持有人结构
2025年下半年，A股市场活跃，风险偏好抬升，但主动权益基金总份额下降，主要因个人投资者获利了结，机构持有份额持续增长。截至2025年末，机构持有份额占比19.30%，个人占比80.70%，机构占比同比提升5.80%。分类别看，普通股票型基金机构持有比例最高（24.48%），偏股混合型基金变动幅度最大（+1.50%）。个人和机构资金均向头部规模基金集中，机构头部化趋势更显著：43.69%的机构资金集中于前5%的基金，同比上升11.75%；37.95%的个人资金集中于前5%的基金，同比上升3.12%。
机构持仓情况
机构持有份额最多的基金分别为：普通股票型“广发优势成长”（47.37亿份）、偏股混合型“长信金利趋势”（86.07亿份）、灵活配置型“易方达港股通红利”（57.87亿份）。近半年机构增持份额最多的基金分别为：普通股票型“广发优势成长”（35.95亿份）、偏股混合型“工银价值精选”（74.67亿份）、灵活配置型“易方达港股通红利”（33.88亿份）。机构偏好周期、制造和医药成长方向。中小规模基金中，机构持有比例提升最快的基金包括“工银行业优选”、“广发百发大数据策略价值”等。
FOF持仓情况
FOF持有市值最多的基金为“富国稳健增长”（9.10亿元），被114只FOF持有。FOF增持份额最多的基金为“广发优势成长”（1.65亿份）。FOF持有数量最多的基金为“富国稳健增长”（114只FOF）。
持股特征
2025年下半年，主动权益基金平均换手率2.53，较上半年和去年同期均上升。平衡混合-偏股型基金换手率最高（2.75），普通股票型基金最低（2.37）。换手率与回报呈正相关，高换手率基金回报相对较高。主动权益基金重点配置大盘股（50.26%），中小盘股占比下降。科技板块占比最高（32.91%），金融板块最低（6.32%）。周期板块市值占比增幅最大（+4.25%），消费板块降幅最大（-3.88%）。细分行业看，电子、电力设备、医药生物持股市值占比提升，有色金属、电子、通信等行业占比上升，医药生物、银行、国防军工下滑。非重仓持股更多集中在机械设备、基础化工、计算机行业。阳光电源、立讯精密、宁德时代的非重仓市值较高。“隐形重仓”方面，华友钴业、万华化学、景旺电子的非重仓市值较高。
