仓数据截至2024年一季度末，市值风格、价值成长风