苯乙烯周报：纯苯基本面预期偏强，苯乙烯-纯苯间纸货价差料继续受挤压

纯苯基本面预期偏强，苯乙烯-纯苯间纸货价差料继续受挤压 苯乙烯周报2024年4月21日 姓名：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：021-61625026 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 4月19日下午EB2406合约收在9586元/吨，周上涨224元/吨。4月19日华东地区苯乙烯现货价格为9780元/吨，周上涨250元/吨。4月19日华东地区纯苯现货价格为8960元/吨，周上涨270元/吨；华北地区纯苯现货价格为8700元/吨，周上涨200元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。 苯乙烯基本面预期一般。近期部分前期检修的苯乙烯装置重启，国内苯乙烯行业周度产量呈增量格局，据隆众资讯报道，截至4月18日国内苯乙烯周度产量为29.43万吨，周环比增加0.09万吨，后续古雷石化、山东华星等装置将陆续重启，预计在现有装置变动计划下，苯乙烯产量仍有增量空间。需求端，下游EPS及PS行业产量周环比增多，短期EPS行业受蓝山屯河装置重启的影响产量存小幅增量空间，另外当前苯乙烯内外盘价差较大，出口表现偏好，利好苯乙烯市场需求。 纯苯供需格局较强。4月下旬至5月中旬附近，国内纯苯产量料低位运行。近期镇海炼化、中金石化、浙石化、恒力石化等纯苯装置检修，短期国内纯苯周度产量预计将有下滑，从现有的装置变动计划来看，至5月中旬前国内纯苯产量将于偏低水平运行。纯苯市场需求料有好转，除苯乙烯行业有较多装置计划重启外，己内酰胺、苯酚及苯胺行业的部分装置存重启计划，预计将利好纯苯市场需求。 综合来看，短期苯乙烯呈供需双增格局，基本面预期一般，原材料纯苯基本面预期偏强，预计苯乙烯-纯苯间纸货价差料继续被压缩。单边上，后续纯苯以及芳烃调油将是苯乙烯价格的主要利多驱动因素，若后期油价未大幅走跌，在原料纯苯偏强以及海外芳烃调油逻辑的支撑下，苯乙烯价格仍有少量走强的空间。需警惕一旦油价回落较大对苯乙烯价格的利空影响，可考虑买入苯乙烯虚值看跌期权进行保护。 风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ PART01 纯苯基本面呈强现实格局 销 纯苯现货价格上涨 华东地区纯苯现货价格 单位：元/吨 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 -01 11 2000 单位：元/吨 华南地区纯苯现货价格 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 04-20 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 2000 4月19日华东地区纯苯现货价格为8960元/吨，周上涨270 元/吨；华北地区纯苯现货价格为8700元/吨，周上涨200 元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。 20172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 截至4月18日，石油苯产能利用率72.72%，较上周下降3.01%；加氢苯产能利用率65.92%，较上周下降0.21%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 石油苯及加氢苯行业开工率下降 单位：% 90 85 80 75 70 65 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 2020 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 纯苯行业开工率 04-20 2021 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 2022 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 2023 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 2024 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 单位：% 80 75 70 65 60 55 50 45 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 2020 03-01 03-11 03-21 03-31 加氢苯行业开工率 04-10 04-20 2021 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 2022 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 2023 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 2024 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 90 85 80 75 70 65 60 55 50 单位：% 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 2020 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 04-20 2021 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 2022 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 2023 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 2024 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 单位：% 12-26 01-01 苯酚、己二酸行业开工率下降 单位：% 95 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 2020 03-01 03-11 03-21 己内酰胺行业开工率 03-31 04-10 苯酚行业开工率 04-20 2021 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 2022 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 2023 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 2024 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 90 80 70 60 50 40 30 12-26 截至4月18日，苯乙烯产能利用率67.6%，环比上升0.2%；苯酚产能利用率70.0%，较上周下降1.0%；己内酰胺产能利用率83.7%， 较上周上升0.1%；苯胺产能利用率89.9%，环比增加0.5%；己二酸产能利用率63.4%，周环比下降5.5%数。据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 75 70 65 60 55 50 45 40 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 2020 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 04-20 2021 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 2022 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 2023 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 2024 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 01-01 单位：% 100 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 2020 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 苯胺行业开工率 己二酸行业开工率 04-20 2021 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 2022 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 2023 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 2024 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 2月纯苯进口量环比提升 单位：万吨 50 纯苯进口量 40 30 20 10 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 0 20172018201920202021202220232024 据海关统计，2023年2月我国纯苯当月进口量为309000.626吨，累计进口量为583032.211吨，当月进口金额为30280.5211万美元，当月进口均价为979.95美元/吨，进口量环比上涨12.76%，进口量同比上涨3.03%，累计进口量比去年同期下跌7.87%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 纯苯华东港口库存增加 单位：万吨 30 25 20 15 10 5 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 0 纯苯华东港口库存 据隆众资讯统计，截至2024年4月15日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：8.57万吨，较上期库存8.37万吨增加0.2万吨，环比上升2.39%；较去年同期库存22万吨下降14.23万吨，同比下降62.41%。 20172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 2024 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 7000 5000 3000 1000 -1000 -3000 01-01 01-09 01-17 01-25 02-02 02-10 2017 02-18 02-26 03-05 03-13 2018 03-21 03-29 04-06 04-14 04-22 2019 04-30 05-08 05-16 05-24 2020 06-01 06-09 06-17 06-25 07-03 2021 07-11 07-19 07-27 08-04 2022 08-12 08-20 08-28 09-05 2023 09-13 09-21 09-29 10-07 10-15 2024 10-23 10-31 11-08 11-16 11-24 12-02 12-10 12-18 12