苯乙烯期货周报：供需边际好转，新投产下预期偏强，关注纯苯能否予以共振

纯苯与苯乙烯市场分析

1. 纯苯市场

• 产业链动态：2024年1-3月，纯苯计划新增产能45万吨/年，下游新增产能约222万吨/年；计划停车涉及产能163万吨/年，下游停车产能约373万吨/年。1-3月纯苯新增供应约45万吨附近，预估新增产量约2.4万吨，检修损失约9.2万吨；下游新增产量约7-8万吨，检修损失约15万吨。供应净减少约6.8万吨，需求净减少约7.3万吨，1月需求损失达9.5万吨。
• 价格与利润：甲苯歧化价差同比略高，纯苯进口利润环比变化不大，估算为-190元/吨。
• 供应与库存：2023年纯苯总产量1881.7万吨，同比增22.12%；截至1月8日，江苏港口库存9.45万吨，环比降5.97%，同比降60.36%。
• 下游情况：加权开工率环比回升，同比偏低；下游利润环比回落，处于盈亏线边缘。

2. 苯乙烯市场

• 供应与库存：2023年苯乙烯产量1551.28万吨，同比增14.35%；截至1月11日，工厂产量31.88万吨，环比降1.48%，产能利用率71.64%；样本库存17.72万吨，环比增5.24%。
• 价格与利润：非一体化企业利润变化有限仍亏损，EB-BZ价差小幅回升。
• 库存：截至1月8日，江苏港口库存7.42万吨，环比增20.26%；华南主流库区库存2.8万吨，环比涨115.38%。

3. 苯乙烯下游

• 开工率：截至1月12日，PS产量8.58万吨/周，EPS回升至8.5万吨/周，ABS环比回落；3S折算苯乙烯周度用量约22.66万吨，环比增1万吨。
• 终端需求：家电产量及出口情况，房地产方面，30大中城市商品房成交面积同比偏低，但11月新开工累计同比好转，竣工维持高位。

研究结论

• 纯苯市场供应边际好转，但需求仍偏弱，关注纯苯能否与下游共振。
• 苯乙烯供应增加，库存上升，下游开工率提升，但终端需求仍显疲软。