配置和基金产品周报：主动股基机械通信仓位抬升，南方东英沙特ETF新申报

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 主动股基机械通信仓位抬升，南方东英沙特ETF新申报 ——配置和基金产品周报 报告日期：2024年03月12日 基金市场表现回顾：另类投资领涨，转债基金下行。 另类投资基金2.37%>FOF基金1.12%>偏股混合型基金0.50%>普通股票型基金0.33%>纯债债基0.13%>货币市场基金0.04%>非纯债基-0.06%>QDII基金-0.44%>转债债基-0.46% •本周收益前五的主动股基为：前海开源金银珠宝A8.98%、东方周期优选8.92%、诺德新生活A8.55%、宏利成长 7.71%、华富永鑫A7.63% 外盘来看，鲍威尔发言偏鸽软着陆交易继续，周五英伟达期权到期及获利盘了结单日跌幅超-5%；3月来看，宏观风险事件增多BTFP停用、隔夜逆回购、FOMC注意波动，谨慎追逐动量，关注下周二CPI数据和月底FOMC波动 整体外盘来看，CPI数据拐头后降息预期退坡，短期追逐股票动量性价比不高；3月fomc会议延续鸽派的支撑减弱，3月宏观变数较多主要是隔夜逆回购将耗尽+BTFP工具停用，美联储潜在QTtaper的讨论。此外美国财政部发债可能产生一定扰动，目前来看影响偏负面的概率略高。2024年事件驱动，震荡交易思维。 •真实流动性本周6.23万亿元→6.32万亿元边际走阔。其中美联储缩表幅度边际走阔，本周-289.50亿元（上周-138.76亿元）；TGA账户余额本周-71.22亿元（上周-210.87亿元）；隔夜逆回购-1130.08亿元（上周-50.27亿元）。 国内仓位&资金流 •节后筹码出清及超预期降息下反弹超预期，短期修复后300ERP已从2x修复至1x，两会未见政策面超预期，预计转入震荡概率较大；关注后续宏观数据是否能持续验证，维持8成仓位 基金产品发行情况：权益市场新发均低迷。 •新成立基金：本周国内新成立基金34只(A/C记同一只)，共募集总金额391.79亿元，权益市场发行低迷。 •新申报基金：本周共上报基金31只，包括2只ETF、6只股票指数等 •首发基金：下周将首发被动基金2只：鹏华国证石油天然气联接A、海富通中证2000增强策略ETF •本周国内股票型ETF净流入+357.70亿元，宽基ETF贡献主要资金流。沪深300获积极布局，信息技术遭净赎回，港股份额 下降-4.84亿份。 •分结构来看：宽基ETF整体净流入+385.69亿元，其中沪深300（+248.00亿元）、中证500（+65.51亿元）、创业板（+39.91亿元）获积极布局；行业类中，能源（+1.99亿元）etf净买入靠前，信息技术（-19.43亿元）遭抛售；主题方面，科技（芯片）（-18.13亿元）遭减持；大类资产方面，美股市场产品本周净申购（+3.42亿元)增加，黄金类产品遭减持（-5.76亿元）。 公募基金仓位监测:主动权益基金仓位回落，机械、通信、农林牧渔、有色金属、家电仓位上升 •根据基于净值的仓位测算结果，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.71%/79.08%/64.64%，所处2017年以来历史百分位点 38%/25%/95%，相比上周变动-0.08%/-0.46%/-0.18%。 •全市场仓位情况来看，上月加仓前5机械、通信、农林牧渔、有色金属、家电，减仓前5电子、汽车、计算机、银行、食品饮料。 目录 CONTENTS 1.南方东英沙特ETF新申报 2.本周市场表现回顾 3.基金市场表现回顾 4.国内基金产品发行 5.公募基金仓位监测 6.国内ETF详情 7.基金组合跟踪 01南方东英沙特ETF 新申报 继去年12月华泰柏瑞基金上报内地首只沙特ETF之后，南方基金又上报了南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金（QDII），于3月4日材料获得证监会接收。该产品为沪港互挂ETF，将投资于南方东英基金在港交所上市的沙特阿拉伯ETF。 在准入相对受限的沙特市场，直接投资沙特股市相对较难，而沙特阿拉伯ETF让投资者能够间接追踪沙特阿拉伯指数。 南方东英沙特阿拉伯ETF提供紧贴富时沙特阿拉伯指数（净总回报）表现的投资业绩，截至3月4日，富时沙特阿拉伯指数自基日以来累计涨幅达59.76%。该指数囊括了如沙特阿美在内的超过50只沙特大中型上市公司，涵盖金融、原材料、能源、通信等具有代表性的板块。 资料来源：wind，华鑫证券研究 6000 5000 4000 3000 2000 1000 富时沙特阿拉伯(净总回报)（单位：元） 5200 5100 富时沙特指数（元） 5000 4900 4800 4700 4600 4500 4400 4300 4200 4100 富时沙特指数&南方沙特ETF 90 88 南方沙特ETF（元） 86 84 82 80 78 76 74 72 0 2019/01/042020/01/042021/01/042022/01/042023/01/042024/01/04 2023-11-292023-12-292024-1-292024-2-29 富时沙特阿拉伯(净总回报)收盘价(元) 资料来源：wind，华鑫证券研究 PAGE7 02本周市场表现回顾 本周收益率 初至今收益 4 7 96 18 11.39 11.24 -3.98 -4.04 - 7.87 6.66 3.60 -11 95 -16. 综合 0.77 食品饮料 .93 -3 房地产 .90 医药 1.54 非银行金融 .41 -3 消费者服务 24 0. -1 房地产 2.82 交通运输 .15 -3 综合金融 11 0. -1 国防军工 3.06 医药 .84 -2 综合 9 .9 -9 轻工制造 3.49 银行 .38 -2 非银行金融 5 .6 -9 基础化工 农林牧渔 .32 -2 传媒 7 .3 -9 农林牧渔 5.47 房地产 .18 -2 医药 4 .5 -8 电子 5.52 建材 .80 -1 食品饮料 1 .8 -7 纺织服装 钢铁 1.33 建材 4 .2 -7 商贸零售 消费者服务 .15 -1 基础化工 7 .1 -7 消费者服务 9.12 电力及公用事业 .07 -1 计算机 5 .1 -7 计算机 9.35 建筑 .53 -0 汽车 3 .5 -5 建材 10.00 商贸零售 .40 -0 轻工制造 6 .6 -4 机械 10.21 基础化工 .40 -0 商贸零售 2 .6 -4 汽车 10.22 综合 .33 -0 国防军工 6 .4 -4 食品饮料 10.40 家电 .33 -0 农林牧渔 传媒 10.59 煤炭 .17 -0 电子 电力设备及新能源 电力设备及新能源 .16 -0 交通运输 6 -2.7 综合金融 石油石化 23 0. 建筑 1 -1.1 建筑 35 12. 纺织服装 38 0. 银行 4 0.7 非银行金融 37 12. 综合金融 1. 电力设备及新能源 2 1.0 钢铁 12. 国防军工 46 1. 纺织服装 0 1.3 交通运输 3 13.8 轻工制造 67 1. 钢铁 1 2.6 有色金属 5 14.0 有色金属 73 1. 家电 4.26 电力及公用事业 14.1 汽车 78 1. 机械 3 6.6 通信 17.45 电子 82 2. 煤炭 10.8 石油石化 19.51 传媒 87 2. 通信 5 11.2 银行 20.22 机械 61 3. 电力及公用事业 5 12.2 家电 23.90 通信 73 4. 有色金属 3 19.3 煤炭 27.00 计算机 15 5. 石油石化 行业 近1月收益率 行业 行业 •节后筹码出清及超预期降息下反弹超预期，短期修复后300ERP已从2x修复至1x，两会未见政策面超预期，预计转入震荡概率较大；关注后续宏观数据是否能持续验证，维持8成仓位 资料来源：wind，华鑫证券研究 外盘来看，鲍威尔发言偏鸽软着陆交易继续，周五英伟达期权到期及获利盘了结单日跌幅超-5%；3月来看，宏观风险事件增多BTFP停用、隔夜逆回购、FOMC注意波动，谨慎追逐动量，关注下周二CPI数据和月底FOMC波动 美联储主席鲍威尔3月7日半年度国会作证开始，拜登预测美联储将降低利率。鲍威尔表述如果通胀走势符合预期，降息的过程“可以而且将会在今年开始”。美联储很清楚等待太久才降息的风险。鲍威尔预计，美联储将“谨慎地撤除”限制性的货币立场。 整体外盘来看，CPI数据拐头后降息预期退坡，短期追逐股票动量性价比不高；3月fomc会议延续鸽派的支撑减弱，3月宏观变数较多主要是隔夜逆回购将耗尽+BTFP工具停用，美联储潜在QTtaper的讨论。此外美国财政部发债可能产生一定扰动，目前来看影响偏负面的概率略高。2024年事件驱动，震荡交易思维。 真实流动性本周6.23万亿元→6.32万亿元边际走阔。其中美联储缩表幅度边际走阔，本周-289.50亿元（上周-138.76亿元）；TGA账户余额本周-71.22亿元（上周-210.87亿元）；隔夜逆回购-1130.08亿元（上周-50.27亿元）。 资料来源：wind，华鑫证券研究 03基金市场表现回顾 3.1开放式基金指数市场表现 另类投资领涨，转债基金下行。另类投资基金2.37%>FOF基金1.12%>偏股混合型基金0.50%>普通股票型基金 0.33%>纯债债基0.13%>货币市场基金0.04%>非纯债基-0.06%>QDII基金-0.44%>转债债基-0.46% 本周收益前五的主动股基为：前海开源金银珠宝A8.98%、东方周期优选8.92%、诺德新生活A8.55%、宏利成长 7.71%、华富永鑫A7.63% 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.2本周及年初至今收益top5基金明细 分类 基金代码 基金名称 本周 最新规模（亿 元） 本周收益率 本周最大回撤 基金代码 基金名称 年初至今 最新规模（亿元） 年初至今收益率 年初至今最大回撤 主动权益 型 001302.OF004244.OF006887.OF162201.OF001466.OF 前海开源金银珠宝A东方周期优选诺德新生活A 宏利成长 华富永鑫A 22.500.339.989.860.12 8.988.928.557.717.63 -0.35 001706.OF017102.OF015096.OF014023.OF519185.OF 诺安积极回报A大摩数字经济A 西藏东财数字经济优选A宏利景气领航两年持有 万家精选A 18.681.871.3411.068.76 29.8524.0922.5620.6020.44 -13.90 -0.38-2.67-2.02-0.24 -18.21-16.43-14.05-5.72 纯债型 002569.OF 博时裕弘纯债A 0.04 1.06 -0.17 007214.OF 国泰惠丰纯债 0.52 5.21 -0.58 012858.OF 天弘睿选利率债A 10.30 0.82 -0.13-0.08-0.16 007540.OF 华泰保兴安悦A 10.42 4.60 -0.54-0.07-0.56 016658.OF 兴华安裕利率债A 6.75 0.77 002504.OF 鹏华永达中短债6个月定开A 0.66 4.56 012451.OF 国寿安保安恒金融债 10.13 0.75 016431.OF 中海丰盈三个月定开 0.50 4.06 018669.OF 兴华安惠纯债A 5.02 0.73 -0.19 016658.OF 兴华安裕利率债A 6.75 3.63 -0.40 固收加 00119