国贸期货有色投研日报

2024年4月29日星期一 一、行情建议 （3）据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为95.4%，降息25个基点的概率为4.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为89.5%，累计降息25个基点的概率为10.2%，累计降息50个基点的概率为0.3%。 3、总结展望： 总体而言，美国一季度GDP不及预期，3月核心PCE相对温和，美联储降息预期持稳，此前市场交易再通胀逻辑，宏观情绪反复。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，近期地缘政治风险频发，关注相关消息进展。短期宏观情绪反复，新能源需求预期向好，有色板块表现强势，美国对俄罗斯金属制裁引发市场担忧，镍价高位运行，维持高波动率，关注电积镍成本区间。镍基本面变化整体有限，印尼RKAB影响仍存，纯镍库存维持垒库趋势，后续原生镍供应仍有增量，或对镍价造成长期压制，关注资源国政策变化及下游需求恢复情况。操作上建议观望，短线为主，中长期过剩难改，后期等待反弹空机会，注意控制风险。 不锈钢 （3）据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为95.4%，降息25个基点的概率为4.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为89.5%，累计降息25个基点的概率为10.2%，累计降息50个基点的概率为0.3%。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国一季度GDP不及预期，3月核心PCE相对温和，美联储降息预期持稳，此前市场交易再通胀逻辑，宏观情绪反复。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，近期地缘政治风险频发，关注相关消息进展。 5、行情回顾：今日沪锌主力合约2406收报22910元/吨，涨40元/吨，涨幅为0.65%。 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1、镍 数据来源：Wind 2、不锈钢 3、铜 4、铝 5、锌 数据来源：wind 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788