唐山港发布2023年年报,实现营业收入58.45亿元,同比增长4.00%;归母净利润为19.25亿元,同比增长13.93%。公司拟分红11.85亿元,分红金额与2020-2022年保持一致,对应2023年的股利支付率为61.57%。吞吐量提升带来营收增长,公司外贸货物吞吐量为1.3亿吨,同比增长22.6%,是主要的增长来源。积极推动泊位建设,产能有望于2026-2027年释放。预计2024-2025年盈利预测由22.38/23.06亿元下调至20.60/20.92亿元,并引入2026年盈利预测21.19亿元,对应PE估值12.1/11.9/11.7倍,维持“增持”评级。