江苏金租2023年年报及2024年一季报点评：深化“零售、科技”双领先战略，净利差扩张

江苏金租深化“零售、科技”双领先战略，净利差扩张。2023年年报及2024年一季报点评，公司24Q1净利润同比10.3%，分红彰显吸引力，深化“零售+科技”双领先战略驱动净利差扩张，资产质量保持平稳，拨备充分，维持“增持”。公司以清洁能源、高端装备和交通运输为核心的“3+N”业务布局更加清晰，23年末融资租赁资产余额为1141.09亿元，同比9.71%，其中农业装备、工业装备、清洁能源和船舶运输增速分别为59.84%、48.64%、28.83%和23.58%。渠道方面公司不断拓展厂商、区域和线上路径，建立触达客户、强化粘性的稳定可持续渠道。科技赋能方面公司持续升级“拓客-运营-风控”全链条智慧租赁系统，促进业务发展和经营管理效率提升。公司22年/23年/24年一季度租赁业务净利差分别为3.52%/3.61%/3.63%，预计主要得益于融资成本的持续下降，而融资业务收益率下降幅度慢于融资成本的贡献。公司2022年/2023年/2024年一季度不良融资租赁资产率始终维持在0.91%，资产质量保持平稳；2023年/2024年一季度拨备覆盖率448.39%/442.08%；拨备率4.08%/4.03%，拨备水平略有下滑但整体仍然充分。