数说公募主动权益基金2023年半年报

持有人结构：2023年上半年，A股市场先扬后抑，预期和指数表现均由年初的强势逐渐转弱，存量市场资金主题博弈特征较为明显。主动权益基金总份额相比去年末有所下降，呈现一定净赎回，机构持有份额占比小幅提升。从持有人资金分布情况来看，2023年上半年，个人投资者资金进一步向头部规模基金集中，而机构资金向中小规模基金下沉。 机构持仓情况：机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金分别为“工银创新动力”、“长信金利趋势”和“中欧丰泓沪港深”，持有份额分别为36.51亿份、114.78亿份和38.69亿份。从持仓变化来看，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金为逆向价值型基金经理杨鑫鑫管理的“工银创新动力”，上半年机构增持份额为26.53亿份，基金经理的投资风格较为均衡，追求价值策略、稳健投资；偏股混合型基金中，2023年上半年机构增持份额最多的基金为“长信金利趋势”，增持份额为20.27亿份，基金经理为高远；灵活配置型基金中，2023年上半年机构增持份额最多的基金为“景顺长城价值边际”，增持份额为20.61亿份，基金经理为深度价值投资者鲍无可，基金最近一年回报和波动均排名同类前3%。 FOF持仓情况：截至2023年半年末，FOF持有市值最多的主动权益基金为“易方达供给改革”，持有市值为10.78亿元，该基金成立于2017年1月，为灵活配置型基金，基金经理杨宗昌；FOF持有基金份额变化方面，“工银创新动力”（杨鑫鑫）被FOF增持份额最多，增持4.54亿份。从FOF持有数量来看，“大成高新技术产业”最受FOF欢迎，共有108只FOF持有该基金。 持股特征：2023年上半年，所有主动权益基金的平均换手率为2.02，相较于2022年上半年（1.86）和2022年下半年（1.59）均有所上升。2023年上半年主动权益基金回报和换手率之间呈现正相关，积极操作能为组合带来不错贡献；与此不同的是，2022年交易对超额收益的贡献相对有限。持股市值风格方面，主动权益基金今年上半年持股市值进一步明显下沉。持股行业板块方面，截至2023年中，主动权益基金的全部持股中，除科技板块占比大幅提升之外，其余板块占比均有不同程度下降，科技板块对市场的抽血效应较为明显，基金对科技板块持股的占比已经超过制造板块，仅次于消费。“隐形重仓”方面，权益基金非重仓持股市值更多集中在机械设备、医药生物、电子、计算机行业，二季度重仓持有市值排名50位以后的个股中，按全部持股明细计算的非重仓市值最高的个股为紫光股份，100位以后的个股中，非重仓市值最高的为药明生物。 图表1： 2： •2023年上半年，A股市场先扬后抑，预期和指数表现均由年初的强势逐渐转弱，权益基金内部结构性行情尤其显著，存量市场资金主题博弈特征较为明显。主动权益基金总份额相比去年末有所下降，呈现一定净赎回，机构持有份额占比小幅提升。具体来看，截至2023年半年末，主动权益基金机构持有份额合计5567.71亿份，占比为15.72%；个人持有份额合计29855.47亿份，占比为84.28%。机构持有基金份额比例相比2022年末提升了0.55%，相比2022年半年末提升了2.78%。 •分投资类别来看，截至2023年半年末，各主动权益基金中，灵活配置型基金机构持有比例最高，为28.34%；平衡混合型基金机构持有比例最低，为6.77%。机构持有比例变动幅度最大的为普通股票型基金，相比上期增加了1.58%，权益仓位较低的平衡混合型基金最近一期遭遇机构减持。 •从主动权益基金持有人资金分布情况来看，2023年上半年，个人投资者资金进一步向头部规模基金集中，而机构资金向中小规模基金下沉。具体来看，截至2023年中，有26.43%的机构资金集中于规模排名前5%的基金中，机构资金比例相比于2022年末下降了1.77%，相比于2022年中下降了1.15%；有39.27%的个人资金集中于规模排名前5%的基金中，个人资金比例相比于2022年末上升了0.06%，相比于2022年中下降了0.10%。 •将所有主动权益类基金按照规模大小划分为20等份，从各个规模区间的持有人资金分布来看，个人投资者更偏好较大规模基金。 图表3：前5%规模基金中机构/个人资金集中度变化图表4：2023H1不同规模区间机构和个人持有金额分布 •截至2023年半年末，机构持有份额排名前十位的普通股票型基金中，有6只在最近半年被机构增持，有4只被机 构减持，偏股混合和灵活配置型基金中均有4只被增持。 •具体来看，机构持有份额最多的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金分别为“工银创新动力”、“长信金利趋势”和“中欧丰泓沪港深”，持有份额分别为36.51亿份、114.78亿份和38.69亿份，近半年份额分别变动26.53亿份、20.27亿份和-5.28亿份。 图表5：机构持有份额TOP10的基金——普通股票型 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模(亿元) 机构持有份额(亿份) 机构增持份额(亿份) 近1年回报(%) 近1年回报排名 近1年波动率(%) 近1年波动率排名 000893.OF 工银创新动力 2014-12-11 杨鑫鑫 58.07 36.51 26.53 11.47 24/491 12.83 6/491 010003.OF 景顺长城电子信息产业A 2020-09-09 杨锐文,张雪薇 59.36 35.44 25.31 6.63 40/491 27.65 443/491 010709.OF 安信医药健康A 2021-01-12 池陈森 51.25 29.48 -3.78 -1.82 90/491 22.59 324/491 012930.OF 中庚价值先锋 2021-08-20 陈涛 90.28 29.01 -1.09 22.98 9/491 22.36 316/491 002121.OF 广发沪港深新起点A 2016-11-02 李耀柱 37.18 23.01 7.99 -14.18 245/491 25.62 413/491 001230.OF 鹏华医药科技A 2015-06-02 金笑非 38.68 21.71 19.83 -4.79 121/491 22.08 310/491 007130.OF 中庚小盘价值 2019-04-03 丘栋荣 78.44 19.68 -0.31 4.90 50/491 16.77 110/491 011229.OF 创金合信数字经济主题A 2021-01-20 王鑫,周志敏 37.06 17.25 -7.78 -4.84 122/491 14.16 39/491 501219.OF 华夏智胜先锋A 2021-12-15 孙蒙 38.34 16.45 15.50 15.47 21/491 15.37 75/491 000979.OF 景顺长城沪港深精选 2015-04-15 鲍无可 44.68 16.40 6.92 22.14 10/491 11.39 1/491 图表6：机构持有份额TOP10的基金——偏股混合型 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表7：机构持有份额较多的基金——灵活配置型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 002685.OF 中欧丰泓沪港深A2016-11-08 罗佳明,沈悦58.09 38.69 -5.28 -20.04 858/1095 27.94 1003/1095 000390.OF 华商优势行业2013-12-11 周海栋78.48 35.52 11.94 16.84 26/1095 17.01 398/1095 004475.OF 华泰柏瑞富利A2017-09-12 董辰73.80 27.96 -2.69 12.07 44/1095 15.63 259/1095 519133.OF 海富通改革驱动2016-04-28 周雪军69.16 25.23 -12.55 -14.42 618/1095 16.82 370/1095 008060.OF 景顺长城价值边际A2020-08-31 鲍无可50.29 24.15 20.61 20.97 20/1095 11.48 25/1095 004046.OF 华夏新锦顺A2017-02-16 翟宇航22.21 22.59 -2.88 -10.71 465/1095 11.04 17/1095 004224.OF 南方军工改革A2017-03-08 郑晓曦,邹承原65.80 22.43 -13.99 -15.57 673/1095 21.25 728/1095 000772.OF 景顺长城中国回报2014-11-06 韩文强41.56 22.08 1.85 -0.93 165/1095 23.69 883/1095 003835.OF 鹏华沪深港新兴成长A2016-12-02 闫思倩33.65 21.88 -7.25 -20.67 877/1095 32.93 1073/1095 501022.OF 银华鑫盛灵活A2016-10-14 王海峰65.55 21.09 6.50 -2.94 201/1095 12.94 82/1095 •截至2023年半年末，机构最近一期增持份额最多的普通股票型基金为逆向价值型基金经理杨鑫鑫管理的“工银创新动力”，上半年机构增持份额为26.53亿份，基金经理的投资风格较为均衡，追求价值策略、稳健投资；增持份额排在其后的分别是科技和医药主题基金“景顺长城电子信息产业”（杨锐文/张雪薇）、“鹏华医药科技” （金笑非），机构增持份额分别为25.31亿份、19.83亿份。 证券代码 证券简称 基金成立日 基金经理 基金规模机构持有份机构增持份近1年回报近1年回报排近1年波动率近1年波动率 图表8：机构增持份额较多的基金——普通股票型 (亿元) 额(亿份) 额(亿份) (%) 名 (%) 排名 000893.OF 工银创新动力2014-12-11 杨鑫鑫58.07 36.51 26.53 11.47 24/491 12.83 6/491 010003.OF 景顺长城电子信息产业A2020-09-09 杨锐文,张雪薇59.36 35.44 25.31 6.63 40/491 27.65 443/491 001230.OF 鹏华医药科技A2015-06-02 金笑非38.68 21.71 19.83 -4.79 121/491 22.08 310/491 501219.OF 华夏智胜先锋A2021-12-15 孙蒙38.34 16.45 15.50 15.47 21/491 15.37 75/491 005310.OF 发电子信息传媒产业精选2017-12-11 冯骋48.73 15.01 14.80 48.18 1/491 27.99 446/491 013641.OF 博道成长智航A2021-10-26 杨梦26.45 9.67 9.31 5.21 49/491 19.13 192/491 005433.OF 申万菱信医药先锋A2020-11-16 杨扬,姚宏福10.02 9.22 9.15 5.64 47/491 26.74 432/491 002121.OF 广发沪港深新起点A2016-11-02 李耀柱37.18 23.01 7.99 -14.18 245/491 25.62 413/491 004350.OF 汇丰晋信价值先锋A2018-11-14 吴培文24.41 10.98 7.94 8.38 35/491 14.83 61/491 005457.OF 景顺长城量化小盘2018-02-06 黎海威15.24 9.20 7.89 -4.42 114/491 17.40 129/491 •偏股混合型基金中，2023年上半年机构增持份额最多的基金为“长信金利趋势”，增持份额为2