家电2024年第10周周报：1-2月家电出口量+38.6%，延续高景气

本周行情回顾：本周家用电器板块涨幅为1.75%， 跑赢沪深300指数1.55个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第9位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电均上涨，分别为2.42%、1.56%、0.92%；厨卫电器、照明设备、家电零部件均下跌，分别为0.21%、0.41%、0.58%。相关个股标中四川九洲、天银机电、长虹华意、朗迪集团、奥马电器领涨，涨幅分别为44.11%、19.92%、17.41%、14.95%、14.15%； 小崧股份 、 融捷健康领跌 ， 跌幅分别为1.75%、0.35%。 本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨6.16%、下跌7.95%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比上涨12.6%、下跌4.35%； （3）空调线上、线下销额分别同比上涨36.52%、下跌14.87%；（4）彩电线上、线下销额分别同比下跌11.57%、上涨1.15%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌76.74%、上涨75.05%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌26.82%、下跌6.35%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比下跌40.38%、下跌23.74%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨14.87%、上涨91.23%。 投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。 风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块涨幅为1.75%，跑赢沪深300指数1.55个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第9位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电均上涨，分别为2.42%、1.56%、0.92%；厨卫电器、照明设备、家电零部件均下跌，分别为0.21%、0.41%、0.58%。 图表1：本周申万一级行业涨跌幅情况（2024.03.04-2024.03.10） 图表2：本周家用电器各子版块涨跌幅情况（2024.03.04-2024.03.10） 相关个股标中四川九洲、天银机电、长虹华意、朗迪集团、奥马电器领涨，涨幅分别为44.11%、19.92%、17.41%、14.95%、14.15%；小崧股份、融捷健康领跌，跌幅分别为1.75%、0.35%。 图表3：本周涨幅前五个股（2024.03.04-2024.03.10） 图表4：本周跌幅前五个股（2024.03.04-2024.03.10） 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年12月社会消费品零售总额为4.36万亿元，同比上涨7.4%；1-12月社会消费品零售总额累计为47.15万亿元，同比上涨7.2%。其中，12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1%；1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元，同比上涨0.5%。 图表5：12月社零总额为4.36万亿元，同比上涨7.4% 图表6：1-12月社零总额累计为47.15万亿元，同比上涨7.2% 图表7：12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1% 图表8：1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元，同比上涨0.5% 2023年1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米，同比上涨18%；商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米，同比下跌14.1%；2023年1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米，同比下跌20.9%；商品房竣工面积累计为7.24亿平方米，同比上涨17.2%。 图表9：1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米，同比上涨18% 图表10：1-12月商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米，同比下跌14.1% 图表11：1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米，同比下跌20.9% 图表12：1-12月商品房竣工面积累计为7.24亿平方米，同比上涨17.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2024年3月32寸液晶电视面板价格为37美元/片，环比上涨5.71%；43寸液晶电视面板价格为62美元/片，环比上涨3.33%；55寸液晶电视面板价格为128美元/片，环比上涨1.59%；65寸液晶电视面板价格为173美元/片，环比上涨1.17%。 图表14：3月43寸液晶电视面板价格为62美元/片，环比上涨3.33% 图表13：3月32寸液晶电视面板价格为37美元/片，环比上涨5.71% 图表15：3月55寸液晶电视面板价格为128美元/片，环比上涨1.59% 图表16：3月65寸液晶电视面板价格为173美元/片，环比上涨1.17% 2.3原材料价格数据回顾 2024年第10周LME铜3个月期货收于8568美元/吨，同比下跌2.99%；LME铝3个月期货收于2236美元/吨，同比下跌3.62%；钢材综合价格指数为109.9，同比下跌7.88%；中国塑料城价格指数为849.36，同比下跌1.42%。 图表17：铜3个月期货8568美元/吨，同比下跌2.99% 图表18：铝3个月期货2236美元/吨，同比下跌3.62% 图表19：钢材综合价格指数为109.9，同比下跌7.88% 图表20：中国塑料城价格指数为849.36，同比下跌1.42% 2.4主要品类月度销量回顾 2024年1月冰箱线上、线下销额分别同比上涨30.71%、上涨20.67%；线上、线下销量分别同比上涨16.27%、上涨6.94%；线上均价收于2843元，同比上涨12.42%； 线下均价收于6677元，同比上涨12.16%。 图表21：1月冰箱线上、线下销额同比 图表22：1月冰箱线上、线下销量同比 图表23：1月冰箱线上、线下均价 图表24：1月冰箱线上、线下均价同比 2024年1月洗衣机线上、线下销额分别同比上涨34.38%、上涨38.98%；线上、线下销量分别同比上涨19.16%、上涨24.68%；线上均价收于1684元，同比上涨12.78%； 线下均价收于4135元，同比上涨10.77%。 图表25：1月洗衣机线上、线下销额同比 图表26：1月洗衣机线上、线下销量同比 图表27：1月洗衣机线上、线下均价 图表28：1月洗衣机线上、线下均价同比 2024年1月空调线上、线下销额分别同比上涨125.67%、上涨48.31%；线上、线下销量分别同比上涨116.95%、上涨48.51%；线上均价收于3398元，同比上涨4.02%； 线下均价收于4472元，同比下跌0.8%。 图表29：1月空调线上、线下销额同比 图表30：1月空调线上、线下销量同比 图表31：1月空调线上、线下均价 图表32：1月空调线上、线下均价同比 2024年1月彩电线上、线下销额分别同比上涨44.61%、上涨22.72%；线上、线下销量分别同比上涨7.64%、上涨0.39%；线上均价收于2885元，同比上涨34.34%；线下均价收于6310元，同比上涨22.17%。 图表33：1月彩电线上、线下销额同比 图表34：1月彩电线上、线下销量同比 图表35：1月彩电线上、线下均价 图表36：1月彩电线上、线下均价同比 2024年1月集成灶线上、线下销额分别同比上涨93.61%、上涨104.44%；线上、线下销量分别同比上涨94.5%、上涨94.62%；线上均价收于6687元，同比下跌0.46%； 线下均价收于10147元，同比上涨6.01%。 图表37：1月集成灶线上、线下销额同比 图表38：1月集成灶线上、线下销量同比 图表39：1月集成灶线上、线下均价 图表40：1月集成灶线上、线下均价同比 2024年1月洗碗机线上、线下销额分别同比上涨52.2%、上涨136.99%；线上、线下销量分别同比上涨26.44%、上涨121.28%；线上均价收于4340元，同比上涨20.38%；线下均价收于8052元，同比上涨6.83%。 图表41：1月洗碗机线上、线下销额同比 图表42：1月洗碗机线上、线下销量同比 图表43：1月洗碗机线上、线下均价 图表44：1月洗碗机线上、线下均价同比 2024年1月扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨4.6%、上涨73.65%；线上、线下销量分别同比上涨1.47%、上涨58.64%；线上均价收于3079元，同比上涨3.08%； 线下均价收于4741元，同比上涨10.54%。 图表45：1月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46：1月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47：1月扫地机器人线上、线下均价 图表48：1月扫地机器人线上、线下均价同比 2024年1月空气炸锅线上、线下销额分别同比下跌33.84%、下跌45.39%；线上、线下销量分别同比下跌22.78%、下跌42.95%；线上均价收于231元，同比下跌14.32%；线下均价收于408元，同比下跌3.8%。 图表49：1月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50：1月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51：1月空气炸锅线上、线下均价 图表52：1月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2024年第9周冰箱线上销额同比上涨6.16%，线下销额同比下跌7.95%。线上销量同比上涨5.06%，线下销量同比下跌4.34%。线上均价收于2311元，同比上涨1.04%； 线下均价收于6249元，同比下跌8.04%。 图表53：冰箱线上、线下销额同比 图表54：冰箱线上、线下销量同比 图表55：冰箱线上、线下均价 图表56：冰箱线上、线下均价同比 2024年第9周洗衣机线上销额同比上涨12.6%，线下销额同比下跌4.35%。线上销量同比上涨25.91%，线下销量同比下跌1.55%。线上均价收于1390元，同比下跌10.57%；线下均价收于3822元，同比下跌12.89%。 图表57：洗衣机线上、线下销额同比 图表58：洗衣机线上、线下销量同比 图表59：洗衣机线上、线下均价 图表60：洗衣机线上、线下均价同比 2024年第9周空调线上销额同比上涨36.52%，线下销额同比下跌14.87%。线上销量同比上涨26.27%，线下销量同比下跌13.01%。线上均价收于3474元，同比上涨8.12%；线下均价收于4235元，同比下跌8.7%。 图表61：空调线上、线下销额同比 图表62：空调线上、线下销量同比 图表63：空调线上、线下均价 图表64：空调线上、线下均价同比 2024年第9周彩电线上销额同比下跌11.57%，线下销额同比上涨1.15%。线上销量同比下跌16.3%，线下销量同比下跌8.98%。线上均价收于2688元，同比上涨5.64%；线下均价收于6343元，同比上涨12.93%。 图表65：彩电线上、线下销额同比 图表66：彩电线上、线下销量同比 图表67：彩电线上、线下均价 图表68：彩电线上、线下均价同比 2024年第9周集成灶线上销额同比下跌76.74%，线下销额同比上涨75.05%。线上销量同比下跌72.92%，线下销量同比上涨53.37%。线上均价收于7134元，同比下跌14.11%；线下均价收于10327元，同比上涨9.61%。 图表69：集成灶线上、线下销额同比 图表70：集成灶线上、线下销量同比 图表71：集成灶线上、线下均价 图表72：集成灶线上、线下均