北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列五，本期可关注提牛科技、万泰股份等

北交所策略专题报告 2024年06月30日 北交所新质生产力后备军筛选系列五，本期可关注提牛科技、万泰股份等 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 相关研究报告 《北交所医药生物产业观察:手术机器人行业广阔，国产替代助成长—北交所行业主题报告》-2024.6.26 《“中华老字号”焕新篇，神经系统新药步入收获期注入活力—北交所首次覆盖报告》-2024.6.26 《成电光信：军用网络总线与特种显示“小巨人”，积极拓展民品领域—北交所新股申购报告》-2024.6.25 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所“后备军”95家，从中精选新质生产力公司 截至2024年6月20日，北交所已有91家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；584家披露意向，其中535家辅导中，33家已辅导验收。新质生产力包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链，我们从上述受理中和新三板2023年以后挂牌的公司沿着新质生产力行业寻找后备军，本期是系列五。 公司遴选：专精特新中小企业、单项冠军企业、“独角兽”企业是这一轮新质生 产力建设的重要实施主体。同时，新质生产力建设所提出的氢能源、商业航天、 低空经济等行业均属于新兴行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。 提牛科技、万泰股份等公司科技属性强、具备稀缺性，建议进一步关注 1、提牛科技：公司主要从事半导体清洗设备和中央供液系统(CDS)的研发、生 产、销售和服务，主要产品或服务包括半导体槽式清洗设备、部件清洗设备、中央供液系统以及相关改造服务、工程服务和配件销售。2023年实现营收1.27亿元，归母净利润4,374.07万元。 2、万泰股份：万泰股份主要聚焦煤矿领域，专业从事以自主知识产权为核心的 智能防爆设备和智能矿山信息系统的开发、生产和销售，长期实践于煤矿领域的工业物联网技术应用，为下游客户提供“软硬件一体”的智能化、信息化产品，致力于提升我国煤矿智能化、信息化建设水平。2023年实现营收6.12亿元 （+12.04%），归母净利润8485.26万元（+11.03%）。 3、天科航空：公司从事航空航天零部件精密加工，已承担多种型号航空航天零部件的工艺设计和加工制造，涉及数千种图号的产品，应用领域涵盖军用飞机、 民用客机、战略导弹及战术导弹、火箭等。2023年实现营业收入1.08亿元，归母净利润1638.90万元。 4、爱舍伦：主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材 的研发、生产和销售，通过ODM/OEM等方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供相关产品。2023年实现营收5.75亿元，归母净利润6695.70万元。 5、黄河新兴：以航空、航天、兵器、船舶行业复合材料制件、微波波导组件的 研发、生产与销售为主营业务。立足国防及航空航天领域，已承担多种类型复合材料制件的产品设计和加工制造，应用领域主要涵盖无人机、飞机、卫星、武器弹体、鱼雷等。2023年实现营收0.78亿元，归母净利润1,208.93万元。 6、洁能股份：公司主要从事清洁能源领域精密机械零部件及装备的研发、生产 及销售，主要产品及服务包括风电轴承产品、铸造产品、其他加工和核电装备。 2023年实现营收2.90亿元（-8.77%），归母净利润6793.12万元（-27.94%）。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 北交所研究 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 目录 1、后备军新质生产力储备丰富，包含新能源、新材料等方向3 2、聚焦6家北交所后备军优选企业6 2.1、提牛科技：半导体清洗设备优质公司，布局12英寸全自动晶圆清洗设备6 2.2、万泰股份：煤炭智能化专精特新“小巨人”，可比公司PETTM均值为17.7X9 2.3、天科航空：航空航天零部件精密加工专精特新企业，可比公司PE2023均值149X12 2.4、爱舍伦：外销欧美的医用护理垫龙头，可比公司PE2023均值为30.8X14 2.5、黄河新兴：军工复合材料专精特新，可比公司2023PE平均值为49.1X17 2.6、洁能股份：国内风电高端大型轴承保持架“小巨人”，可比公司PE2023均值45.2X19 3、风险提示21 图表目录 图1：设备为主要营收来源，2023年占比营收94%6 图2：2023年实现营收1.27亿元，归母净利润4,374.07万元8 图3：万泰股份煤矿领域主要产品为智能防爆设备和智能矿山信息系统9 图4：2023年实现营收6.12亿元（+12.04%），归母净利润8485.26万元（+11.03%）11 图5：飞机零部件为主要营收来源，2023年营收占为72.60%12 图6：2023年实现营业收入1.08亿元，归母净利润1638.90万元13 图7：康复护理产品为主要营收来源，2023年占比营收56.54%14 图8：2022年实现营收5.75亿元，归母净利润6695.70万元16 图9：复合材料制件相关业务为主要营收来源17 图10：2023年实现营收0.78亿元，归母净利润1,208.93万元18 图11：风电轴承类产品为主要营收来源，2023年创收占比68%19 图12：2023年实现营收2.90亿元（-8.77%），归母净利润6793.12万元（-27.94%）20 表1：受理公司中已过会企业共11家3 表2：待上会企业共30家，其中TMT行业9家3 表3：中止状态50家。2023年营收均值为4.09亿元，归母净利润均值为4805.20万元4 表4：本期6家公司2023年营收均值2.98亿元，归母净利润均值4866.00万元，国家级“小巨人”企业2家6 表5：2023年向前五大客户销售额占比营业收入86%7 表6：提牛科技可比公司PE2023均值41X9 表7：2023年前五大客户占比36.09%。10 表8：可比公司PETTM均值为17.7X12 表9：2023年向前五大客户销售额占比营业收入91.27%13 表10：可比公司PE2023均值为149X14 表11：2023年向前五大客户销售额占比营业收入86.27%15 表12：可比公司PE2023均值30.8X17 表13：2023前五名客户销售占比97.08%18 表14：可比公司2023PE平均值为49.13X19 表15：2023年向前五大客户销售额占比营业收入69.63%20 表16：可比公司PE2023中值为45.2X21 1、后备军新质生产力储备丰富，包含新能源、新材料等方向 政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。 截至2024年6月20日，北交所已有91家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；584家披露意向，其中535家辅导中，33家已辅导验收。2024年四批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 受理公司中已过会企业共11家，包括科志股份、飞宇科技、扬德环能、用友金融、金则利、图南电子、万源通、宇星股份、金康精工、成电光信、太湖远大。PE2023均值为15.96，2023年营收均值为5.01亿元，2023年归母净利润均值为6829.19万元。 ） 表1：受理公司中已过会企业共11家 代码 序号 简称 状态 日期 2023PE PETTM 2023年营收（亿元 2023年归母净利润(万元) 870804.NQ 1 科志股份 已注册 2023/7/24 12.71 12.71 4.27 17410.83 831237.NQ 2 飞宇科技 提交注册 2023/9/8 12.52 12.52 3.85 3523.45 833755.NQ 3 扬德环能 提交注册 2023/10/20 34.46 34.46 2.91 6236.76 839483.NQ 4 用友金融 提交注册 2023/11/6 29.77 29.77 6.40 9732.81 873712.NQ 5 金则利 提交注册 2024/1/2 12.80 11.45 2.49 2918.17 839583.NQ 6 图南电子 提交注册 2024/1/15 10.28 10.28 1.92 4588.08 873718.NQ 7 万源通 提交注册 2024/1/24 15.66 14.46 9.84 11805.43 873688.NQ 8 宇星股份 提交注册 2024/1/24 1.94 1.94 3.76 3400.84 831978.NQ 9 金康精工 已过会 2024/1/25 23.52 23.52 2.33 3254.59 831490.NQ 10 成电光信 已过会 2024/6/17 12.39 8.54 2.16 4504.47 873743.NQ 11 太湖远大 已过会 2024/6/20 9.48 9.42 15.24 7745.70 数据来源：Wind、开源证券研究所注：数据截至20240620 待上会企业共30家，其中TMT行业9家，2023年营收均值为4.76亿元；高端装备制造业8家，2023年营收均值为2.89亿元；化工新材料7家，2023年营收均值 2023年营收2023年归母净利 代码 行业 序号 简称 状态 日期2023PEPETTM （亿元） 润(万元) 为7.70亿元；医药行业1家；大消费行业1家；环保行业4家。表2：待上会企业共30家，其中TMT行业9家 839036.NQ1珠海鸿瑞三轮问询2024/5/2120.4419.851.954584.14 873696.NQ2捷瑞数字三轮问询2024/5/220.0035.502.204046.21 831255.NQ3佳和电气二轮问询2024/4/1116.5016.502.034303.39 873919.NQ TMT 4天演维真二轮问询2024/5/60.000.001.763855.00 839962.NQ5中诚咨询二轮问询2024/5/76.886.883.688105.85 873879.NQ6开发科技二轮问询2024/5/100.000.0025.5048632.12 871108.NQ7春晖仪表二轮问询2024/5/2314.9616.271.053322.84 2023年营收2023年归母净利 代码 行业 序号 简称 状态 日期 2023PEPETTM （亿元） 润(万元) 839515.NQ8护航科技二轮问询2024/5/2717.1017.102.813782.63 873738.NQ9伟邦科技已受理2023/12/2932.9932.991.823403.78 873652.NQ1常荣电器三轮问询2024/5/1721.0119.002.565211.33 838381.NQ2德孚转向二轮问询2023/12/156.476.472.825280.84 873902.NQ3晶阳机电二轮问询2024/3/2923.7420.753.405343.42 873741.NQ 高端装备制造 4豪钢重工二轮问询2024/5/2312.8312.554.3011277.44 873860.NQ5格林司通二轮问询2024/5/230.000.003.174499.78 873732.NQ6佰源装备二轮问询2024/6/515.9316.732.774010.75 874063.NQ7东昂科技二轮问询2024/6/40.000.002.215119.31