博隆技术(603325.SH)是气力输送系统隐形冠军,公司2024年订单持续高增,Q1波动不改经营向上趋势。公司2023全年业绩符合预期,新接订单快速增长,在手订单充裕。下游资本开支高景气,拓品类与出海打开长期成长空间。公司毛利率和净利率分别为32.1%/23.5%,期间费用率为4.1%,费控稳定。我们维持公司2024-2025年盈利预测,并新增2026年预测,当前股价对应PE 12.2/9.2/7.1倍。维持“买入”评级。