纯苯
- 供应压力:国内高产叠加海外高进口,预计仍有累库预期。
- 库存:周度库存小幅去化,同比高位仍存压力,1月1日-1月26日到港预报约5.45万吨。
- 下游:开工较好,需求有支撑,己二酸和己内酰胺利润压力明显。
- 产业链动态:11-1月新增产能约56万吨/年,检修产能287万吨/年,供需表现累库。
苯乙烯
- 供需边际转强:港口库存处于近五年低位,后续累库属季节性动作。
- 供应:检修回归下开工回升,但利润压力下部分装置可能减产。
- 需求:近期需求支撑较好,临近春节部分下游陆续放假,需求存转弱预期。
- 库存:港口库存处于近五年绝对低位水平。
- 进出口:近期有出口韩国量释放。
下游
- 3S行业:产能增速高于苯乙烯,行业“内卷”挤压旧产能,中期利润看压缩为主。
- 终端:家电、汽车方面关注加征关税前的海外需求加速释放,节前部分补货,临近春节部分下游陆续放假,终端季节性转淡。
策略建议
- 短期:震荡偏强,盘面仍有反复可能。
- 中期:低多参与04合约。
- 节前:观望。