传媒行业周报：以AI为支点看中外企业如何发力？

证 券 研2024年05月12日 究 报以AI为支点看中外企业如何发力？ 告 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M -1.8 4.6 3M12M 8.8-29.2 9.0-8.3 市场表现 (%)传媒沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：港股互联网板块回暖拾遗珠A股业绩期落地后如何看？》2024-05-04 2、《传媒行业周报：传媒个股表现分化中观影与观赛催生新动能》2024-04-20 3、《传媒行业深度报告：以体育赛事为支点如何撬动体验经济？》2024-04-12 行业研究 2024年5月，二季度的承上启下月，2024年余下两季度也是企业在迎新国九条前主抓经营的重要窗口期，换言之，当下可关注企业的困境反转逻辑（如业绩的扭亏为盈、业绩的持续改善等）；同时，5月也可关注中外AI企业产品、模型的进展，例如5月可关注微软、谷歌、OpenAI等峰会或产品发布会。2024年5月9日阿里云发布通义千问2.5版本，同时值得买AI相关产品也在发布，后续也可关注美图影像节的AI产品进展；海外看，5月14日谷歌2024I/O开发者大会将举办，5月21日微软Build全球开发者大会将举办。发展科技新质生产力为全球共识，中国在AI应用领域占优，应用的百花齐放在大模型开源增多下获助力。5月可积极关注内需下的困境反转、AI应用进展，以AI为支点，可赋能数字营销（蓝色光标、浙文互联）、3D数字创意空间计算的展览展示（风语筑、锋尚文化等）、体育赛事（力盛体育等）、IP内容及动画电影（奥飞娱乐、华策影视、光线传媒、新经典、中信出版、万达电影、姚记科技等）。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。港股建议积极关注B站（开启618广告预热，在营销变现领域持续发力）；美图（Wink产品表现优异，AI驱动应用助力第二条新增曲线）；阜博集团（有望助推全球优质数字内容资产高效流通的商业价值再放大）；A股可关注，姚记科技002605（“姚记扑克”品牌商业价值也有望赋能游戏、营销等业务）；奥飞娱乐002292 （2024年营收、利润有望双增，经营困境反转渐显）；力盛体育002858（上海久事国际体育中心有限公司与力盛体育就FE上海站签约战略合作协议；2023年进行商誉减值致亏损下，2024年有望扭亏为盈）；风语筑603466（连续分红，2024年一季度业绩短期略亏，不改全年业绩向好态势）；万达电影002739（电影《我才不要和你做朋友呢》定档端午档，后续可关注暑假档《白蛇》，电影院线头部企业积极拥抱AI，关注AI+内容进展）；横店影视603103（横店影视出品《谈判专家》定档端午档）；博纳影业001330（正在探索AI动画电影领域，共同打造适合全年龄段观看的动画电影）；光线传媒300251（《扫黑·决不放弃》定档端午 档）；华策影视300133（都市情感剧《请和这样的我恋爱吧》5月3日热播）；新经典603096（大众阅读代表企业，多年持续分红的小市值垂类优质民企）；蓝色光标300058 （微软的合作方，数字营销龙头企业，关注5月微软Build2024开发者大会）；浙文互联600986（2024年将继续深化AI+营销业务，未来会密切关注AI技术的发展）；芒果超媒300413（综艺《歌手2024》于2024年5月10日首播，系列IP综艺持续深化，芒果TV的短剧《难寻》等具精品化趋势，短剧有望扩容）；心动公司2400（《出发吧麦芬》公测定档5月15日）；吉比特603444（《律动轨迹》已于4月 29日公测正式上线）；百奥家庭互动2100（《奥比岛：梦想 国度》2.10版本「头号玩家」已于2024年5月9日正式开启）；电魂网络603258（关注《野蛮人大作战2》等储备产品进展）；青瓷游戏6633（《骑士冲呀》已于5月9日全平台上线）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2024-05-10 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 300133.SZ华策影视 7.89 0.20 0.22 0.25 39.23 35.86 31.56 买入 300413.SZ芒果超媒 22.50 1.90 1.03 1.14 11.84 21.84 19.74 买入 002605.SZ姚记科技 24.55 1.36 1.56 1.78 17.99 15.74 13.79 买入 603096.SH新经典 18.49 0.98 1.11 1.25 18.78 16.66 14.79 买入 300058.SZ蓝色光标 6.22 0.05 0.18 0.22 132.62 34.56 28.27 买入 603466.SH风语筑 10.81 0.47 0.57 0.70 22.77 18.96 15.44 买入 603103.SH横店影视 15.49 0.26 0.49 0.63 59.24 31.61 24.59 买入 600986.SH浙文互联 4.94 0.13 0.18 0.20 38.24 27.44 24.70 买入 300788.SZ中信出版 28.94 0.61 0.80 1.06 47.30 36.18 27.30 买入 001330.SZ博纳影业 7.34 -0.40 0.36 0.44 -18.25 20.39 16.68 买入 002858.SZ力盛体育 12.36 -1.18 0.34 0.62 -10.50 36.35 19.94 买入 002739.SZ万达电影 13.94 0.42 0.61 0.74 33.30 22.85 18.84 买入 300251.SZ光线传媒 8.97 0.14 0.34 0.43 62.99 26.38 20.86 买入 002292.SZ奥飞娱乐 6.75 0.06 0.13 0.20 106.64 51.92 33.75 买入 300860.SZ锋尚文化 35.17 0.98 1.87 2.23 35.87 18.81 15.76 未评级 300896.SZ爱美客 215.54 8.59 8.23 10.78 25.09 26.18 20.00 未评级 2400.HK心动公司 16.28 -0.18 0.68 1.04 -90.43 23.98 15.62 未评级 6633.HK青瓷游戏 2.59 -0.05 0.25 0.33 -51.79 10.41 7.96 未评级 0772.HK阅文集团 28.58 0.79 1.06 1.26 36.18 26.89 22.75 未评级 3738.HK阜博集团 1.53 0.00 0.04 0.07 -481.15 35.49 22.02 未评级 9992.HK泡泡玛特 32.56 0.81 1.06 1.36 40.19 30.62 23.86 未评级 0700.HK腾讯控股 343.14 11.89 16.41 18.51 28.87 20.91 18.54 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 100.17 -11.67 -4.18 -0.41 -8.58 -23.96 -242.65 未评级 1024.HK快手-W 52.49 1.44 2.80 4.25 36.45 18.75 12.36 未评级 3690.HK美团-W 109.69 2.11 3.84 6.00 51.99 28.55 18.27 未评级 2331.HK李宁 20.63 1.23 1.33 1.49 16.81 15.57 13.81 未评级 2020.HK安踏体育 85.28 3.60 4.50 4.85 23.69 18.96 17.59 未评级 IQ.O爱奇艺 35.34 0.28 0.28 0.43 126.21 126.21 81.86 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9249元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.2268元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态7 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年5月6日-2024年5月10日）6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年5月6日-2024年5月10日）7 图表3：2022年1月-2024年5月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（5月6日-5月9日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（5月6日-5月9日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年5月6日-5月10日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.60%、1.50%、1.06%。细分到传媒各子行业来看，O2O指数涨幅较大，在线教育指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为值得买、每日互动、山东出版，分别上涨19.22%、16.43%、13.71%；跌幅Top3分别为因赛集团、拓维信息、凯撒文化，分别下跌 13.53%、12.74%、12.31%。 5月AI板块进展。2024年5月9日，阿里云正式发布通义千问2.5并开源通义千问 1100亿参数模型，相比上一版本，2.5版模型的理解能力、逻辑推理、指令遵循、代码能力分别得到提升，同时原通义千问APP正式宣布更名为“通义APP”，将通义大模型全套能力集于一身，致力于成为“通情达义”的AI助手。2024年5月，ServiceNow与NVIDIA举行的Knowledge24大会上，NVIDIA展示了由NVIDIAAI软件提供支持的生成式AI体验NowAssist，即未来AI虚拟形象，ServiceNow和NVIDIA正在进一步探索AI虚拟形象的用途；同时AI如何将2D图像打造成3D体验，英伟达的InstantNeRF技术即可帮助图片“动”起来（AI模型NeRF全称为“神经辐射场”，可通过输入表现某个场景的2D图像并在其间执行插值，渲染完整的3D场景）；OpenAI宣布将在5月14日凌晨 （北京时间）进行春季升级的直播，核心将涉及产品升级，虽未指出将推出GPT-5或GPT-Search等内容，但2024年OpenAI在产品更新及新品推出进展上均有期待，后续还可关注谷歌2024I/O开发者大会，以及微软全球开发者大会；2024年6月2日，NVIDIA将在COMPUTEX2024开幕前进行主题演讲，分享AI开启的工业革命序幕。 5月内容供给，从剧集、综艺再到体育赛事，整体供给充沛，同时6月迎端午档。综艺角度看，2024年4月姐姐系列综艺《乘风2024》播出后，芒果TV又推出歌手系列综艺 《歌手2024》，系列IP综艺的持续供给也有望驱动观看热度；剧集端，从短剧到长剧，供给充沛，5月16日将上线《庆余年2》之外，近期热播剧如华策影视的《承欢记》等热播中，同时《哈尔滨一九四四》《惜花芷》《群星闪耀时》获较高观看度；