金融工程基金市场和组合周报：主动股基在TMT仓位有分歧，中证商用飞机高端制造ETF集中申报

证 券 研2023年4月10日 究 报主动股基在TMT仓位有分歧，中证商用飞机高端 告制造ETF集中申报 相关研究 金融工程研究 —金融工程基金市场和组合周报 投资要点 分析师：吕思江 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522030001 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn ▌基金市场热点 近期主动股基在TMT仓位上仍有分歧 近一个月数字经济引领TMT行情演绎，根据净值测算仓位来看，主动股基整体在TMT板块上有分歧，并未产生一致加仓行为，平均加仓比例+0.04%，中位数-0.1%；规模来看呈现小规模基金加仓比例较高的现象。 内部子版块平均仓位变动来看，通信+0.59%和计算机+0.31%共识更强，电子-0.82%和传媒-0.04%分歧较大。 不同风格基金来看，大金融(+1.49%)和成长风格产品（尤其是设备制造类+2.10）向TMT调仓偏移最多，板块均衡型的反而有止盈行为(-0.37%)；其他主题类比如消费、医药、周期都并未明显加仓TMT板块。 观察规模前20基金来看，对TMT态度明显出现分歧；其中大规模的新能源主题产品加仓TMT行为更为明显，对于AI数字经济更为青睐接受度更高；而消费和医药类则没有明显的切换调仓行为。 八家公募集体上报中证商用飞机高端制造ETF 2023年4月4日，包括华安、易方达、富国、招商、国泰、南方、华夏和华泰柏瑞在内的八家公募基金管理人申报的中证商用飞机高端制造ETF获接收。中证商用飞机高端制造主题指数（指数代码：931246.CSI）发布于2022年7月21日， 指数从沪深市场上市证券中选取50只业务涉及整机制造、航空零部件、航空电子等商用飞机高端制造领域的上市公司证券作为指数样本，反映商用飞机高端制造领域上市公司证券的整体表现 ▌基金市场表现回顾：权益基金强势上涨，纯债债基走平 本周基金指数涨跌幅：普通股票型基金1.99%>偏股混合型基金1.89%>FOF基金0.92%>转债债基0.72%>另类投资基金0.61%>非纯债基0.30%>货币市场基金0.04%>纯债债基0.03%>QDII基金-0.10%。 本周收益前五的主动股基为：东方人工智能主题A18.60%、 汇安趋势动力A16.23%、国泰优势行业A15.36%、银华集成电路A15.28%、金信行业优选14.72%。 ▌基金产品发行情况 新成立基金：本周4个交易日国内新成立基金11只(A/C记 同一只)，共募集总金额28.90亿，主动股基发行热度降温明显。分类型看，混合型FOF基金成立数量最多共计4只、募资规模最大11亿元。 新申报基金：本周共上报基金35只，包括14只ETF、2只股票指数等。 ▌公募基金仓位监测:主动股基仓位下滑，加仓前5 电子、医药、通信、房地产、消费者服务 基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.69%/80.69%/64.03%，所处17年以来历史百分位点32%/38%/98%，相比上周变动-0.69%/-1.30%/-0.62%。 行业来看上周加仓前5电子、医药、通信、房地产、消费者 服务，减仓前5军工、电新、计算机、有色、非银。 ▌ETF产品情况：本周国内股票型ETF大幅净流出 -185亿元，宽基和信息技术类ETF减幅靠前，港股类产品贡献主要净流入，恒生医疗、酒和光伏类产品增幅同样靠前 分结构来看：宽基ETF本周净流出-133.90亿元，其中科创50（-87.86亿）和创业板（-22.33亿）涨幅靠前但遭资金止盈离场，上证50（+14.54亿）获资金积极布局；行业类中，信息技术（-97.09亿）和金融地产（-28.38亿）资金回流，医药（+52.90亿）净买入持续居前，主要消费（+8.25亿）获逆势加仓，其余变动不大;主题方面，芯片（-94.60亿）类产品遭持续减持，消费（+14.83亿）和新能源车（+8.04亿）获增持；大类资产方面，港股市场产品本周资金继续大幅净流入(+44.27亿)，美股类产品份额小幅下行（-0.45亿），黄金类(+0.05亿)获增持。 ▌风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 正文目录 1、基金市场热点5 1.1、近期主动股基在TMT板块仓位变动：有分歧5 1.2、八家公募集体上报中证商用飞机高端制造ETF6 2、本周市场表现回顾7 2.1、股票市场7 2.2、债券市场8 3、基金市场表现回顾9 3.1、开放式基金指数市场表现9 3.2、主动权益基金市场表现10 3.3、纯债及固收加基金市场表现11 3.4、QDII基金市场表现11 3.5、量化公募基金市场表现11 3.6、FOF基金市场表现12 4、国内基金产品发行12 4.1、新成立基金12 4.2、新申报基金13 5、公募基金仓位监测14 6、国内ETF详情16 7、基金组合跟踪17 7.1、风险再平衡组合17 7.2、主动权益“鑫”选2018 7.3、稳健固收加-R219 8、附录：指数基金分类表19 图表目录 图表1：主动股基在TMT板块仓位变动-近一个月5 图表2：主动股基TMT仓位&规模5 图表3：5风格口径-主动股基在TMT板块仓位变动-近一个月5 图表4：8行业组合口径-主动股基在TMT板块仓位变动-近一个月5 图表5：规模前20主动股基_TMT行业加减仓情况6 图表6：中证商用飞机高端制造ETF上报明细6 图表7：指数基本信息7 图表8：指数选样规则7 图表9：主要宽基指数涨跌幅7 图表10：中信一级行业指数涨跌幅8 图表11：不同期限国债到期收益率8 图表12：主要指数近1年净值走势8 图表13：开放式基金指数市场表现9 图表14：本周及年初至今收益top5基金明细10 图表15：主动权益型基金市场表现（单位：%）10 图表16：纯债及固收加基金市场表现（单位：%）11 图表17：QDII基金市场表现（单位：%）11 图表18：量化公募基金市场表现（单位：%）11 图表19：增强指数型基金市场表现（单位：%）12 图表20：上周FOF表现前十产品12 图表21：本周成立规模前十基金明细12 图表22：股票型基金近1年周度新发行规模及数量统计13 图表23：债券型基金近1年周度新发行规模及数量统计13 图表24：权益类基金周度新发行规模统计：合计（单位：亿）13 图表25：本周各类型基金申报数量统计13 图表26：本周新申报基金产品明细14 图表27：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位14 图表28：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位15 图表29：医药仓位（2017年至今）15 图表30：电子仓位（2017年至今）15 图表31：ETF总份额增长前十16 图表32：ETF分类资金流情况16 图表33：基金组合一周表现回顾17 图表34：华鑫金工—FOF组合—风险再平衡组合净值走势17 图表35：华鑫金工-FOF-股基鑫选R5组合净值走势18 图表36：华鑫金工-FOF-股基核心卫星组合净值走势18 图表37：华鑫金工-FOF-稳健固收+R2组合净值走势19 图表38：行业板块跟踪产品19 图表39：主题跟踪产品20 1、基金市场热点 1.1、近期主动股基在TMT板块仓位变动：有分歧 近一个月数字经济引领TMT行情演绎，根据净值测算3318只主动股基在仓位来看，主动股基整体在TMT板块上有分歧，并未产生一致加仓行为，平均加仓比例+0.04%，中位数-0.1%；规模来看呈现小规模基金加仓比例较高的现象。 内部子版块平均仓位变动来看，通信+0.59%和计算机+0.31%共识更强，电子-0.82%和传媒-0.04%分歧较大。 图表1：主动股基在TMT板块仓位变动-近一个月图表2：主动股基TMT仓位&规模 资料来源：wind,华鑫证券研究资料来源：wind,华鑫证券研究 将主动股基分类观察变动行为，可以发现大金融(+1.49%)和成长风格产品（尤其是设备制造类+2.10）向TMT调仓偏移最多，板块均衡型的反而有止盈行为(-0.37%)；其他主题类比如消费、医药、周期都并未明显加仓TMT板块。 图表3：5风格口径-主动股基在TMT板块仓位变动-近一个月 图表4：8行业组合口径-主动股基在TMT板块仓位变动-近一个月 资料来源：wind,华鑫证券研究资料来源：wind,华鑫证券研究 观察规模前20基金来看，对TMT态度明显出现分歧；其中大规模的新能源主题产品加仓TMT行为更为明显，对于AI数字经济更为青睐接受度更高；而消费和医药类则没有明显的切换调仓行为。 图表5：规模前20主动股基_TMT行业加减仓情况 Code 基金简称 基金经理 基金公司 规模(亿) 标签5标签稳定性集中度 标签8 电子(中信)-20230407 仓位 通信(中信)-20230407 仓位 计算机(中信)-20230407 仓位 传媒(中信)-20230407 仓位 TMT仓位变动-1个月 003095.OF 中欧医疗健康A 葛兰 中欧基金 641.38 '医药(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '医药(组合.中信)' 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.16% 005827.OF 易方达蓝筹精选 张坤 易方达基金 570.75 '消费(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '消费(组合.中信)' 0.00% 1.13% 0.00% 1.74% 0.40% 260108.OF 景顺长城新兴成长A 刘彦春 景顺长城基金 400.72 '消费(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '消费(组合.中信)' 3.34% 0.00% 0.00% 0.00% -0.33% 110022.OF 易方达消费行业 萧楠,王元春 易方达基金 274.48 '消费(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '消费(组合.中信)' 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.32% 007119.OF 睿远成长价值A 傅鹏博,朱璘 睿远基金 273.82 '成长(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '科技(组合.中信)' 12.75% 7.29% 6.22% 0.00% -1.80% 320007.OF 诺安成长 蔡嵩松,刘慧影 诺安基金 248.59 '成长(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '科技(组合.中信)' 78.09% 3.27% 4.04% 0.78% -2.50% 000083.OF 汇添富消费行业 胡昕炜 汇添富基金 183.28 '消费(风格.中信)' 稳定 相对集中 '消费(组合.中信)' 0.00% 0.00% 1.15% 0.00% -0.19% 005669.OF 前海开源公用事业 崔宸龙 前海开源基金 168.84 '成长(风格.中信)' '稳定' '相对集中' 备制造(组合.中信 15.50% 0.00% 0.00% 0.00% -2.40% 519674.OF 银河创新成长A 郑巍山 银河基金 168.01 '成长(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '科技(组合.中信)' 88.23% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 001717.OF 工银前沿医疗A 赵蓓 工银瑞信基金 167.53 '医药(风格.中信)' '稳定' '相对集中' '医药(组合.中信)' 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.21% 002190.OF 农银汇理新能源主题A 邢军亮 农银汇理基金 167.49 '成长(风格.中信)' '稳定' '相对集中' 备制造(组合.中信 7.49% 4.23% 0.54% 0.00% 3.97% 180012.OF 银华富裕主题 焦巍 银华基金 166.37 '消费(风格.中信)' '非稳定' 相对集中 '消费(组合.中信)' 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.0