风电设备：海风催化积蓄，景气度有望提升

风电设备行业在近期呈现出积极的发展态势，主要得益于海风项目的推动和相关催化因素的积累。以下是对报告内容的总结：

建设端回暖迹象明显

• 一季度淡季影响：一季度通常被视为风电行业的淡季，因此海风企业在这一时期面临业绩压力。
• 二季度预期回暖：随着各地海风项目逐步进入施工期，特别是江苏和广东的重点海风项目，预计第二季度海风产业链的排产和交付活动将出现回暖。
• 全年装机预期：预计2024年国内海风新增装机容量将达到10GW，较去年有显著增长。

招标市场活跃度提升

• 海风招标回暖：4月份以来，国内海上风机和EPC总承包招标量显著增加，4月至6月的累计招标量达到1.85GW，较上一季度增长163%。
• 未招标项目规模：已核准但尚未招标的海风项目规模约为10GW，预计5-6月份将进一步推动招标活动。
• 全年招标预期：预计全年国内海风招标量可达12-15GW，显示海风市场需求正逐步释放。

广东海风项目进展乐观

• 航道问题改善：困扰广东海上风电发展的航道问题有所缓解，近期的招标活动表明项目进展向好。
• 年内动工预期：预计年内相关海缆及风机基础企业将率先受益于项目动工。
• 投资机会：广东地区的海上风电发展有望带动相关产业链的扩张。

投资建议聚焦海缆与海风基础环节

• 海缆环节：随着海风离岸距离增长和项目容量提升，海缆技术壁垒有望增强，推荐东方电缆、中天科技。
• 海塔/桩环节：有望率先受益于国内海上风电需求的增加，推荐海力风电、泰胜风能、大金重工。

风险提示

• 需求不确定性：海风需求可能低于预期。
• 原材料价格波动：原材料价格可能影响成本控制。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能影响企业的盈利能力。

结论

当前风电设备行业正处于景气度反转上升阶段，特别是在海风领域显示出强劲的增长动力。随着建设端回暖、招标市场活跃以及广东地区海风项目进展的改善，预计未来将有更多的投资机会涌现。然而，投资者仍需关注需求变化、原材料价格波动和行业竞争等潜在风险。