印度尼西亚: 2024 第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和印度尼西亚执行主任的声明

印度尼西亚 货币基金组织国家报告第24/270号 2024年8月 2024第IV条咨询-新闻稿；工作人员报告；和印度尼西亚执行董事的声明 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2024年与印度尼西亚进行第四条磋商的背景下，以下文件已发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿总结了执行局在2024年7月22日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与印度尼西亚的第四条磋商。 The工作人员报告在2024年6月7日与印度尼西亚官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2024年7月22日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年7月2日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A执行主任的发言对于印度尼西亚。下面列出的文件已经或将单独发布。 选定的问题 金融稳定系统评估 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/303 IMF执行董事会结束2024年第四条与印度尼西亚的磋商 立即释放 Washington,DC–2024年8月7日：7月22日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了2024年第四条磋商1印度尼西亚和2024年金融体系稳定评估。 印度尼西亚审慎的财政、货币和金融政策框架为宏观稳定和社会利益提供了基础。果断的政策行动促进了自2020年以来连续的全球冲击的强劲复苏。尽管有外部不利因素，印度尼西亚的增长仍然强劲，通货膨胀率较低且控制良好，金融部门具有弹性，政策总体上是审慎的，并旨在保持缓冲。 尽管全球环境充满挑战，但前景仍然乐观。增长将达到 2024年和2025年分别为5.0%和5.1%，动态国内需求抵消了大宗商品价格走软的拖累。随着时间的推移，预 计通胀将收敛到目标区间的中点。实际出口将以较慢的速度增长，而进口增长将根据国内需求恢复，导致2024- 25年经常账户赤字适度。随着时间的推移，国际收支顺差将继续加强，反映出外国直接投资和投资组合流入的增加，支持储备缓冲的进一步积累。 在国内方面,长期健全的宏观财政框架的弱化可能会妨碍政策可信度。从好的方面来看，贸易伙伴的增长强于预期，或者 早于预期的宽松货币政策可以加强增长；比预期更深的结构性改革可以提高中期增长。 执行局评估2 执行董事对印度尼西亚强劲的经济表现，大量的缓冲和审慎政策的记录表示欢迎。他们同意短期内风险大致平衡，同时注意到全球金融状况趋紧，地缘政治紧张局势和大宗商品价格波动带来的重大不确定性。 董事们欢迎当局对财政纪律的承诺。他们认为，2024年和2025年的赤字略有收窄将支持增长，同时保留财政空间以帮助应对下行风险。他们认为加强财政框架的空间 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2 在预算上限内允许更多的反周期政策。董事们支持加强收入动员和简化能源补贴的努力，以在财政规则内为发展支出需求创造空间。 董事们欢迎将通货膨胀率降低到目标范围，并同意货币政策立场应保持数据依赖，而灵活的汇率则是减震器。他们一致认为，在某些冲击和情况下，应明智地部署外汇市场干预措施，同时注意保留储备缓冲。一些董事鼓励当局提供外汇干预数据。 董事们支持深化金融市场和加强货币政策传导有效性的努力。 董事们欢迎2024FSAP的评估，即金融体系具有广泛的弹性和充足的资本。他们鼓励在加强金融部门监督和监管框架、金融安全网和危机管理以及密切监测潜在脆弱性方面继续取得进展。董事们欢迎为加强宏观审慎政策框架所作的努力，并认为有必要澄清金融体系韧性的首要地位作为宏观审慎政策的目标。他们鼓励随着信贷缺口的缩小，逐步收紧宏观审慎立场。进一步加强反洗钱/打击资助恐怖主义框架仍然很重要。 董事们欢迎当局到2045年达到高收入地位的目标。他们指出，以包容性的方式实现这一目标将需要雄心勃勃的结构改革，包括治理和反腐败，提高学习成果，后勤和基础设施，促进贸易开放以及加强社会保护。各国董事一致认为，从非关税贸易措施过渡对于支持包容性增长和全球经济一体化至关重要，而产业政策应针对市场失灵，最大限度地减少贸易和投资扭曲。 董事们欢迎当局承诺到2060年实现净零排放，以及为限制温室气体排放和森林砍伐而采取的步骤。离网发电 ，能源补贴改革和碳定价以及逐步取消相关非关税措施的计划将是实现气候目标的关键。 3 表1.印度尼西亚：2022-27年部分经济指标 名义国内生产总值（2023年）：20892万亿卢比或13710亿美元人口（2023年）：2.77亿 主要出口（占总数的百分比，2023年）：煤炭（16.5），贱金属（15.6），棕榈油（8.7），石油和天然气（6.2），电器（5.5），纺织品和产品（4.5）人均国内生产总值（2023年）：4,942美元 失业率（2023年9月）：5.3% 国家贫困线贫困人数比率（2022年3月）：9.5%的人口 2022 2023 2024 Proj. 2025 Proj. 2026 Proj. 2027 Proj. 实际国内生产总值（百分比变化） 5.3 5.0 5.0 5.1 5.1 5.1 国内需求 3.8 5.1 5.0 5.2 5.1 5.1 其中： 私人消费1/ 5.0 4.9 5.1 5.1 5.1 5.1 政府消费 -4.5 2.9 5.5 4.2 3.0 3.0 固定投资总额 3.9 4.4 5.0 5.7 5.7 5.7 库存变化 0.1 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 净出口2/ 0.8 0.7 0.2 0.2 0.3 0.3 统计差异2/ 0.9 -0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 产出缺口（百分比） -1.1 -0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.0 储蓄和投资（占GDP的百分比） 总投资3/ 29.7 30.5 30.5 30.6 30.7 30.8 国民储蓄总额 30.7 30.4 29.6 29.3 29.3 29.4 价格（12个月百分比变化） 居民消费价格（期末） 5.4 2.8 2.8 2.7 2.6 2.5 居民消费价格（期间平均） 4.1 3.7 2.9 2.8 2.6 2.6 公共财政（占GDP的百分比） 政府一般收入 15.2 15.0 14.8 14.9 15.0 15.0 一般政府支出 17.4 16.6 17.1 17.6 17.5 17.4 其中：能源补贴 0.9 0.8 0.8 0.6 0.5 0.4 一般政府平衡 -2.2 -1.6 -2.3 -2.6 -2.5 -2.4 主要余额 -0.2 0.5 -0.3 -0.6 -0.3 -0.1 一般政府债务 40.1 39.6 39.5 39.4 39.3 39.1 货币和信贷(12个月百分比变化；期末) 卢比M2 8.4 3.5 9.9 10.0 9.8 9.8 基础货币 23.9 -1.5 4.0 6.0 7.0 7.4 对私营部门的债权 10.1 9.2 10.5 11.3 9.5 9.6 1个月同业拆借利率（期间平均） 4.2 6.4 … … … … 国际收支（除非另有说明，否则以十亿美元为单位） 经常账户余额 13.2 -1.9 -12.3 -20.5 -24.2 -25.5 占GDP的百分比 1.0 -0.1 -0.9 -1.3 -1.4 -1.4 贸易平衡 62.7 46.5 34.8 30.1 29.4 32.8 其中：石油和天然气（净） -24.8 -19.7 -20.9 -18.3 -13.8 -14.2 内部直接投资 25.4 21.8 26.0 29.6 33.5 36.1 总余额 4.0 6.3 0.8 6.7 9.6 13.7 贸易条件，百分比变化（不包括石油） 22.9 -12.4 0.8 1.0 -3.4 -0.2 总储备金 单位：十亿美元（期末） 137.2 146.4 147.2 153.9 163.5 177.3 在预期的商品和服务进口的几个月内 6.2 6.1 5.5 5.2 5.1 5.2 占短期债务的百分比4/ 206 209 198 192 190 193 外债总额5/ 数十亿美元 396.5 408.5 419.0 439.4 461.6 482.8 占GDP的百分比 30.1 29.8 29.4 28.3 27.5 26.6 汇率 卢比兑美元(期间平均) 14,850 15,237 … … … … 卢比兑美元(期末) 15,573 15,399 ... … … … 备忘录项目: 雅加达证券交易所（12个月百分比变化，综合指数） 4.1 6.2 … … … … 石油产量（每天千桶） 800 797 794 791 788 785 名义国内生产总值（万亿卢比） 19,588 20,892 22,555 24,367 26,274 28,313 资料来源：印度尼西亚当局提供的数据；彭博社；以及货币基金组织工作人员的估计和预测。1/包括NPISH消费。 2/对GDP增长的贡献（百分点）。 3/包括库存变化。 4/按剩余期限计算的短期债务。5/公共和私人外债。 印度尼西亚 2024年第四条磋商会工作人员报告 2024年7月 2日 关键问题 展望和风险尽管有外部阻力，印度尼西亚的增长仍然强劲。通胀稳稳在目标区间，金融业有韧性。当局一直在追求雄心勃勃的增长议程，以期到2045年达到高收入地位。这包括公共支出，体制改革和产业政策 （IP）。风险大致平衡。主要的下行风险包括持续的商品价格波动(例如Procedre，来自地缘政治冲击 ），印尼主要贸易伙伴的突然放缓，或全球金融状况持续收紧带来的不利溢出效应。在国内方面，长期健全的宏观财政框架的削弱可能会妨碍政策的可信度。从好的方面来看，贸易伙伴的增长强于预期，或AEs的通胀加快，可能会支撑增长，而深度结构性改革将在中期内提高增长。 主要政策建议 应保留印度尼西亚长期的财政审慎。略收窄的赤字将支持增长和更平衡的政策组合。财政规则的预算上限占GDP的3％对印度尼西亚很有帮助。增强的 中期财政框架（MTFF）具有明确的操作目标，将有助于确保财政政策能够在财政规则内更系统地反周期地采取行动。通过包括税收管理和政策在内的雄心勃勃的改革，优先筹集收入将加强财政空间，以大大增加所需的发展支出，同时仍符合财政规则。密切监测财政风险和避免或有负债的积累也将是关键。 货币政策立场是适当的。政策利率高于中性；在控制金融风险的情况下，宽松的宏观审慎政策支持了信贷增长，而流动性仍然舒适。货币政策应保持不变 数据驱动，基于国内条件的演变，汇率充当减震器。外汇干预（FXI）在某些冲击和情况下是适当的，特别是当冲击触发时 印度尼西亚 由于外汇市场浅，市场溢价飙升，尽管其使用将需要注意保留储备缓冲。更大的价格发现和越来越多的市场决定的利率期限结构将支持市场发展和政策有效性。 进一步的金融部门改革将保护韧性并实现稳健的金融市场深化澄清金融系统弹性作为目标的优先事项，