数说公募主动权益基金2022年报

持有人结构：2022年下半年，国内政策底和经济底逐步夯实，A股市场再度触底反弹，弱复苏预期趋于一致，主动权益基金总份额进一步增加，其中机构占比明显提升。从持有人资金分布情况来看，2022年下半年，个人投资者资金进一步向头部规模基金集中，而机构资金向中小规模基金下沉。 机构持仓情况：机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别为“安信医药健康”、“长信金利趋势”和“易方达积极成长”，持有份额分别为33.26亿份、94.51亿份和52.93亿份。从持仓变化来看，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金为新生代医药基金经理池陈森管理的“安信医药健康”，下半年机构增持份额为18.83亿份，基金经理的投资风格较为均衡，注重估值性价比，并擅于通过深度研究挖掘中小票机会；偏股混合型基金中，2022年下半年机构增持份额最多的基金为“招商盛洋3个月定开”，增持份额为28.17亿份，基金经理为李华建；灵活配置-偏股型基金中，2022年下半年机构增持份额最多的基金为“易方达积极成长”，增持份额为34.54亿份，基金经理为擅长军工制造的何崇恺，主要布局方向为成长性较强的领域。 FOF持仓情况：截至2022年末，FOF持有市值和数量最多的主动权益基金均为“融通健康产业”，持有市值为10.16亿元，共被126只FOF持有，该基金成立于2014年12月，为灵活配置-偏股型基金，基金经理万民远。从最近一期FOF持有基金的份额变化情况来看，“易方达港股通成长”被FOF增持份额最多，增持6.52亿份，基金坚持均衡成长加适度逆向的投资风格，在军工电子、医疗服务、大消费等板块中寻找具备较强阿尔法的个股。 持股特征：2022年下半年，所有主动权益基金的平均换手率为1.86，相较于2022年上半年（1.59）有所上升，略低于2021年同期（1.98）。2022下半年主动权益基金回报和换手率之间呈现一定的负相关，与上半年趋势较为一致，交易对超额收益的贡献相对有限。持股市值风格方面，主动权益基金下半年持股市值明显下沉。持股行业板块方面，科技板块最近半年出现景气回升迹象，但内部结构有所分化，半导体仍未走出库存周期，而信创、网络安全、云计算相关产业关注度提升，chatGPT概念股票已有基金基于数据安全等逻辑左侧布局；大消费板块随着经济企稳和政策边际放宽四季度迎来了阶段性回升，其中出行链条复苏预期相对较强、中药在政策友好的加持下景气度不减，而白酒、医疗服务、CRO等核心资产占比出现下滑；制造板块中，新旧能源为代表的资产短期仍面临供需结构的挑战，资源股、储能、光伏、电池、新能源整车最近半年持仓占比均有下降，风力发电占比微升。“隐形重仓”方面，权益基金非重仓持股市值更多集中在机械设备、计算机、医药生物、基础化工、汽车行业，四季度重仓持有市值排名50位以后的个股中，按全部持股明细计算的非重仓市值最高的个股为海康威视，100位以后的个股中，非重仓市值最高的为华东医药。 •2022年下半年，国内政策底和经济底逐步夯实，A股市场再度触底反弹，弱复苏预期趋于一致，主动权益基金总份额进一步增加，其中机构占比明显提升。具体来看，截至2022年末，主动权益基金机构持有份额合计5326.61亿份，占比为15.09%；个人持有份额合计29980.73亿份，占比为84.91%。机构持有基金份额比例相比2022年中报提升了2.53%，相比2021年末提升了2.82%。 •分投资类别来看，截至2022年末，各主动权益基金中，灵活配置-偏股型基金机构持有比例最高，为27.72%；平衡混合-偏股型基金机构持有比例最低，为9.71%。相比2022年中报，各类型主动权益基金机构占比均有不同幅度提升。 2： 图表1： •从主动权益基金持有人资金分布情况来看，2022年下半年，个人投资者资金进一步向头部规模基金集中，而机构资金向中小规模基金下沉。具体来看，截至2022年末，有28.34%的机构资金集中于规模排名前5%的基金中，机构资金比例相比于2022年中报下降了0.73%，相比于2021年末上升了0.98%；有40.76%的个人资金集中于规模排名前5%的基金中，个人资金比例相比于2022年中报上升了2.12%，相比于2021年末上升了3.39%。 •将2022年度所有主动权益类基金按照规模大小划分为20等份，从各个规模区间的持有人资金分布来看，个人投资者更偏好较大规模基金。 图表3：前5%规模基金中机构/个人资金集中度变化图表4：2022H2不同规模区间机构和个人持有金额分布 •截至2022年末，机构持有份额排名前十位的普通股票型基金中，有8只在最近半年被机构增持，偏股混合型基金 和灵活配置-偏股型基金中均有9只被增持。 •具体来看，机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置-偏股型基金分别为“安信医药健康”、“长信金利趋势”和“易方达积极成长”，持有份额分别为33.26亿份、94.51亿份和52.93亿份，近半年增持份额分别为18.83亿份、10.69亿份和34.54亿份。 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表5：机构持有份额TOP10的基金——普通股票型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 010709.OF 安信医药健康A2021-01-12 池陈森 51.54 33.26 18.83 -7.00 33/481 26.15 333/481 012930.OF 中庚价值先锋2021-08-20 陈涛 68.71 30.11 14.74 -8.20 42/481 27.31 354/481 011229.OF 创金合信数字经济主题A2021-01-20 王浩冰 47.66 25.04 14.16 -10.19 61/481 18.26 91/481 007130.OF 中庚小盘价值2019-04-03 丘栋荣 76.15 19.99 11.82 -3.15 19/481 20.15 153/481 006604.OF 嘉实消费精选A2019-04-03 吴越 41.05 17.85 0.64 -14.82 112/481 24.12 274/481 002387.OF 工银沪港深A2016-04-20 胡志利 16.95 15.57 0.04 -26.75 364/481 34.23 464/481 002121.OF 广发沪港深新起点A2016-11-02 李耀柱 26.89 15.02 -5.37 -26.08 357/481 31.78 439/481 008283.OF 易方达金融行业2020-05-07 林高榜 20.52 13.32 -5.63 -8.20 43/481 20.84 172/481 001645.OF 国泰大健康A2016-02-03 徐治彪 42.48 13.32 4.21 -14.92 114/481 24.72 297/481 519714.OF 交银消费新驱动2015-07-01 韩威俊 39.23 13.18 4.86 -7.71 39/481 24.23 280/481 图表6：机构持有份额TOP10的基金——偏股混合型 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表7：机构持有份额较多的基金——灵活配置-偏股型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 110005.OF 易方达积极成长2004-09-09 何崇恺67.25 52.93 34.54 -17.92 378/1065 28.70 899/1065 002685.OF 中欧丰泓沪港深A2016-11-08 罗佳明,沈悦71.73 43.96 7.95 -22.22 595/1065 30.47 968/1065 519133.OF 海富通改革驱动2016-04-28 周雪军101.51 37.78 -7.55 -21.20 542/1065 18.54 357/1065 004224.OF 南方军工改革A2017-03-08 郑晓曦,邹承原88.18 36.42 10.37 -15.41 277/1065 24.75 762/1065 004475.OF 华泰柏瑞富利A2017-09-12 董辰63.56 30.64 14.63 7.39 15/1065 17.37 247/1065 003835.OF 鹏华沪深港新兴成长2016-12-02 闫思倩45.58 29.13 26.05 -17.61 365/1065 37.09 1050/1065 163807.OF 中银行业优选A2009-04-03 王伟43.13 26.82 11.21 -17.13 339/1065 17.41 252/1065 000390.OF 华商优势行业2013-12-11 周海栋35.74 23.58 14.16 8.97 12/1065 22.83 669/1065 000727.OF 融通健康产业A2014-12-25 万民远91.29 23.51 19.89 3.76 26/1065 28.33 885/1065 006567.OF 中泰星元价值优选A2018-12-05 姜诚88.02 22.51 8.65 4.46 22/1065 16.51 185/1065 •截至2022年末，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金为新生代医药基金经理池陈森管理的“安信医药健康”，下半年机构增持份额为18.83亿份，基金经理的投资风格较为均衡，注重估值性价比，并擅于通过深度研究挖掘中小票机会；增持份额排在其后的“中庚价值先锋”（陈涛）、“创金合信数字经济主题”（王浩冰）、“中庚小盘价值”（丘栋荣）也均侧重中小盘风格投资，机构增持份额分别为14.74亿份、14.16亿份、11.82亿份。 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表8：机构增持份额较多的基金——普通股票型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 010709.OF 安信医药健康A2021-01-12 池陈森51.54 33.26 18.83 -7.00 33/481 26.15 333/481 012930.OF 中庚价值先锋2021-08-20 陈涛68.71 30.11 14.74 -8.20 42/481 27.31 354/481 011229.OF 创金合信数字经济主题A2021-01-20 王浩冰47.66 25.04 14.16 -10.19 61/481 18.26 91/481 007130.OF 中庚小盘价值2019-04-03 丘栋荣76.15 19.99 11.82 -3.15 19/481 20.15 153/481 001521.OF 国寿安保成长优选A2015-12-11 祁善斌15.77 11.60 9.64 -21.36 262/481 27.95 369/481 001048.OF 富国新兴产业A2015-03-12 孙权25.69 8.45 7.31 -13.52 96/481 29.75 408/481 006195.OF 国金量化多因子A2018-10-31 马芳,姚加红21.98 6.28 6.28 12.23 3/481 20.58 168/481 008177.OF 建信高股息主题2020-01-21 陶灿11.26 6.33 6.27 -20.52 235/481 22.32 221/481 010196.OF 易方达核心优势A2021-01-28 郭杰61.85 6.22 6.03 -12.03 78/481 23.88 266/481 001637.OF 嘉实量化精选201