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纺织服装行业周报：10月我国纺织服装出口同增11.9%，PUMA维持24全年中单位数收入增长指引

纺织服装 2024-11-11 王冯,孙萌山西证券曾阿牛

核心观点与关键数据

Puma FY24Q3业绩：收入23.08亿欧元，同比下降0.1%，汇率中性下同比增长5.0%；息税前利润2.37亿欧元，同比增长0.3%。鞋履、服装、配饰分别实现营收12.40、7.64、3.04亿欧元，汇率中性下同比增长9.3%、-0.7%、2.9%。EMEA、美洲、亚太区域分别实现营收10.06、8.72、4.30亿欧元，汇率中性下同比增长0.8%、11.4%、3.0%。批发业务、DTC业务分别实现营收17.28、5.80亿欧元，汇率中性下同比增长1.5%、17.0%。销售毛利率同比提升0.8pct至47.9%。存货同比下降3.3%至18.11亿欧元，剔除汇率影响，存货同比增长3.8%。维持全年收入指引，预计汇率中性下收入增长中单位数，预计息税前利润在6.20-6.70亿欧元区间。
行业动态：
- BrooksRunning前九个月销售额突破10亿美元，北美市场销售额同比增长10%，电商销售额同比增长16%。亚太和拉丁美洲市场销售额同比增长超30%。EMEA市场销售额同比增长10%。中国销售额同比增长70%。
- HUGOBOSS第三季度营收同比增长1%，息税前利润9500万欧元，EBIT利润率3%。BOSS男装、女装、HUGO品牌均实现增长。美洲地区增长4%，EMEA地区增长1%，亚太地区下降7%。实体批发和线上销售营收均实现强劲增长，实体零售下降3%。全年营收预计增长1%至4%，息税前利润下降5%至增长15%。
- 10月我国纺织服装出口同比增长11.9%，其中纺织品出口增长16.1%，服装出口增长8.1%。1-10月，纺织品出口增长4.1%，服装出口下降0.7%。
行情回顾：本周SW纺织服饰板块上涨5.35%，落后大盘0.16pct。SW纺织制造上涨4.05%，SW服装家纺上涨7.11%，SW饰品上涨2.68%。截至11月8日，SW纺织制造的PE为20.36倍，SW服装家纺的PE为16.88倍，SW饰品的PE为15.81倍。
投资建议：
- 纺织制造板块：推荐华利集团、伟星股份、申洲国际。关注浙江自然、南山智尚、健盛集团。
- 运动服饰板块：推荐安踏体育、361度、波司登。
- 黄金珠宝板块：推荐老铺黄金。关注潮宏基、老凤祥、菜百股份、周大生。
风险提示：国内消费信心恢复不及预期；地产销售不达预期；品牌库存去化不及预期；原材料价格波动；汇率大幅波动。