铅锌日评20240506：供需双弱，铅价持续高位运行，供给阶段性收缩、宏观偏暖，锌价高位运行

铅锌日评20240506：供需双弱，铅价持续高位运行；供给阶段性收缩&宏观偏暖，锌价高位运行 2024/5/6 指标 单位 今值 变动 近期趋势 铅 沪铅期现价格 SMM1#铅锭平均价格期货主力合约收盘价沪铅基差 元/吨元/吨元/吨 16,900.0017,350.00-450.00 0.60%0.64% -10.00 价差 升贴水-上海升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨美元/吨美元/吨元/吨元/吨 元/吨 50.00 -37.93-64.98 30.0010.0025.00 10.00 5.36 -1.92 10.00 -10.00 5.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手44,738.00手47,936.00 /0.93 -22.81%-10.09%-14.15% 库存 LME库存沪铅仓单库存 吨吨 266,000.00 46,254.00 -1.01% 0.00% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 沪伦铅价比值 美元/吨2,218.50/7.82 1.14% -0.50% 锌 沪锌期现价格 SMM1#锌锭平均价格期货主力合约收盘价沪锌基差 元/吨元/吨元/吨 23,310.0023,515.00-205.00 2.78%2.17% 130.00 价差 升贴水-上海升贴水-天津升贴水-广东 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二沪锌连二-沪锌连三 元/吨元/吨元/吨美元/吨美元/吨元/吨元/吨 元/吨 -95.00-65.00-95.00-30.37-30.50 -120.00 -65.00-10.00 0.00 10.00 0.00 -4.66-4.65 -50.00-25.00-35.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手312,374.00手94,977.00 /3.29 45.85% -2.82% 50.09% 库存 LME库存沪锌仓单库存 吨吨 253,975.00 76,728.00 -0.35% 0.00% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 沪伦锌价比值 美元/吨2,908.00/8.09 0.02%2.15% 资讯 铅 1.国际铅锌研究小组(ILZSG)周二发布报告显示，2024年2月全球铅市场供应过剩扩大至26,800吨，1月为过剩5,000吨。2024年前两个月，全球铅市场供应过剩31,000吨，去年同期为过剩15,000吨。2.据Mining.com网站报道，澳大利亚联邦科学与工业研究组织（CSIRO）科学家正在分析铅正长石（PlumbianOrthoclase）特性，这是一种发光的绿色矿物，是澳大利亚采矿业历史的见证者。3.5月3日LME铅库存减少2725吨，新加坡和高雄仓库分别减少1500吨、1225吨。 锌 1.据外电4月30日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周二发布报告显示，2024年2月全球锌市场供应过剩扩大至40,100吨，1月为过剩 12,300吨。今年前两个月，全球锌市场供应过剩53,000吨，去年同期为短缺8,000吨。2.SMM调研显示，截至4月29日，SMM七地锌锭库存总量21.16万吨，较4月22日降低0.93万吨，较4月25日降低0.12万吨，国内库存录减。3.Fresnilloplc发布2024年一季度报，报告显示2024年第一季度锌精矿金属量26157吨，同比增长8.5%。分矿山来看，Fresnillo第一季度锌精矿产量11668吨，Saucito第一季度产量6694吨，Ciénega第一季度产量832吨，SanJulián第一季度产量3241吨，Juanicipio第一季度产量3722吨。4.Boliden发布一季度报，数据显示其2024年第一季度锌精矿产量为39727吨，同比减少35%，主因自2023年7月开始Tara矿处于维护保养中。分矿山来看，TheBolidenArea（100%控股）一季度锌精矿产量为11882吨，Garpenberg（100%控股）一季度锌精矿产量为27846吨。 上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.60%，沪铅主力合约较前日上涨0.64%。 铅 五一期间伦铅持续高位震荡，国内基本面来看，原生铅炼厂检修态势不改，五一节前下游进行惯例补库，库存有所去化；5月为铅蓄电池传统需求淡季，亦是再生铅炼厂传统检修期，多家炼厂表示五月中下旬有检修计划，铅市供需双弱，再生铅行业近期出台了“反向开票”政策，多数废电瓶企业暂停回收，等待进一步政策指导，矿端偏紧格局亦未得到明显改善，成本支撑下，预计铅价持续高位震荡，后续关注炼厂实际开工情况。 投资策略 上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨2.78%，沪锌主力合约收涨2.17%。上海地区锌锭升水较前日持平至-95元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-65元/吨；广东地区锌锭升水较前日持平至-95元/吨。 锌 五一期间，美联储宣布最新利息决议，利率维持不变，放缓缩表节奏，基本符合市场预期，但随后公布的4月就业数据远低于预期，美元指数走弱，有色金属上方压力有所缓解，国内基本面来看，部分炼厂尚在检修，供给阶段性收紧，锌价持续高位，高锌价对下游消费形成一定抑制，部分下游五一期间有减停产安排，锌锭库存预计增加，在国内宏观偏暖预期下，预计锌价持续高位运行，可逢低布局多单，关注下游实际消费情况。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 曾德谦（F3021262,Z0013703），联系电话：010-82295006