数说公募主动权益基金2023年年报

持有人结构：2023年下半年，A股市场震荡走弱，悲观情绪有愈演愈烈之态，信心匮乏导致市场资金在减量中博弈。主动权益基金总份额相比年中有所下降，呈现一定净赎回，机构持有份额占比小幅提升。从持有人资金分布情况来看，2023年下半年，个人和机构投资者资金均向头部规模基金集中，个人投资者相比机构更偏好较大规模基金。 机构持仓情况：机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金分别为“景顺长城电子信息产业”、“长信金利趋势”和“华商优势行业”，持有份额分别为39.40亿份、112.21亿份和39.79亿份。从持仓变化来看，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金为基金经理杨梦管理的“博道成长智航”，下半年机构增持份额为11.50亿份；偏股混合型基金中，2023年下半年机构增持份额最多的基金为“国金量化精选”，增持份额为19.38亿份，基金经理为马芳；灵活配置型基金中，机构增持份额最多的基金为“中欧成长优选回报”，增持份额为25.95亿份，基金经理为曹名长/沈悦。 FOF持仓情况：截至2023年末，FOF持有市值最多的主动偏股型权益基金为“易方达供给改革”，持有市值为9.95亿元，该基金成立于2017年1月，为灵活配置型基金，基金经理杨宗昌；FOF持有基金份额变化方面，“易方达医药生物”（杨桢霄/许征）被FOF增持份额最多，增持4.21亿份；从FOF持有数量来看，“国金量化多因子”最受FOF欢迎，共有114只FOF持有该基金。 持股特征：2023年下半年，所有主动权益基金的平均换手率为1.75，相较于2022年下半年（2.01）和2023年上半年（1.85）均有所下降。2023年下半年主动权益基金回报和换手率之间呈现负相关，交易对超额收益的贡献相对有限。此不同的是，上半年市场在震荡过程中仍不乏明显的主题投资机会，基金经理通过动态调整和及时兑现有可能取得不错回报。持股市值风格方面，主动权益基金下半年持股市值进一步明显下沉；持股行业板块方面，截至2023年末，主动权益基金的全部持股中，科技和制造板块占比出现下降，其余板块占比均有不同程度提升。“隐形重仓”方面，权益基金非重仓持股市值更多集中在机械设备、医药生物、电子、计算机行业，电力设备和食品饮料行业股票则更多体现在基金重仓股中。四季度重仓持有市值排名50位以后的个股中，按全部持股明细计算的非重仓市值最高的个股为长安汽车，100位以后的个股中，非重仓市值最高的为分众传媒。 •2023年下半年，A股市场震荡走弱，悲观情绪有愈演愈烈之态，信心匮乏导致市场资金在减量中博弈。主动权益基金总份额相比年中有所下降，呈现一定净赎回，机构持有份额占比小幅提升。具体来看，截至2023年末，主动权益基金机构持有份额合计5361.89亿份，占比为15.75%；个人持有份额合计28688.69亿份，占比为84.25%。机构持有基金份额比例相比2023年半年末提升了0.08%，相比2022年年末提升了0.59%。 •分投资类别来看，截至2023年末，各主动权益基金中，灵活配置型基金机构持有比例最高，为27.81%；平衡混合型基金机构持有比例最低，为5.47%。机构持有比例变动幅度最大的为平衡混合型基金，相比上期减少了1.99%，权益仓位遭遇机构进一步减持。 图表1：2： •从主动权益基金持有人资金分布情况来看，2023年下半年，个人和机构投资者资金均向头部规模基金集中。具体来看，截至2023年末，有29.23%的机构资金集中于规模排名前5%的基金中，机构资金比例相比于2023年半年末上升了3.16%，相比于2022年年末上升了3.29%；有38.62%的个人资金集中于规模排名前5%的基金中，个人资金比例相比于2023年半年末上升了0.67%，相比于2022年年末下降了0.39%。 •将所有主动权益类基金按照规模大小划分为20等份，从各个规模区间的持有人资金分布来看，个人投资者更偏好较大规模基金。 图表3：前5%规模基金中机构/个人资金集中度变化图表4：2023H2不同规模区间机构和个人持有金额分布 •截至2023年半年末，机构持有份额排名前十位的普通股票型基金中，有8只在最近半年被机构增持，有2只被机 构减持，偏股混合和灵活配置型基金中分别有5只、7只被增持。 •具体来看，机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金分别为“景顺长城电子信息产业”、“长信金利趋势”和“华商优势行业”，持有份额分别为39.40亿份、112.21亿份和39.79亿份，近半年份额分别变动3.96亿份、-2.57亿份和4.27亿份。 图表5：机构持有份额TOP10的基金——普通股票型 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模(亿元) 机构持有份额(亿份) 机构增持份额(亿份) 近1年回报 (%) 近1年回报排名 近1年波动率(%) 近1年波动率排名 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 2020-09-09 杨锐文,张雪薇 61.27 39.40 3.96 18.19 5/516 24.91 469/516 000893.OF 工银创新动力 2014-12-11 杨鑫鑫 59.47 39.24 2.73 6.81 21/516 11.38 23/516 001230.OF 鹏华医药科技A 2015-06-02 金笑非 45.73 24.13 2.43 10.62 16/516 25.43 473/516 006195.OF 国金量化多因子A 2018-10-31 马芳,姚加红 101.96 22.37 9.95 13.68 10/516 12.07 48/516 012930.OF 中庚价值先锋 2021-08-20 陈涛 65.80 21.55 -7.46 -10.68 220/516 19.11 353/516 013641.OF 博道成长智航A 2021-10-26 杨梦 34.64 21.16 11.50 11.31 15/516 15.67 193/516 501219.OF 华夏智胜先锋A 2021-12-15 孙蒙 58.05 21.04 4.59 11.34 14/516 11.30 19/516 010709.OF 安信医药健康A 2021-01-12 池陈森 37.32 19.33 -10.15 -4.03 109/516 18.88 338/516 005310.OF 发电子信息传媒产业精选 2017-12-11 冯骋 46.06 17.96 2.95 26.14 2/516 28.11 494/516 001672.OF 国寿安保智慧生活 2015-09-01 张琦 21.01 17.49 9.49 -3.29 100/516 18.21 312/516 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表6：机构持有份额TOP10的基金——偏股混合型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 519994.OF 长信金利趋势A2006-04-30 高远55.96 112.21 -2.57 -7.99 482/2054 13.51 445/2054 010761.OF 华商甄选回报A2021-01-19 海栋,孙蔚,崔志88.00 44.66 8.99 -1.18 188/2054 13.60 469/2054 010628.OF 广发瑞轩三个月定开2021-02-03 段涛,罗洋21.51 35.77 -4.77 -20.30 1579/2054 16.35 1055/2054 010190.OF 嘉实价值发现三个月定开2020-09-21 谭丽26.69 31.63 -1.20 -15.35 1148/2054 12.99 367/2054 014805.OF 国金量化精选A2022-03-18 马芳85.87 31.42 19.38 13.39 31/2054 11.91 205/2054 006111.OF 泰康弘实3个月定开2018-08-23 跃强,陈怡,陆建26.00 29.90 0.00 -18.15 1423/2054 17.11 1221/2054 008269.OF 大成睿享A2019-12-30 徐彦65.65 28.98 -4.74 4.80 83/2054 8.63 7/2054 016237.OF 华夏数字经济龙头A2022-08-05 张景松29.83 28.48 11.65 17.73 23/2054 22.77 1856/2054 010080.OF 中欧优势成长2020-09-18 许文星17.54 25.75 10.18 -16.20 1235/2054 12.97 361/2054 010348.OF 景顺长城泰保三个月定开2021-01-06 刘苏19.05 25.48 0.00 -8.27 507/2054 13.62 475/2054 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表7：机构持有份额较多的基金——灵活配置型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 000390.OF 华商优势行业2013-12-11 周海栋76.78 39.79 4.27 3.13 84/1093 14.14 366/1093 002685.OF 中欧丰泓沪港深A2016-11-08 罗佳明,沈悦44.42 32.24 -6.44 -19.83 873/1093 22.21 941/1093 004702.OF 南方金融主题A2017-08-03 黄春逢,金岚枫32.80 29.07 14.82 -2.09 171/1093 20.70 892/1093 005443.OF 国金量化多策略A2018-02-01 马芳,姚加红40.69 28.55 15.43 0.13 117/1093 10.92 85/1093 166020.OF 中欧成长优选回报A2013-08-21 曹名长,沈悦42.09 27.95 25.95 -0.63 134/1093 13.64 311/1093 519133.OF 海富通改革驱动2016-04-28 周雪军53.43 26.50 1.28 -14.02 634/1093 13.78 323/1093 004475.OF 华泰柏瑞富利A2017-09-12 董辰61.20 24.75 -3.21 3.44 76/1093 11.69 139/1093 004224.OF 南方军工改革A2017-03-08 郑晓曦,邹承原55.23 23.37 0.95 -21.69 937/1093 17.85 739/1093 004814.OF 中欧红利优享A2018-04-19 蓝小康30.37 21.90 1.07 -2.92 199/1093 14.32 381/1093 000986.OF 太平灵活配置2015-02-10 杨行远,肖婵10.54 19.86 0.00 -8.64 411/1093 14.71 431/1093 •截至2023年末，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金为基金经理杨梦管理的“博道成长智航”，下半年机构增持份额为11.50亿份；增持份额排在其后的分别是科技行业基金和主动量化基金“金鹰科技创新”（陈颖）、“国金量化多因子”（马芳/姚加红），机构增持份额分别为10.83亿份、9.95亿份。 图表8：机构增持份额较多的基金——普通股票型 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模(亿元) 机构持有份额(亿份) 机构增持份额(亿份) 近1年回报(%) 近1年回报排名 近1年波动率(%) 近1年波动率排名 013641.OF 博道成长智航A 2021-10-26 杨梦 34.64 21