斯洛文尼亚共和国 ： 2024 第四条磋商 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和斯洛文尼亚共和国执行主任的声明

斯洛文尼亚共和国 货币基金组织国家报告第24/120号 五月2024 2024第IV条咨询-新闻稿；工作人员报告；以及斯洛维尼亚共和国执行董事的声明 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2024年与斯洛文尼亚共和国进行的第四条磋商中，以下文件已发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿总结了执行局在2024年5月3日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与斯洛文尼亚共和国的第四条磋商。 The工作人员报告在2024年1月30日与斯洛文尼亚共和国官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2024年5月3日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年4月10日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A执行主任的发言为斯洛文尼亚共和国。下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/158 IMF执行董事会结束2024年第四条与斯洛文尼亚的磋商 立即释放 Washington,DC–2024年5月14日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会于2024年5月3日星期五结束了与斯洛文尼亚共和国的第四条磋商。 斯洛文尼亚的经济从大流行中恢复良好，只是受到乌克兰战争溢出的打击，随后在2023年发生严重洪灾。在2021 年强劲复苏之后，由于乌克兰战争和供应链中断带来的不利能源价格溢出效应，2022年增长放缓。 2023年8月的严重洪灾带来了新的挑战，当局估计直接损失几乎占GDP的5％，而升级基础设施以提高气候适应性的成本估计要高得多。由于大宗商品价格的压力减弱，以及紧缩的货币政策对价格的影响，通货膨胀率已从较早的高点下降。 尽管不确定性仍然很高，下行风险出现，但预计今年增长将恢复，通胀将进一步下降。在国内需求的带动下，预计 2024年的增长率将提高到约2％，其中包括与洪水相关的投资增加以及随着实际工资恢复而增加的消费。预计到年底 ，通货膨胀率将降至3％以下，到2025年将降至2％。外部风险包括区域冲突加剧，商品价格重新波动以及外部需求下降。供应链中断带来了额外的风险，但也可能为斯洛文尼亚创造机会。劳动力短缺和更广泛的产能限制可能会影响洪水后的重建或破坏通货膨胀。恶劣天气事件也仍然存在风险。 执行局评估2 执行董事同意工作人员评估的主旨。他们赞扬斯洛文尼亚当局的经济韧性及其对包括最近毁灭性洪水在内的冲击的及时有效的政策反应。董事们期待着预期的复苏，同时认识到前景受到不确定性和下行风险的影响。他们强调需要维持审慎的财政和宏观审慎政策，推进结构性改革，以促进增长，加快与欧盟的收入趋同，并加强气候抵御能力。 1根据《基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2在讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm 董事们一致认为，加强中期财政整顿和财政改革对于重建财政空间和支撑债务可持续性至关重要，特别是考虑到与年龄相关的支出。注意到核心公共支出的增加和高税收楔子，董事们呼吁以支出为导向的合并，同时进行养老金，医疗，税收和公共部门的工资改革。消除剩余的大流行和与能源有关的措施也将有助于巩固。董事们欢迎当局对与洪水有关的支出的透明处理，并强调需要仔细确定优先次序和分阶段。他们认识到新银行资产税的潜在负面影响，并同意应允许其在分配的5年期限后失效。注意到公共投资的预期增长，董事们建议通过执行最近的公共投资管理评估的建议来提高资本支出的效率。 董事们一致认为，银行体系看起来很健全，盈利能力、资本和流动性都很强，不良贷款也很低。然而，高利率增加了还款和展期风险，需要继续密切监测银行资产。董事们一致认为，斯洛文尼亚银行的宏观审慎立场是适当的，计划增加中性反周期资本缓冲将有助于加强银行体系应对不利冲击的能力。他们还欢迎在加强反洗钱/打击资助恐怖主义框架方面取得的进展。 在欧盟支持的《国家复苏和复原力计划》的支持下，董事们呼吁进行结构改革以促进生产率增长。他们强调需要解决技能不匹配问题，提高监管质量，深化资本市场。减少对劳动力的税收楔子将有助于支持更高的劳动力供应。董事们欢迎当局强调对数字和绿色转型的投资。他们还强调需要继续适应气候变化，并及时制定国家气候适应战略。 预计与斯洛文尼亚共和国的下一次第四条磋商将在标准的12个月周期内举行。 2 斯洛文尼亚：选定的经济指标，2020-25 （除非另有说明，否则年度百分比变化） 2020 2021 2022 20232024 Prel.Projections 2025 实体经济 实际国内生产总值 -4.2 8.2 2.5 1.62.0 2.5 国内需求（对增长的贡献） -3.9 9.2 3.5 -1.23.7 3.0 私人消费 -6.5 10.3 3.6 1.31.3 2.6 公共消费 4.2 6.1 -0.5 2.45.4 2.6 资本形成总额 -6.3 13.9 7.9 -9.812.2 5.0 固定资本形成总额 -7.2 12.6 3.5 9.55.9 3.1 净出口（对增长的贡献） -0.3 -1.0 -1.0 2.8-1.7 -0.5 货物和服务出口 -8.5 14.5 7.2 -2.02.9 4.3 货物和服务进口 -9.1 17.8 9.0 -5.15.2 5.1 产出缺口（占潜在GDP的百分比） -2.2 2.3 1.9 0.70.2 0.0 失业率（百分比，国际劳工组织定义） 5.0 4.7 4.0 3.73.7 3.8 Prices 消费价格（全国指数，期间平均） -0.1 1.9 8.8 7.42.7 2.0 核心通货膨胀率（期间平均值）1/ 1.0 1.0 6.8 7.82.9 2.0 公共财政（占GDP的百分比） 一般政府平衡 -7.6 -4.6 -3.0 -2.5-3.0 -2.7 周期性调整的一般政府平衡 -6.6 -5.6 -3.8 -2.8-3.1 -2.7 结构天平2/ -6.6 -5.6 -3.8 -2.7-2.4 -2.2 结构一次天平2/ -5.2 -4.4 -2.9 -2.0-1.4 -1.0 一般政府总债务 79.6 74.4 72.5 69.268.1 67.4 货币和财务指标 对私营部门的信贷 -1.0 5.0 9.5 -0.62.0 3.7 贷款利率3/ 1.8 1.6 2.0 4.95.5 … 存款利率4/ 0.1 0.1 0.1 0.81.4 … 政府债券收益率（10年期） 0.1 0.1 1.9 3.4… … 国际收支（占GDP的百分比） 经常账户余额 7.2 3.3 -1.0 4.52.7 2.1 贸易平衡（商品和服务） 0.8 -2.1 -3.1 2.80.3 0.0 外债总额（占GDP的百分比，期末） 102.1 97.4 90.9 91.887.0 83.7 名义有效汇率（2010=100） 106.8 107.7 106.7 109.6… … 实际有效汇率(2010=100，基于CPI) 98.0 97.6 96.5 99.4… … 备忘录项目 人口（百万） 2.1 2.1 2.1 2.12.1 2.1 名义GDP（百万欧元） 47,045 52,279 57,038 63,09066,900 69,995 人均GDP（欧元） 22,447 24,789 27,068 29,80231,572 33,023 资料来源：斯洛文尼亚当局和货币基金组织工作人员的估计和预测。1/不包括能源和未加工食品的消费者价格指数。2/不包括一次性的，并根据日历年调整了专用欧盟的收支之间的变化基金。3/超过100万欧元的新贷款的浮动或一年固定利率。2024年价值显示头两个月。4/对于期限不超过一年的家庭定期存款。2024值显示前两个月的平均值。 3 斯洛文尼亚共和国 2024年第四条磋商会工作人员报告 2024年4月10 日 关键问题 上下文:斯洛文尼亚度过了大流行，能源价格震荡良好，但长期挑战仍然存在。斯洛文尼亚人口老龄化是一个挑战，私人投资在过去十年中有所减弱。2023年的洪水造成了重大破坏。 展望和风险：在国内需求恢复的推动下，增长有望加速。通胀预计将继续下降，反映出欧洲央行紧缩的货币政策以及全球食品和能源价格下跌。前景仍然存在高度不确定性，风险来自区域冲突加剧，大宗商品价格重新波动，外部贸易伙伴需求下降，国内劳动力短缺和更广泛的产能限制。恶劣天气事件也仍 然存在风险。 主要政策建议：政策应侧重于保持审慎的财政和宏观审慎立场，并推进结构改革。 •财政政策：鉴于近年来核心公共支出的基本增长，与年龄相关的支出压力以及相对较高的公共债务 ，需要持续的财政整顿和财政改革，包括税收，养老金，公共工资和卫生系统，以支持长期公共债务的可持续性。洪水后的重建应旨在增强复原力，并以精心准备和优先考虑的计划为基础。 •金融政策：不确定性和宏观经济风险需要继续密切监控银行资产质量，将反周期资本缓冲增加到 1％将增强银行体系应对未来冲击的能力。宏观审慎立场是适当的。 •2023年洪水凸显了继续适应气候变化的重要性。 斯洛文尼亚共和国 讨论于2024年1月18日至30日在卢布尔雅那举行。工作人员团队包括D.McGettigan（任务负责人），S.Armendariz， D.Kovtun,M.Pinat,andR.Rozenov(allEUR).K.Kirabaeva, J.Mochizuki和J.Ren(FAD)和A.Kahn(LEG)参加了总部的一些会议。 M.Quin，N.Kumar，B.Plein和V.Timonova（EUR）。工作人员会见了斯洛文尼亚银行行长BoštjanVasle，财政部长KlemenBoštjanči，议会财政和货币政策委员会成员，其他高级官员，私营部门代表和工会。 批准人 劳拉·帕皮（EUR）和法比安·博恩霍斯特（SPR） CONTENTS 上下文4 最近的发展5 前景和风险10 政策讨论11 A.财政政策11 B.金融部门政策16 C.结构性政策18 员工考核22 盒 1.2023年8月洪水：损害赔偿和当局的回应6 Figures 1.人类发展和治理指标4 2.GDP和增加值总额5 3.劳动力市场指标7 4.通货膨胀发展8 5.外部部门发展9 6.利率和信贷10 7.还本付息和信用评级14 8.一般政府工资法案、就业和税收楔子15 9.增长和生产力20 10.极端天气事件造成的自然灾害和损失21 11.净有效碳率和能源使用排放量21 12.宏观经济发展25 2国际货币基金 斯洛文尼亚共和国 13.劳动力市场发展26 14.一般政府融资27 15.外部部门发展28 16.金融部门发展29 TABLES 1.选定的经济指标，2019-2930 2.一般政府运营，2019-2931 3.国际收支平衡表，2019-2932 4.脆弱性指标，2017-2333 5.2017-23年核心财务稳健性指标34 6.2019-24年货币账户摘要35 附件 I.先前第四条建议