昆药集团2023年实现营收77.03亿元,同比增长6.99%,归母净利润4.45亿元,同比增长16.05%。毛利率为44.82%,净利率为5.9%。预计2024-2025年归母净利润分别为6.11、7.43亿元,EPS分别为0.81、0.98元/股,当前股价对应PE分别为25.6、21.1倍,维持“买入”评级。