江苏金租2023年年报&24年一季报点评：多业务板块增长，高盈利支撑高分红

江苏金租（600901）的2023年年报及2024年一季度财报显示，公司在多业务板块持续增长，展现了稳健的盈利能力和资产质量，支撑了高比例的分红。

主要亮点

• 盈利能力与高分红：2023年，公司实现营业收入47.87亿元，同比增长10.14%，归母净利润26.60亿元，同比增长10.30%，加权平均净资产收益率达到15.81%。2023年现金分红0.32元/股，股息支付率升至51%，显著超出预期。

• 多元化业务布局：公司形成“3+N”业务格局，包括高端装备、清洁能源、交通运输等三大百亿级板块，以及80多个细分行业的协同发展，多个业务板块如船舶运输、工业装备、农业装备和清洁能源均实现了快速增长。

• 风控能力增强：通过优化风险管理策略，包括分散资产配置、构建全面数字风控体系，公司的风控能力得到提升，不良融资租赁资产率保持在低位，拨备覆盖率和拨备率虽略有下降但仍保持在较高水平，资产质量稳定。

业绩预测与评级

预计2024-2026年公司营业收入将分别达到52.25亿、57.22亿、62.37亿，归母净利润分别为28.97亿、31.96亿、35.01亿，摊薄每股收益为0.66元、0.73元、0.80元，对应PE估值分别为8.13倍、7.37倍、6.73倍。鉴于公司稳定的业绩增长、高盈利能力以及明确的业务布局，维持对公司“买入”的评级。

风险提示

需要注意的是，宏观经济增速放缓和利率的超预期波动可能对公司业绩产生影响，投资者应对此保持警惕。