配置和基金产品周报：首批中证A50ETF集中募集，主动股基加仓机械煤炭

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 首批中证A50ETF集中募集，主动股基加仓机械煤炭 ——配置和基金产品周报 报告日期：2024年03月06日 基金市场表现回顾：权益类基金领涨，货币市场下行。 普通股票型基金2.44%>偏股混合型基金2.42%>QDII基金1.40%>FOF基金0.47%>另类投资基金0.41%>非纯债基0.24%>转债债基0.17%>纯债债基0.10%>货币市场基金0.04% •本周收益前五的主动股基为：银河智联主题A13.38%、诺安积极回报A13.37%、大摩数字经济A12.47%、汇安裕阳三 年定期开放11.81%、汇安均衡优选11.42% 外盘来看，英伟达业绩超预期给美股科技续命，权益端将M7从破位位置救回，但近期的上涨牺牲了宽度，长短债利率反弹主要因为1月CPI数据粘性，降息预期推后；3月来看，宏观风险事件增多BTFP停用、隔夜逆回购、FOMC注意波动，谨慎追逐动量，关注下周3月6日美国2月ADP就业人数数据 整体外盘来看，CPI数据拐头后降息预期退坡，短期追逐股票动量性价比不高；3月fomc会议延续鸽派的支撑减弱，3月宏观变数较多主要是隔夜逆回购将耗尽+BTFP工具停用，美联储潜在QTtaper的讨论。此外美国财政部发债可能产生一定扰动，目前来看影响偏负面的概率略高。2024年事件驱动，震荡交易思维。 •真实流动性本周6.22万亿元→6.23万亿元边际走阔。其中美联储缩表幅度边际减少，本周-138.76亿元（上周-521.91亿元）；TGA账户余额本周-210.87亿元（上周-431.21亿元）；隔夜逆回购-50.27亿元（上周-4.50亿元）。 国内仓位&资金流 •节后受益资金面出清快速超预期反弹,LPR超预期调降支撑开门红；方向上仍为红利和科技为主，短期修复后300ERP已从2x修复至1x，两会临近，短期或转入震荡；中期关注后续2月宏观数据是否能持续验证，维持8成仓位 基金产品发行情况：债债券权益市场新发均低迷。 •新成立基金：本周国内新成立基金17只(A/C记同一只)，共募集总金额131.82亿元，权益市场发行低迷。 •新申报基金：本周共上报基金33只，包括4只股票指数、1只债券指数等。 •首发基金：下周将首发被动基金16只：鹏华中证电信主题ETF、惠升中债7-10年政金债指数、南方中证半导体产业A、汇添富中证电信主题联接A、博时上证30年期国债ETF、中银中证央企红利50A、华夏创业板指数A、南华同业存单指数7天持有、易方达中债0-3年政策性金融债A、易方达中证半导体材料设备主题ETF、海富通中债0-2年政策性金融债A、广发中证工程机械联接A、博时中证基建工程A、南方上证科创板新材料联接A、广发中证红利ETF、万家创业板综合联接A。 •本周国内股票型ETF净流入-36.52亿元，宽基ETF贡献主要资金流。沪深300获积极布局，信息技术遭净赎回，消费获资金积极布局，港股份额下降-6.13亿份。 •分结构来看：宽基ETF整体净流入+20.83亿元，其中沪深300（+77.67亿元）、中证500（+51.15亿元）获积极布局；行业类中，能源 （+1.05亿元）etf净买入靠前，信息技术（-26.00亿元）遭抛售；主题方面，科技（芯片）（-25.60亿元）遭减持；大类资产方面，美股市场产品本周净申购（+2.81亿元)增加，黄金类产品获增持（+2.18亿元）。 公募基金仓位监测:主动权益基金仓位回落，机械、煤炭、通信、计算机、传媒仓位上升 •根据基于净值的仓位测算结果，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.79%/79.54%/64.82%，所处2017年以来历史百分位点 39%/29%/96%，相比上周变动0.17%/0.32%/0.99%。 全市场仓位情况来看，上月加仓前5机械、煤炭、通信、计算机、传媒，减仓前5电子、汽车、纺织服装、电力及公用事业、基础化工。 目录 CONTENTS 1.首批中证A50累计认购超过160亿元 2.本周市场表现回顾 3.基金市场表现回顾 4.国内基金产品发行 5.公募基金仓位监测 6.国内ETF详情 7.基金组合跟踪 01 首批中证A50ETF累计认购超过160亿元 1.1中证A50ETF 继摩根、平安、大成三家基金公司之后，华泰柏瑞基金旗下中证A50ETF募集也超过20亿元上限，并启动比例配售，成为第四只开启比例配售的中证A50ETF。此外，其他同时发行的基金也取得不俗发行成绩，多只中证A50ETF超过15亿元。截止目前，首批中证A50ETF合计募集规模超过160亿元。 序号 代码 名称 发行公告日期 认购起始日期 认购截止日期 认购天数 募集目标(亿份) 1 159595.OF 大成中证A50ETF 2024-02-07 2024-02-19 2024-02-29 11 20.00 2 159591.OF 富国中证A50ETF 2024-02-07 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 3 561233.OF 工银中证A50ETF 2024-02-08 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 4 159596.OF 华宝中证A50ETF 2024-02-07 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 5 563353.OF 华泰柏瑞中证A50ETF 2024-02-07 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 6 562893.OF 嘉实中证A50ETF 2024-02-08 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 7 560350.OF 摩根中证A50ETF 2024-02-06 2024-02-19 2024-02-28 10 20.00 8 159593.OF 平安中证A50ETF 2024-02-07 2024-02-19 2024-02-28 10 20.00 9 563083.OF 易方达中证A50ETF 2024-02-08 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 10 159592.OF 银华中证A50ETF 2024-02-07 2024-02-19 2024-03-01 12 20.00 资料来源：wind，华鑫证券研究 02本周市场表现回顾 本周收益率 初至今收益 1 72 38 3 2.04 8.67 1.26 6.70 4.65 -6 2.36 52 -14. 综合 -0.34 综合 -2.33 银行 3 -9.9 医药 1.59 建筑 -1.51 交通运输 1 -9.8 国防军工 2.02 房地产 -1.16 煤炭 3 -9.6 轻工制造 2.19 纺织服装 -0.94 电力及公用事业 3 -9.1 纺织服装 电力及公用事业 -0.76 石油石化 7 -9.0 农林牧渔 3.48 商贸零售 -0.74 食品饮料 0 -8.6 基础化工 3.84 交通运输 -0.55 房地产 9 -8.3 电子 4.23 银行 -0.36 农林牧渔 .87 商贸零售 4.47 农林牧渔 -0.05 建筑 7 -6.5 房地产 建材 0.39 非银行金融 2 -6.3 机械 5.64 轻工制造 0.48 钢铁 5 -6.1 计算机 5.87 石油石化 0.60 纺织服装 1 -5.1 电力设备及新能源 6.68 非银行金融 0.60 建材 6 -4.2 建材 钢铁 0.97 消费者服务 0 -4.1 汽车 7.91 综合金融 1.07 综合 0 -3.9 消费者服务 8.24 消费者服务 1.09 商贸零售 1 -2.7 食品饮料 8.27 食品饮料 轻工制造 2 -2.0 有色金属 煤炭 1.68 医药 6 -1.7 传媒 39 10. 基础化工 有色金属 4 -1.3 建筑 55 10. 医药 2.6 基础化工 4 -0.6 钢铁 02 11. 有色金属 3.51 传媒 1 0.4 综合金融 11. 电力设备及新能源 3.58 综合金融 3 0.6 电力及公用事业 11. 家电 4.06 电力设备及新能源 6 1.4 交通运输 13.81 机械 4.78 汽车 0 3.2 非银行金融 14.68 国防军工 5.16 机械 5 3.6 通信 14.88 汽车 5.35 国防军工 5.4 石油石化 16.41 传媒 5.50 家电 5 10.3 家电 19.18 电子 5.53 通信 2 10.8 银行 20.91 通信 7.02 电子 5 16.0 煤炭 23.77 计算机 8.14 计算机 行业 近1月收益率 行业 行业 •节后受益资金面出清快速超预期反弹,LPR超预期调降支撑开门红；方向上仍为红利和科技为主，短期修复后300ERP已从2x修复至1x，两会临近，短期或转入震荡；中期关注后续3月宏观数据是否能持续验证。 资料来源：wind，华鑫证券研究 外盘来看，英伟达业绩超预期给美股科技续命，权益端将M7从破位位置救回，但近期的上涨牺牲了宽度，长短债利率反弹主要因为1月CPI数据粘性，降息预期推后；3月来看，宏观风险事件增多BTFP停用、隔夜逆回购、FOMC注意波动，谨慎追逐动量，关注下周3月6日美国2月ADP就业人数数据 1月通胀数据超预期反弹，降息交易退坡。CPI同比增3.1%，高于预期2.9%，前值3.4%；季调环比0.3%，高于预期0.2%，前值0.3%。1月核心CPI同比增3.9%,高于预期3.7%，前值3.9%；核心CPI季调环比增0.4%，高于预期和前值的0.3%。数据公布后美国三大股指回撤，美元冲高，美债收益率大幅上升，首次降息预期也开始延后至6月。 整体外盘来看，CPI数据拐头后降息预期退坡，短期追逐股票动量性价比不高；3月fomc会议延续鸽派的支撑减弱，3月宏观变数较多主要是隔夜逆回购将耗尽+BTFP工具停用，美联储潜在QTtaper的讨论。此外美国财政部发债可能产生一定扰动，目前来看影响偏负面的概率略高。2024年事件驱动，震荡交易思维。 真实流动性本周6.22万亿元→6.23万亿元边际走阔。其中美联储缩表幅度边际减少，本周-138.76亿元（上周-521.91亿元）；TGA账户余额本周-210.87亿元（上周-431.21亿元）；隔夜逆回购-50.27亿元（上周-4.50亿元）。 资料来源：wind，华鑫证券研究 02基金市场表现回顾 3.1开放式基金指数市场表现 权益类基金领涨，货币市场下行。普通股票型基金2.44%>偏股混合型基金2.42%>QDII基金1.40%>FOF基金 0.47%>另类投资基金0.41%>非纯债基0.24%>转债债基0.17%>纯债债基0.10%>货币市场基金0.04% 本周收益前五的主动股基为：银河智联主题A13.38%、诺安积极回报A13.37%、大摩数字经济A12.47%、汇安裕阳三 年定期开放11.81%、汇安均衡优选11.42% 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.2本周及年初至今收益top5基金明细 分类 基金代码 基金名称 本周 最新规模（亿 元） 本周收益率 本周最大回撤 基金代码 基金名称 年初至今 最新规模（亿元） 年初至今收益率 年初至今最大回撤 主动权益 型 519644.OF001706.OF017102.OF168601.OF010412.OF 银河智联主题A诺安积极回报A大摩数字经济A 汇安裕阳三年定期开放 汇安均衡优选 14.0018.681.872.526.45 13.3813.3712.4711.8111.42 -4.11 001706.OF51