北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列九，本期可关注美德乐、佑威新材等

北交所策略专题报告 2024年08月16日 北交所新质生产力后备军筛选系列九，本期可关注美德乐、佑威新材等 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 相关研究报告 《工艺优势+聚焦TMA，有望充分受行业周期向上—新三板公司研究报告》-2024.8.14 《轻小型起重设备“小巨人”，轻量化 +智能化双轮驱动—新三板公司研究报告》-2024.8.12 《PCBA电子制造“小巨人”，拓展汽车电子领域助力增长—北交所首次覆盖报告》-2024.8.12 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所“后备军”106家，从中精选新质生产力公司 截至2024年8月14日，北交所已有106家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；565家披露意向，其中525家辅导中，24家已辅导验收。新质生产力包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链，我们从上述受理中和新三板2023年以后挂牌的公司沿着新质生产力行业寻找后备军，本期是系列九。 公司遴选：专精特新中小企业、单项冠军企业、“独角兽”企业是这一轮新质生 产力建设的重要实施主体。同时，新质生产力建设所提出的氢能源、商业航天、 低空经济等行业均属于新兴行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。 美德乐、佑威新材等公司科技属性强、具备稀缺性，建议进一步关注 1、美德乐：基于模块化设计理念形成了从工业组件到输送设备的标准化产品体 系，产品能够满足下游行业对于输送系统和工业组件多元化、高端化和快速响应需求。2023年实现营业收入10.09亿元，归母净利润2.05亿元。 2、佑威新材：佑威新材主营业务为复合材料成型用辅助材料和结构芯材的研发、 生产和销售。2023年实现营收6.65亿元（+16.45%），归母净利润9316.96万元 （+10.18%）。 3、祺龙海洋：主要从事海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售，此外，公司主营业务还包括油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务。2023年实现营收2.02亿元，归母净利润4815.36万元。 4、鼎佳精密：公司主要从事消费电子功能性产品及防护性产品的设计、研发、 生产与销售。产品可应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、一体电脑、服务器、显示器、AR/VR、智能游戏机等消费电子产品。2023年实现营收3.67亿元 （+11.47%），归母净利润5194.88万元（-3.03%）。 5、德芯科技：公司主要从事数字视听软件、软硬件一体产品的研发、生产、销售，并提供系统集成服务，其中系统集成服务除包含公司自主研发的软件、软硬件一体产品外，还包括外购第三方设备及配套服务。2023年实现营收4.11亿元， 归母净利润12,826.06万元。 6、鑫辉科技：公司是一家以研发、生产及销售高性能橡胶密封及防护、减隔震产品为主的高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，公司的主要产品包括高性能橡胶密封及防护产品、高性能橡胶减隔震产品。2023年实现营收2.91 亿元，归母净利润4627.63万元。 6、锦华新材：公司是一家生产酮肟系列精细化学品的企业，国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域龙头。主要用于生产有机硅密封胶和胶粘剂、农药、金属萃取剂、医药等的关键原料。2023年实现营收11.15亿元，归母净利润17250.98万元。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 北交所研究 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 目录 1、后备军新质生产力储备丰富，包含新能源、新材料等方向3 2、聚焦7家北交所后备军优选企业6 2.1、美德乐：运送系统专精特新中小企业，可比公司PE2023均值为19X6 2.2、佑威新材：专注风电复合材料，可比公司PETTM中值26.6X9 2.3、祺龙海洋：海洋钻井隔水导管冠军，可比公司2023PE均值为16.23X11 2.4、鼎佳精密：消费电子功能性及防护性产品“小巨人”，可比公司PE2023中值为30.2X14 2.5、德芯科技：音视频信号处理软硬件一体设备，可比公司PETTM中值119X16 2.6、鑫辉科技：橡胶高分子材料密封件“小巨人”，可比公司2023PE平均值为32.5X19 2.7、锦华新材：硅烷交联剂、羟胺盐细分领域龙头，可比公司PE2023均值为24.8X21 3、风险提示24 图表目录 图1：高精度输送系统为主要营收来源7 图2：2023年实现营业收入10.09亿元，归母净利润2.05亿元8 图5：海洋钻井隔水导管为主要营收来源12 图6：2023年实现营收2.02亿元，归母净利润4815.36万元13 图7：公司主营业务分为功能性产品和防护性产品14 图8：2023年实现营收3.67亿元（+11.47%），归母净利润5194.88万元（-3.03%）15 图9：数字电视为主要营收来源，2023年占比营收54%17 图10：2023年实现营收4.11亿元，归母净利润12,826.06万元18 图11：高性能橡胶密封及防护产品相关业务为主要营收来源19 图12：2023年实现营收2.91亿元，归母净利润4627.63万元20 图13：硅烷交联剂为主要营收来源，2023年占比营收59.52%21 图14：2023年实现营收11.15亿元，归母净利润17250.98万元23 表1：受理公司中已过会企业共12家3 表2：待上会企业共75家，其中TMT行业11家3 表3：中止状态18家。2023年营收均值为4.83亿元，归母净利润均值为7232.54万元5 表4：本期7家公司2023年营收均值5.80亿元，归母净利润均值10,650.46万元，国家级“小巨人”企业5家6 表5：2023年向前五大客户销售额占比营业收入51.29%7 表6：可比公司PE2022均值为19X8 表9：前五大客户2022、2023占比99%以上，中海油2023年达到93%12 表10：可比公司2023PE均值为16.23X13 表11：2023年向前五大客户销售额占比营业收入50%15 表12：可比公司PE2023中值为30.2X16 表13：2023年向前五大客户销售额占比营业收入45%17 表14：德芯科技可比公司PETTM中值119X19 表15：2023前五名客户销售占比37.73%20 表16：可比公司2023PE平均值为32.5X21 表17：2023年向前五大客户销售额占比营业收入51.34%22 表18：可比公司PE2023均值24.8X23 1、后备军新质生产力储备丰富，包含新能源、新材料等方向 政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。 截至2024年8月14日，北交所已有106家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；565家披露意向，其中525家辅导中，24家已辅导验收。2024年四批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 受理公司中已过会企业共12家，包括科志股份、太湖远大、成电光信、飞宇科技、扬德环能、用友金融、金则利、图南电子、万源通、宇星股份、中草香料、金康精工、科力股份。2023年营收均值为3.80亿元，2023年归母净利润均值为6,390.47万元。 2023年归 发行价格 2023年营 代码 行业 序号 简称 状态 日期 2023PE 母净利润 （元/股） 收（亿元） (万元) 表1：受理公司中已过会企业共12家 920118.BJ 待上市 1 太湖远大 申购 2024/8/13 17.00 0 15.24 7745.70 870804.NQ 1 科志股份 已注册 2023/7/24 12.71 4.27 17410.83 831490.NQ 2 成电光信 已注册 2024/8/7 12.39 2.16 4504.47 831237.NQ 3 飞宇科技 提交注册 2023/9/8 12.52 3.85 3523.45 833755.NQ 4 扬德环能 提交注册 2023/10/20 34.46 2.91 6236.76 839483.NQ 5 用友金融 提交注册 2023/11/6 29.77 6.40 9732.81 873712.NQ 已 6 金则利 提交注册 2024/1/2 12.80 2.49 2918.17 839583.NQ 过会 7 图南电子 提交注册 2024/1/15 10.28 1.92 4588.08 873718.NQ 8 万源通 提交注册 2024/1/24 15.66 9.84 11805.43 873688.NQ 9 宇星股份 提交注册 2024/1/24 1.94 3.76 3400.84 870800.NQ 10 中草香料 提交注册 2024/8/8 13.11 2.06 4103.59 831978.NQ 11 金康精工 已过会 2024/1/25 23.52 2.33 3254.59 873234.NQ 12 科力股份 已过会 2024/8/9 0.00 3.59 5206.61 数据来源：Wind、开源证券研究所注：数据截至20240814 待上会企业共75家，其中TMT行业11家，2023年营收均值为7.03亿元；高端装备制造业32家，2023年营收均值为4.49亿元；化工新材料15家，2023年营收 代码 行业 序号 简称 状态 日期 2023年营收2023年归母净 2023PEPETTM （亿元）利润(万元) 均值为6.58亿元；医药行业6家；大消费行业5家；环保行业5家。表2：待上会企业共75家，其中TMT行业11家 873234.NQ电气设备1聚星科技待上会2024/8/120.000.006.037675.62 873696.NQ TMT 1捷瑞数字三轮问询2024/5/220.000.002.204046.21 839036.NQ2珠海鸿瑞三轮问询2024/7/1620.4419.851.954584.14 代码 行业 序号 简称 状态 日期 2023年营收2023年归母净 2023PEPETTM （亿元）利润(万元) 839962.NQ3中诚咨询二轮问询2024/5/76.886.883.688105.85 873879.NQ4开发科技二轮问询2024/6/210.000.0025.5048632.12 873731.NQ5纬诚科技二轮问询2024/7/150.000.002.074487.81 837758.NQ6宏天信业二轮问询2024/7/1823.1428.642.605657.73 873689.NQ7亚微软件一轮问询2024/8/915.7421.471.673440.88 835203.NQ8讯方技术一轮问询2024/7/513.0313.3710.397585.17 874435.NQ9昆仑联通一轮问询2024/7/260.000.0021.3410228.14 837611.NQ10德芯科技一轮问询2024/7/2610.0011.144.1112826.06 873738.NQ11伟邦科技一轮问询2024/8/632.9933.081.823403.78 873760.NQ1华兴股份四轮问询2024/7/813.9412.459.355069.10 873652.NQ2常荣电器三轮问询2024/5/1721.0119.002.565211.33 838381.NQ3德孚转向二轮问询2023/12/156.4