机构调研策略周报（20240408-20240412）：重点关注业绩超预期的公司

证券研究报告/投资策略 重点关注业绩超预期的公司 ——机构调研策略周报(20240408-20240412) 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 000300.SH 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2023/42023/72023/102024/1 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有宏发股份、深南电路和京东方A等，近7天机构调研数前二十的热门公司有北特科技、欧科亿和生益电子等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家，25家公司中除中矿资源外，其余24家公司均已发布2023年年报。24家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过Wind一致预期）：劲仔食品、卫星化学、德赛西威、伟星新材、五洲特纸、上海钢联和康冠科技等。24家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有（2024Q1归母净利润同比增速为正）：京东方A、劲仔食品和华阳集团。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、中集车辆和埃斯顿等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有伟星新材和中科创达等。其中：汇川技术是工业控制领域的领军企业，在宏观景气度不佳情况下表现出较强的业绩韧性。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）劲仔食品：公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业。公司持续加大对销售渠道的拓展，鱼制品休闲产品销量保持增长；并拓展自身产品品类矩阵，禽制品和豆制品有望加快放量。 2）卫星化学：公司是国内能够实现轻烃产业链一体化生产的领先企业。公司不断由上游产品向下游高端产品延申，凭借自身的原材料成本和产能优势，下游高端产品有望迎来放量趋势。 3）德赛西威：公司是汽车智能硬件龙头Tier1。公司聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务，受益于汽车智能化发展趋势，公司业绩稳健增长。4）五洲特纸：公司是国内食品包装纸龙头，并已拓展多种纸业品类。公司目前已覆盖康师傅、统一等多个下游客户。 5）京东方A：公司是全球面板行业龙头，已布局有LCD和OLED等面板业务。 2024年大尺寸LCD行业景气度有望回暖，公司OLED业务保持稳步增长趋势。 6）华阳集团：公司是国内以汽车电子为主的汽车零部件领先供应商，已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明四大板块。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/03/12-2024/04/12）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/04/08-2024/04/12）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/03/12-2024/04/12）5 表5：劲仔食品机构调研公告摘录（2024/03/28）5 表6：卫星化学机构调研公告摘录（2024/03/28）7 表7：德赛西威机构调研公告摘录（2024/04/02）8 表8：五洲特纸机构调研公告摘录（2024/04/12）9 表9：京东方A机构调研公告摘录（2024/03/24）10 表10：华阳集团机构调研公告摘录（2024/04/09）11 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有宏发股份、深南电路和京东方A等，近7天机构调研数前二十的热门公司有北特科技、欧科亿和生益电子等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家，25家公司中除中矿资源外，其余24家公司均已发布2023年年报。24家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：劲仔食品、卫星化学、德赛西威、伟星新材、五洲特纸、上海钢联和康冠科技等。24家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有（2024Q1归母净利润同比增速为正）：京东方A、劲仔食品和华阳集团。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/03/12-2024/04/12） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 600885.SH 宏发股份 336 002709.SZ 天赐材料 210 002916.SZ 深南电路 275 300037.SZ 新宙邦 210 000725.SZ 京东方A 268 002410.SZ 广联达 205 002273.SZ 水晶光电 242 688278.SH 特宝生物 204 003000.SZ 劲仔食品 238 688308.SH 欧科亿 203 002738.SZ 中矿资源 229 002920.SZ 德赛西威 201 603009.SH 北特科技 223 688183.SH 生益电子 197 300496.SZ 中科创达 219 000538.SZ 云南白药 196 002906.SZ 华阳集团 217 002507.SZ 涪陵榨菜 191 688556.SH 高测股份 217 300857.SZ 协创数据 188 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/04/08-2024/04/12） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 603009.SH 北特科技 223 688299.SH 长阳科技 76 688308.SH 欧科亿 203 002466.SZ 天齐锂业 70 688183.SH 生益电子 197 835179.BJ 凯德石英 49 002372.SZ 伟星新材 183 000837.SZ 秦川机床 48 603456.SH 九洲药业 173 002166.SZ 莱茵生物 47 605007.SH 五洲特纸 168 002967.SZ 广电计量 41 300699.SZ 光威复材 129 603067.SH 振华股份 40 300226.SZ 上海钢联 81 300540.SZ 蜀道装备 31 001308.SZ 康冠科技 81 300351.SZ 永贵电器 25 300908.SZ 仲景食品 77 300327.SZ 中颖电子 24 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对劲仔食品、卫星化学、德赛西威、五洲特纸、京东方A和华阳集团六家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司 简介及财务数据（2023年） 公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业。公司持续加大对销售 劲仔 渠道的拓展，鱼制品休闲产品销量保持增长；并拓展自身产品品类矩阵，禽制品 食品 和豆制品有望加快放量。2023年公司实现营收20.65亿元，同比+41.26%，归母净利润/扣非归母净利润为2.10/1.86亿元，同比+68.17%/64.49%。 公司是国内能够实现轻烃产业链一体化生产的领先企业。公司不断由上游产品向卫星下游高端产品延申，凭借自身的原材料成本和产能优势，下游高端产品有望迎来化学放量趋势。2023年公司实现营收414.87亿元，同比+12.00%，归母净利润/扣 公司是汽车智能硬件龙头Tier1。公司聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大德赛业务，受益于汽车智能化发展趋势，公司业绩稳健增长。2023年公司实现营收西威219.08亿元，同比+46.71%，归母净利润/扣非归母净利润为15.47/14.67亿元， 同比+30.57%/41.37%。 非归母净利润为47.89/46.72亿元，同比+54.71%/51.80%。 五洲公司是国内食品包装纸龙头，并已拓展多种纸业品类。公司目前已覆盖康师傅、特纸统一等多个下游客户。2023年公司实现营收65.19亿元，同比+9.35%，归母净 京东公司是全球面板行业龙头，已布局有LCD和OLED等面板业务。2024年大尺寸 方A LCD行业景气度有望回暖，公司预计将受益，此外OLED业务保持稳步增长趋势。 2024年一季度公司预计实现归母净利润8-10亿元，同比+223-304%。 利润/扣非归母净利润为2.73/2.52亿元，同比+32.97%/54.41%。 公司是国内以汽车电子为主的汽车零部件领先供应商，在汽车电子行业深耕数十华阳年。目前公司已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明四大板块。集团2023年公司实现71.37亿元，同比+26.59%，归母净利润/扣非归母净利润为 4.65/4.40亿元，同比+22.17%/23.60%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、中集车辆和埃斯顿等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有伟星新材和中科创达等。其中：汇川技术是工业控制领域的领军企业，在宏观景气度不佳情况下表现出较强的业绩韧性。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/03/12-2024/04/12） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 300124.SZ 汇川技术 6 300496.SZ 中科创达 2 301039.SZ 中集车辆 4 300146.SZ 汤臣倍健 2 002747.SZ 埃斯顿 4 002563.SZ 森马服饰 2 002372.SZ 伟星新材 2 600702.SH 舍得酒业 2 002594.SZ 比亚迪 2 000049.SZ 德赛电池 2 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：劲仔食品机构调研公告摘录（2024/03/28） 股票代码 公司名称 公告时间 003000.SZ 劲仔食品 2024/03/28 公告内容摘录： Q：请介绍公司2023年度的经营情况？ A：2023年是公司主板上市的第三年，公司继续深耕鱼制品、禽类制品、豆制品等优质蛋白健康品类，坚持全渠道发展，推动品牌升级。在独立“小包装”优势基础上，“大包装+散称”策略持续升级，产品矩阵和渠道结构进一步优化，渠道竞争力不断加强，品牌力进一步提升。2023年度公司营收20.65亿元，同比增长41.26%；归母净利润2.10亿元，同比增长68.17%；扣非净利润1.86亿元，同比增长64.49%。第四季度营收5.72 亿元，净利润7638.80万元，营收、净利润创下季度新高。 从品类来看：2023年度主要品类均实现快速增长，休闲鱼制品、禽类制品、豆制品、蔬菜制品分别实现销售收入12.9亿、4.5亿、2.1亿、0.72亿元，分别同比增长25.9%、147.6%、18.7%、88.2%。其中公司第二大核心单品鹌鹑蛋年销售额破3亿元。公司坚持品质为先打造大单品，目前公司拥有“二十亿级”大单品劲仔深海小鱼、“十亿级”潜力大单品鹌鹑蛋、“两亿级”实力单品豆干和肉干、“亿元级”单品魔芋等产品系列。从品规来看：2023年，公司以“大包装+散称”产品组合为基础，推动产品进入线下高势 能渠道。小包装产品是公司基本盘，目前销售收入占比49%左右，报告期内同比增长16%，主要来自品牌势能提升以后，渠道的健康增长。大包装产品占比31%左右，报告期内同比增长40%，散称产品占比20%左右，报告期内同比增长197%。大包装+散称目前超过50%占比，主要集中在BC超、KA、部分零食专营渠道，要覆盖优势区域的高势能渠道，未来将进一步提升。 从渠道结构来看：2023年度，公司持续推进线下传统流通渠道、现代渠道、新兴渠道和