昆仑万维(300418·SZ)-调研纪要-20240415

上线 AI 音乐保持产品高频迭代，股权激励计划巩固技术人才点评：1、AI 音乐功能强势上线，产品保持高频迭代。4 月 2 日，公司宣布 上线 AI 音乐功能”天工 SkyMusic”，基于昆仑万维「天工 3.0」超级大 模型打造，是目前国内唯一公开可用的 AI 音乐生成大模型，即日起 面向社会开启免费邀测，首日预约申请达到几十万。天工 SkyMusic 功能入口设置于天工 App 内，输入歌词即可生成音乐生成界面设有 AI 写词及写词建议功能。与 Suno 不同的是，其在生成过程中可以选 择上传歌曲作为风格参考。目前支持说唱、民谣、放克、古风、电子等多种音乐风格，可生成 80 秒 44100Hz 采样率双声道立体声 AI 歌曲，目前免费开放使用，同时，公司宣布 4 月 17 日，MOE 大模型天工3.0l 将正式开启公测，并同步开源。2、发布股权激励计划草案，进一步巩固核心 AI 技术人才及竞争力。3 月 30 日，公司发布 2024 年第一期限制性股票激励计划(草案)，拟 向激励对象授予的限制性股票数量为 6246.1941 万股，约占公司股本 总额 5.1409%。授子价格为 19，63 元/股，考核年度为 2024-2026 年，目标如下：1)2024 年营业收入不低干 55 亿元；2)2024-2025 年累计营业 收入不低于 115 亿元；3)2024-2026 年累计营业收入不低于180 亿元； 对应 2024-2026 年营收目标分别为 55 亿、60 亿、65 亿元。此次激励 计划的激励对象总人数为 432 人，包括核心技术人员，旨在巩固优质 人才及核心技术竞争力，符合公司专注 AI 的战略方向。全方位拥抱 AI，大模型+游戏+搜索多元化布局打开成长空间。公司累计投入上亿美元采购相关硬件设备，构建了自主可控的算力集群，于23 年 4 月上线“天工”大模型 3.5 并保持高频迭代，通过备案后天工 App 陆续上线 AI 搜索、AI 阅读、文生图、AI 音乐等功能。AI 游戏方 面，公司旗下 Play for Fun 游戏工作室自研的首款 AI 游戏《Club Koala》干 23 年 8 月在德国科隆国际游戏展惊艳亮相，搭载 UGC 游 戏编辑器Koala Editor 帮助用户实现零代码游戏开发，同时引入 AI NPC，通过 Atom 系统控制 NPC 行为。算力方面，截至 23 年 03 末，公司 此前采购及租赁芯片已到货约 6000 张，目前公司已有算力预计能够 满足未来 1~2 年除视频 AIGC 之外的大模型算力需求。公司自研大 模型，积极拥抱创新技术，现已形成 AI 大模型、AI 搜索、AI 游戏、AI 音乐、AI 动漫、AI 社交六大 AI 业务矩阵，有望在长期进一步拓宽 商业化变现空间。