纺织服装行业周报（20240407-20240413）：24Q1我国纺织服装出口同增2.0%，迅销预计FY2024营收增长9.5%

纺织服装行业周报总结

主要发现与分析：

1. 行业动态与趋势

• 迅销（Uniqlo）：公布2024财年中期业绩，收益同比增长9%，母公司拥有人应占溢利增长27.7%。日本优衣库事业分部上半年收益略有下降，而海外优衣库事业分部则实现了收益和溢利的大幅增长。

• Ermenegildo Zegna（杰尼亚集团）：2023财年全年营收达19.045亿欧元，同比增长27.6%，其中亚太地区（尤其是大中华区）贡献显著。

• 中国纺织服装出口：2024年第一季度，中国纺织服装出口同比增长2.0%，显示行业整体保持稳定增长态势。

市场表现与估值

• 板块行情：本周，纺织服饰板块表现优于沪深300指数，家居用品板块表现相对较弱。

• 板块估值：截至4月13日，纺织制造、服装家纺、饰品和家居用品板块的PE（市盈率）分别为19.21倍、17.60倍、20.92倍和18.87倍，分别处于近三年估值的62.25%、55.63%、82.12%和5.96%分位。

关键数据与指标

• 原材料价格：棉花、中纤板、刨花板、皮革等原材料价格变动，对成本构成影响。

• 出口数据：家具、陶瓷、灯具等产品出口数据增长，其中家具出口额同比增加23.5%，显示出行业的出口竞争力。

• 社零数据：零售数据反映了消费市场的活跃程度，与行业需求密切相关。

• 房地产数据：房地产市场数据提供了对家居用品需求的重要参考，包括销售面积、新开工面积等指标。

投资建议

• 纺织制造板块：推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，关注浙江自然。
• 品牌服饰板块：关注高股息率公司如海澜之家、富安娜、水星家纺、森马服饰，并推荐港股运动服饰公司如361度、波司登、安踏体育、李宁。
• 黄金珠宝：建议关注周大生、潮宏基。
• 家居用品：关注索菲亚、欧派家居、志邦家居、喜临门、好太太等龙头家居企业。

风险提示

• 国内消费信心恢复可能低于预期。
• 房地产销售可能不达预期。
• 品牌库存去化可能存在挑战。
• 原材料价格波动。
• 汇率大幅波动。

图表目录

• 图1：上海金交所黄金现货价格与伦敦黄金现货价格对比。
• 图2：上海金交所黄金现货价格与国内珠宝销售月度变化。
• 图3：美国珠宝店销售同比增速与黄金价格变化对比。
• 图4：SW一级板块与沪深300涨跌幅比较。
• 图5：SW纺织服饰各子板块涨跌幅。
• 图6：SW轻工制造各子板块涨跌幅。
• 图7：SW纺织服装各子板块估值。
• 图8：SW轻工制造各子板块估值。
• 图9：棉花价格走势。
• 图10：中纤板、刨花板价格走势。
• 图11：皮革价格走势。
• 图12：美元兑人民币汇率走势。
• 图13：海绵原材料价格走势。
• 图14：金价走势。
• 图15：纺织纱线、织物及制品累计值。
• 图16：服装及衣着附件累计值。
• 图17：家具及其零件当月值。
• 图18：家具及其零件累计值。
• 图19：社零及限额以上当月。
• 图20：商品房成交套数。
• 图21：商品房成交面积。
• 图22：商品房销售面积累计值。
• 图23：商品房销售面积当月值。
• 图24：商品房新开工面积累计值。