机构调研策略周报：重点关注业绩超预期的公司

证券研究报告/投资策略 重点关注业绩超预期的公司 ——机构调研策略周报(20240506-20240510) 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 000300.SH 5% -5% -15% -25% 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、华明装备和珀莱雅等，近7天机构调研数前二十的热门公司有百利天恒、天岳先进和协创数据等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有27家，27家公司目前均已发布2023年年报。27家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：心脉医疗、许继电气、中材国际、珀莱雅、天孚通信、中控技术、传音控股、中际旭创和九号公司等。27家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：天岳先进、许继电气、深南电路、澜起科技、珀莱雅、天孚通信、中控技术、传音股份、中际旭创和九号公司。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有华明装备、耐普矿机和沪电股份等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有华明装备、澜起科技、天孚通信。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）天岳先进：国内领先的碳化硅沉底生产商，产品已广泛用于电力电子、新能源汽车和轨道交通等领域。 2）许继电气：行业领先的电力设备供应商，控股股东为中国电气装备集团。公司业务涵盖一次和二次供电设备。 3）澜起科技：内存接口芯片领军企业，与三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受益存储行业复苏。 4）珀莱雅：国内具备渠道优势和产品优势的美妆领先企业，通过电商渠道业绩保持高速增长，并成功进入高端市场，品牌认可度持续提高。 5）天孚通信：全球领先的光器件及整体解决方案供应商。公司产品覆盖光通信、激光雷达，光学传感等领域，并有望受益AI发展浪潮。 6）中控技术：流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。 7）中际旭创：全球光模块行业的领军企业，已推出800G光模块产品，布局有CPO和LPO等新技术。公司已成为北美重点客户的光模块长期供货商。8）传音控股：非洲区域手机龙头，新兴市场加快扩张。 9）九号公司：智能短交通和服务机器人领域的领先企业。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/04/10-2024/05/10）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/05/06-2024/05/10）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/04/10-2024/05/10）5 表5：天岳先进机构调研公告摘录（2024/05/09）5 表6：许继电气机构调研公告摘录（2024/05/06）7 表7：澜起科技机构调研公告摘录（2024/04/16）8 表8：珀莱雅机构调研公告摘录（2024/04/19）10 表9：天孚通信机构调研公告摘录（2024/04/24）12 表10：中控技术机构调研公告摘录（2024/04/28）13 表11：中际旭创机构调研公告摘录（2024/04/21）15 表12：传音控股机构调研公告摘录（2024/04/28）17 表13：九号公司机构调研公告摘录（2024/04/26）19 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、华明装备和珀莱雅等，近7天机构调研数前二十的热门公司有百利天恒、天岳先进和协创数据等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有27家，27家公司目前均已发布2023年年报。27家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：心脉医疗、许继电气、中材国际、珀莱雅、天孚通信、中控技术、传音控股、中际旭创和九号公司等。27家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：天岳先进、许继电气、深南电路、澜起科技、珀莱雅、天孚通信、中控技术、传音股份、中际旭创和九号公司。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/04/10-2024/05/10） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 688008.SH 澜起科技 504 688036.SH 传音控股 391 002270.SZ 华明装备 468 002557.SZ 洽洽食品 385 603605.SH 珀莱雅 468 300308.SZ 中际旭创 374 300394.SZ 天孚通信 463 688050.SH 爱博医疗 366 688777.SH 中控技术 443 688305.SH 科德数控 170 300012.SZ 华测检测 441 300181.SZ 佐力药业 160 688271.SH 联影医疗 421 000963.SZ 华东医药 340 300760.SZ 迈瑞医疗 412 688110.SH 东芯股份 170 002415.SZ 海康威视 411 688212.SH 澳华内镜 339 300896.SZ 爱美客 408 689009.SH 九号公司 337 资料来源：Wind，源达信息证券研究所表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/05/06-2024/05/10） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 688506.SH 百利天恒 220 300542.SZ 新晨科技 114 688234.SH 天岳先进 191 600970.SH 中材国际 113 300857.SZ 协创数据 178 002970.SZ 锐明技术 111 002027.SZ 分众传媒 170 688085.SH 三友医疗 104 688016.SH 心脉医疗 142 688212.SH 澳华内镜 103 300833.SZ 浩洋股份 125 002180.SZ 纳思达 100 688488.SH 艾迪药业 123 300762.SZ 上海瀚讯 92 000400.SZ 许继电气 120 688173.SH 希荻微 86 000913.SZ 钱江摩托 117 301073.SZ 君亭酒店 85 300168.SZ 万达信息 117 002916.SZ 深南电路 84 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对天岳先进、许继电气、澜起科技、珀莱雅、天孚通信、中控技术、中际旭创、传音控股和九号公司九家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司 简介及财务数据（2023年&2024Q1） 公司是国内领先的碳化硅沉底生产商，产品已广泛用于电力电子、新能源汽车和 天岳 轨道交通等领域，并与英飞凌、博世等公司签订合作协议，未来产能扩张和工艺 先进 加快成熟，收入有望放量。2024年一季度公司实现营收4.26亿元，同比+120.66%，归母净利润为0.46亿元，同比+263.73%。 许继公司是行业领先的电力设备供应商，控股股东为中国电气装备集团。公司业务涵电气盖一次和二次供电设备。2023年公司实现营收170.61亿元，同比+13.51%，归 公司是内存接口芯片领军企业，可以提供DDR2至DDR5等主流内存接口芯片，澜起并和三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受科技益存储行业复苏。2024年一季度公司实现营收7.37亿元，同比+75.74%，归母 净利润为2.23亿元，同比+1032.86%。 母净利润为10.05亿元，同比+28.03%。 公司是国内具备渠道优势和产品优势的美妆领先企业，通过电商渠道公司获得了珀莱广大消费者的认可，业绩保持高速增长趋势，并成功进入高端市场，品牌认可度雅持续提高。2024年一季度公司实现营收21.82亿元，同比+34.56%，归母净利 公司是全球领先的光器件及整体解决方案供应商。公司产品覆盖光通信、激光雷天孚达，光学传感等领域，并有望受益AI发展浪潮，业绩保持高速增长。2024年一通信季度公司实现营收7.32亿元，同比+154.95%，归母净利润为2.79亿元，同比 +202.68%。 润为3.03亿元，同比+45.58%。 公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均中控在国内市场市占率保持多年第一。公司向中东、东南亚等新兴市场拓展，未来海 技术外业务有望成为新的增长点。此外公司即将发布首个用于自身行业的AI大模型， 核心竞争力保持强劲。2024年一季度公司实现营收17.38亿元，同比+20.25%，归母净利润为1.45亿元，同比+57.39%。 公司是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司已推出中际800G光模块产品，并积极布局CPO和LPO等新技术。在AI算力建设加速情况旭创下，公司已成为北美重点客户的高速光模块的长期供货商。2024年一季度公司实 现营收48.43亿元，同比+163.59%，归母净利润为10.09亿元，同比+303.84%。 公司是非洲区域的手机龙头，2022年非洲区域营收占比44%。公司手机业务在传音非洲区域保持核心竞争力的同时，公司基于相同的扩张逻辑加快在东南亚、中东控股和南美等新兴市场的扩张。2024年一季度公司实现营收174.43亿元，同比增长 公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业。公司在智能服务机器人领域发 九号展多年，与公司智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。2015年公司在成 公司 立机器人研发团队后与英特尔、英伟达陆续合作，并已推出配送、送餐和快递等 服务机器人。2024年一季度公司实现营收25.62亿元，同比+54.18%，归母净 利润为1.36亿元，同比+675.34%。 +88.10%；归母净利润为16.26亿元，同比+210.30%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有华明装备、耐普矿机和沪电股份等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有华明装备、澜起科技、天孚通信和恰恰食品等。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/04/10-2024/05/10） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 002270.SZ 华明装备 9 301009.SZ 可靠股份 3 300818.SZ 耐普矿机 3 688008.SH 澜起科技 2 002463.SZ 沪电股份 3 300394.SZ 天孚通信 2 300979.SZ 华利集团 3 002557.SZ 洽洽食品 2 300470.SZ 中密控股 3 000963.SZ 华东医药 2 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：天岳先进机构调研公告摘录（2024/05/09） 股票代码 公司名称 公告时间 688234.SH 天岳先进 2024/05/09 公告内容摘录： Q、目前山东济南和上海临港两个工厂的产能情况如何？ A、公司立足全球市场，提升公司产能产量布局，2023年济南工厂的产能产量稳步推进。2023年公司加快上海临港工厂投产进度，截至目前，公司IPO募投项目上海临港工厂已经可以达到30万片导电型衬底的产能规划，公司也将继续推进第二阶段产能提升规划。临港工厂将是公司导电型产品的主要生产基地。