机构调研策略周报：重点关注业绩超预期的公司

5% -5% -15% -25% 000300.SH 证券研究报告/投资策略 重点关注业绩超预期的公司 ——机构调研策略周报(20240422-20240426) 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有珀莱雅、天孚通信和澜起科技等，近7天机构调研数前二十的热门公司有珀莱雅、天孚通信和华测检测等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有31家，31家公司目前均已发布2023年年报。31家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：珀莱雅、天孚通信、中际旭创、许继电气、乐歌股份、劲仔食品、双环传动、甘源食品和芒果超媒等。31家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有（参考2024年一季报或一季度业绩预告）：珀莱雅、天孚通信、澜起科技、中际旭创、京东方A、劲仔食品、甘源食品、新易盛、卫星化学和电连技术。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有华明装备、云南白药和天孚通信等。其中和内资机构调研热度重合高的公司有华明装备、天孚通信、电连技术等。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）珀莱雅：公司是国内具备渠道优势和产品优势的美妆领先企业，通过电商渠道业绩保持高速增长，并成功进入高端市场，品牌认可度持续提高。 2）天孚通信：公司是全球领先的光器件及整体解决方案供应商。公司产品覆盖光通信、激光雷达，光学传感等领域，并有望受益AI发展浪潮。 3）澜起科技：公司是内存接口芯片领军企业，与三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受益存储行业复苏。 4）中际旭创：公司是全球光模块行业的领军企业，已推出800G光模块产品，布局有CPO和LPO等新技术。公司已成为北美重点客户的光模块长期供货商。5）劲仔食品：公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业，并拓展自身产品品类矩阵，禽制品和豆制品有望加快放量。 6）甘源食品：公司是国内以炒豆类和口味化坚果为主要产品的休闲食品领先企业。通过多年深耕公司品牌认可度持续提升，产品矩阵加快丰富。 7）新易盛：公司是全球光模块行业的领先企业，积极布局800G光模块产品及硅光技术和LPO技术，有望充分受益算力建设浪潮。 8）电连技术：公司是全球射频连接器领域的领先企业，业务已覆盖消费电子和汽车电子领域的众多重要客户。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/03/26-2024/04/26）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/04/22-2024/04/26）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/03/26-2024/04/26）5 表5：珀莱雅机构调研公告摘录（2024/04/19）5 表6：天孚通信机构调研公告摘录（2024/04/24）8 表7：澜起科技机构调研公告摘录（2024/04/16）9 表8：中际旭创机构调研公告摘录（2024/04/21）10 表9：劲仔食品机构调研公告摘录（2024/03/28）13 表10：甘源食品机构调研公告摘录（2024/04/25）15 表11：新易盛机构调研公告摘录（2024/04/23）16 表12：电连技术机构调研公告摘录（2024/04/23）18 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有珀莱雅、天孚通信和澜起科技等，近7天机构调研数前二十的热门公司有珀莱雅、天孚通信和华测检测等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有31家，31家公司目前均已发布2023年年报。31家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：珀莱雅、天孚通信、中际旭创、许继电气、乐歌股份、劲仔食品、双环传动、甘源食品和芒果超媒等。31家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有（参考2024年一季报或一季度业绩预告）：珀莱雅、天孚通信、澜起科技、中际旭创、京东方A、劲仔食品、甘源食品、新易盛、卫星化学和电连技术。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/03/26-2024/04/26） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 603605.SH 珀莱雅 468 688212.SH 澳华内镜 284 300394.SZ 天孚通信 463 000725.SZ 京东方A 278 688008.SH 澜起科技 453 688268.SH 华特气体 273 300012.SZ 华测检测 441 688005.SH 容百科技 269 002270.SZ 华明装备 422 300633.SZ 开立医疗 248 002415.SZ 海康威视 411 300729.SZ 乐歌股份 242 300308.SZ 中际旭创 374 688475.SH 萤石网络 240 600885.SH 宏发股份 336 003000.SZ 劲仔食品 238 000963.SZ 华东医药 297 002472.SZ 双环传动 236 000400.SZ 许继电气 296 603160.SH 汇顶科技 234 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/04/22-2024/04/26） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 603605.SH 珀莱雅 468 300673.SZ 佩蒂股份 187 300394.SZ 天孚通信 463 002311.SZ 海大集团 186 300012.SZ 华测检测 441 688575.SH 亚辉龙 185 002415.SZ 海康威视 411 300679.SZ 电连技术 185 300308.SZ 中际旭创 374 688305.SH 科德数控 170 002991.SZ 甘源食品 200 300181.SZ 佐力药业 160 300415.SZ 伊之密 199 002410.SZ 广联达 159 300740.SZ 水羊股份 194 688110.SH 东芯股份 158 300502.SZ 新易盛 191 300413.SZ 芒果超媒 155 002648.SZ 卫星化学 187 002245.SZ 蔚蓝锂芯 154 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对珀莱雅、天孚通信、澜起科技、中际旭创、劲仔食品、甘源食品、新易盛和电连技术八家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司 简介及财务数据（2023年&2024Q1） 公司是国内具备渠道优势和产品优势的美妆领先企业，通过电商渠道公司获得了 珀莱 广大消费者的认可，业绩保持高速增长趋势，并成功进入高端市场，品牌认可度 雅 持续提高。2024年一季度公司实现营收21.82亿元，同比+34.56%，归母净利润为3.03亿元，同比+45.58%。 公司是全球领先的光器件及整体解决方案供应商。公司产品覆盖光通信、激光雷天孚达，光学传感等领域，并有望受益AI发展浪潮，业绩保持高速增长。2024年一通信季度公司实现营收7.32亿元，同比+154.95%，归母净利润为2.79亿元，同比 公司是内存接口芯片领军企业，可以提供DDR2至DDR5等主流内存接口芯片，澜起并和三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受科技益存储行业复苏。2024年一季度公司实现营收7.37亿元，同比+75.74%，归母 净利润为2.23亿元，同比+1032.86%。 +202.68%。 公司是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司已推出中际800G光模块产品，并积极布局CPO和LPO等新技术。在AI算力建设加速情况旭创下，公司已成为北美重点客户的高速光模块的长期供货商。2024年一季度公司实 公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业。公司持续加大对销售劲仔渠道的拓展，鱼制品休闲产品销量保持增长；并拓展自身产品品类矩阵，禽制品食品和豆制品有望加快放量。2024年一季度公司实现营收5.40亿元，同比+23.58%， 归母净利润为0.74亿元，同比+87.73%。 现营收48.43亿元，同比+163.59%，归母净利润为10.09亿元，同比+303.84%。 甘源公司是国内以炒豆类和口味化坚果为主要产品的休闲食品领先企业。通过多年深耕公司品牌认可度持续提升，产品矩阵加快丰富。2024年一季度公司实现营收 食品5.86亿元，同比+49.75%，归母净利润为0.91亿元，同比+65.30%。 公司是全球光模块行业的领先企业，2022年在全球光模块企业TOP10中排名第新易7。公司积极布局800G光模块产品及硅光技术和LPO技术，有望充分受益算力盛建设浪潮。2024年一季度公司实现营收11.13亿元，同比+85.41%，归母净利 润为3.25亿元，同比+200.96%。 电连公司是全球射频连接器领域的领先企业，业务已覆盖消费电子和汽车电子领域的技术众多重要客户。2024年一季度公司实现营收10.40亿元，同比+68.77%，归母 净利润为1.62亿元，同比+244.43%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有华明装备、云南白药和天孚通信等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有华明装备、天孚通信、电连技术等。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/03/26-2024/04/26） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 002270.SZ 华明装备 7 002402.SZ 和而泰 2 000538.SZ 云南白药 3 002139.SZ 拓邦股份 2 300394.SZ 天孚通信 2 300285.SZ 国瓷材料 2 300679.SZ 电连技术 2 300607.SZ 拓斯达 2 002466.SZ 天齐锂业 2 002138.SZ 顺络电子 2 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：珀莱雅机构调研公告摘录（2024/04/19） 股票代码 公司名称 公告时间 603605.SH 珀莱雅 2024/04/19 公告内容摘录： 2023年度业绩情况：公司实现营业收入89.05亿元，同比增长39.45%，归母净利润 11.94亿元，同比增长46.06%，扣非净利润11.74亿元，同比增长48.91%。主要系公司线上渠道营收同比增长；主品牌珀莱雅营收同比增长；子品牌彩棠、悦芙媞、Off&Relax营收同比增长。 2024经营计划： 1）护肤品类 珀莱雅：①持续品牌升级，让珀莱雅成为中国女性护肤的首选品牌之一；②开拓更丰富的产品线；③围绕“年轻感”与“科技力”品牌关键词进行品牌长期主义内容打造；④优化各渠道运营策略，拓展增量。 悦芙媞：①让用户感知品牌核心用户关键词“陪伴”；②持续关注“油皮肤质健康状态”； ③通过IP合作联名、跨界等快速破圈；④以抖音为核心增长渠道，强化天猫等平台运营。 2）彩妆品类 彩棠：①持续以“中国妆，原生美”作为品牌表达；②夯实大单品策略，重点入局大底妆类目；③打透“专为中国面孔定制