社服周观点：24省考报名即将落下帷幕，行业景气度持续上行

公务员省考报名接近尾声，招录延续扩招态势，报名人数同比提升14%。省考招录延续增长态势：24省考除西藏外累计招录人数同比增5%。截至3月2日，除西藏以外30个省份均已公布省考招录计划，累计招录20万人，同比增长5%。其中广东/四川/山东位居招录省份前三，分别招录1.7/1.3/1.1万人。四川/湖南/山东招录人数增速位居前三，分别为58%/36%/28%。省考报名人数趋势：竞争加剧，已有可同比报名人数同比增20%。省考考生报名端数据分为报名人数、审查通过人数、成功缴费人数。在报名人数这一统一口径下，根据已有披露的18个省份的报名人数来看，同比去年增长21%。整体报名数据上，因各省三个指标数据披露不全，我们采取披露的报名人数/审查通过人数/成功缴费人数三个数据中最大的一个数据作为报名人数进行统计（小于真实数据），预计2023年省考报名总人数为529万人，2024省考（不含西藏以及青海尚未报名结束）报名人数预计为606万人，同比增14.4%。若以该省考数据作为基数进行测算，则2023/2024报录比分别为27：1和30：1，考试激烈程度进一步提升。公职类招录考试景气度持续提升，竞争加剧下培训龙头有望受益。24国考和省考整体保持扩招态势，国考招录人数提升6.6%，省考招录人数提升5%；从报名情况看，考生报名热情持续，国考报名人数提升35.3%，省考在高基数水平下现有可比数据同比增21%，整体报名数据根据我们计算提升14.4%。公职类招录考试景气度持续提升，在报录比持续提升竞争加剧下，培训龙头有望受益，推荐华图山鼎，建议关注中公教育、粉笔。 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注中公教育，传智教育，中国东方教育，粉笔；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团； 6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股； 7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1.社服周观察：24省考报名即将落下帷幕，行业景气度持续上行 1.1复苏跟踪专题 萝卜投研招聘企业/帖子数量跟踪： 新增招聘公司数量情况：2024年3月3日为止一周，国内新增招聘公司数量51608个，恢复至23年同期的89.41%，恢复至19年同期的58.17%，新增招聘公司数量暂未恢复至2022年和2019年同期水平，3月3日为止一周内国内新增招聘公司数量较2月25日为止一周下降2.68%，较2月18日为止一周增长149.94%，主要受春节假期影响。 新增招聘帖数量情况：2024年3月3日为止一周，国内新增招聘帖数量121240个，恢复至23年同期的90.24%，恢复至19年同期的51.01%。从环比增长角度来看，3月3日为止一周内国内新增招聘帖数量较2月25日为止一周下降5.17%，较2月18日为止一周增长157.05%，主要受春节假期影响。 图1：2017年至今新增招聘公司数量（单位：家） 图2：2019年至今新增招聘帖数量（单位：个） 一线城市地铁客运量数据跟踪：截至2024年3月2日，一线城市北京/上海/广州/深圳七日平均客运量分别为994/1021/872/812万人次 ， 分别恢复至2019年同期的89%/96%/93%/151%，深圳客运量恢复趋势最为明显，北京/上海/广州七日平均客运量尚未恢复至19年同期水平。 图4：一线城市地铁7日平均客运量较19年恢复情况（单位：%） 图3：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人） 国内航班情况：截至3月3日，国内航班计划总数7日平均（班次）为14776次，国内航班执行总数7日平均（班次）为13455次，航班执行率为90.0%，较前一日相比上升2.1pcts。 图5：国内航班计划总数/执行总数及航班执行率 STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）2月第4周RevPAR绝对值为449.0元，环比-51.32%（第3周为春节时段，RevPAR基数高）；较19年同期恢复度为86%。ADR绝对值为437.5元，与19年同期持平；OCC为51.7%，较19年同期-0.9pcts。 图6：近年OCC（%）及相较2019年恢复情况 图7：近年ADR（元）及相较2019年恢复情况 图8：近年RevPAR及相较2019年恢复情况（元） 1.2社服周观点：24省考报名即将落下帷幕，行业景气度持续上行 事件：公务员省考报名接近尾声，招录延续扩招态势，报名人数同比提升14% 省考招录延续增长态势：24省考除西藏外累计招录人数同比增5%。截至3月2日，除西藏以外30个省份均已公布省考招录计划，累计招录20万人，同比增长5%。其中广东/四川/山东位居招录省份前三，分别招录1.7/1.3/1.1万人。四川/湖南/山东招录人数增速位居前三，分别为58%/36%/28%。 省考报名人数趋势：竞争加剧，已有可同比报名人数同比增20%。省考考生报名端数据分为报名人数、审查通过人数、成功缴费人数。在报名人数这一统一口径下，根据已有披露的18个省份的报名人数来看，同比去年增长21%。整体报名数据上，因各省三个指标数据披露不全，我们采取披露的报名人数/审查通过人数/成功缴费人数三个数据中最大的一个数据作为报名人数进行统计（小于真实数据），预计2023年省考报名总人数为529万人，2024省考（不含西藏以及青海尚未报名结束）报名人数预计为606万人，同比增14.4%。若以该省考数据作为基数进行测算，则2023/2024报录比分别为27：1和30：1，考试激烈程度进一步提升。 公职类招录考试景气度持续提升，竞争加剧下培训龙头有望受益。24国考和省考整体保持扩招态势，国考招录人数提升6.6%，省考招录人数提升5%；从报名情况看，考生报名热情持续，国考报名人数提升35.3%，省考在高基数水平下现有可比数据同比增21%，整体报名数据根据我们计算提升14.4%。公职类招录考试景气度持续提升，在报录比持续提升竞争加剧下，培训龙头有望受益，推荐华图山鼎，建议关注中公教育、粉笔。 2.本周市场回顾（2024.02.26-2024.03.01） 2.1行业表现 2.1.1上证指数上涨0.74%，社会服务上涨1.34% 上证指数上涨0.74%，深证成指上涨4.03%，创业板指上涨3.74%，沪深300上涨1.38%，社会服务（申万）上涨1.34%，香港恒生指数上涨-0.82%。 表1：上证指数上涨0.74%，社会服务上涨1.34%（2024.02.26-2024.03.01） 本周28个申万一级行业：社会服务行业（1.34%）在28个申万一级行业中排名第14位，本周涨跌幅位居中端。计算机(申万)以涨幅7.53%位居本周行业首位。 图9：社会服务行业涨跌幅位列一级行业第14位（2024.02.26-2024.03.01）(单位：%) 本周餐饮旅游教育各细分板块：教育(申万)板块上涨4.69%，旅游及景区(申万)板块上涨0.62%，旅游综合（申万）板块上涨0.42%，酒店餐饮(申万)板块下跌0.91%。 图10：教育（ 申万 ）板块上涨4.69%， 旅游及景区（申万）板块上涨0.62%（2024.02.26-2024.03.01）(单位：%) 2.2资金动向 2.2.1本周个股涨幅龙虎榜：宋城演艺上涨7.33%，昂立教育上涨24.09% 社会服务涨跌幅前五 ：宋城演艺 （7.33%）、西藏旅游（3.26%） 、众信旅游（2.54%）、三湘印象（2.11%）、曲江文旅（2.05%）。 社会服务涨跌幅后五 ：长白山（-9.78%） 、三特索道（-4.37%） 、大连圣亚（-4.19%）、丽江股份（-3.77%）、九华旅游（-2.99%）。 表2：本周社会服务板块个股涨幅龙虎榜（A股） 教育涨跌幅前五 ：昂立教育 （24.09%） 、 学大教育 （15.11%） 、 科德教育（10.43%）、美吉姆（6.37%）、凯文教育（6.32%）。 教育涨跌幅后二（仅两只个股下跌）：*ST三盛（-4.73%）、行动教育（-0.07%）。 表3：本周教育板块个股涨幅龙虎榜（A股） 2.2.2个股资金跟踪：宋城演艺净买入额占社服榜首，昂立教育净买入额占教育 首位 社会服务净买入前五：宋城演艺（+0.81亿元）、首旅酒店（+0.19亿元）、大连圣亚（+0.18亿元）、张家界（+0.18亿元）、*ST凯撒（+0.04亿元）。 社会服务净卖出前五：长白山（-1.70亿元）、丽江股份（-0.84亿元）、锦江酒店（-0.71亿元）、中青旅（-0.44亿元）、曲江文旅（-0.42亿元）。 表4：本周社会服务板块个股资金净流入龙虎榜（A股） 教育板块净买入前三（仅三只个股净买入为正）：昂立教育（+0.92亿元）、学大教育（+0.54亿元）、凯文教育（+0.19亿元）。 教育板块净卖出前五：国新文化（-1.43亿元）、中公教育（-1.11亿元）、传智教育（-0.55亿元）、开元教育（-0.37亿元）、行动教育（-0.33亿元）。 表5：本周教育板块个股资金净流入龙虎榜（A股） 3本周行业资讯（2024.02.26-2024.03.01） 3.1酒店：近一周林芝、毕节酒店预订量上涨超八成；世园会主会场核心建筑瀑布酒店内外装修全面完工 赏花游大热，林芝、毕节酒店预订量上涨超八成 同程旅行数据显示，在众多国内赏花目的地中，最近一周，林芝的酒店预订量同比上涨82%，毕节酒店预订量同比上涨85%，显示出游客对赏花游的热情。出境赏花游市场也呈现出快速增长的趋势。除了日本樱花季等传统赏花目的地外，3-4月的荷兰郁金香赏花线路和5月底出发的保加利亚玫瑰节限定产品等精致小团、私家团产品也受到了用户的高度关注，为游客提供了更多赏花游选择。 今年春季赏花游市场呈现出“长短结合”的特点，5天以上的中长线赏花游和3天以内的周边高频中短途出游均受到游客的青睐。这种多样化的旅游模式满足了不同游客的需求，无论是想要深度体验的旅行者，还是寻求周末短途放松的上班族，都能找到合适的赏花之旅。 近年来，西溪湿地公园、北京世界花卉大观园、武汉园博园等众多国内景区和目的地，将赏花踏青和中国传统文化相结合，推出了花朝节、花神巡游等传统文化相关的赏花活动。这些活动不仅让游客欣赏到美丽的花卉，还能体验到中国传统文化的魅力。据不完全统计，2023年各地举办的花朝节相关主题活动超过200场，预计今年将有更多非遗和传统文化相关的赏花活动，吸引游客前往。 （品橙旅游，2024年03月01日） 透窗观瀑布，世园会主会场瀑布酒店内外装修全面完工 作为主会场所在地的成都东部新区，通过推动实现园与城在空间、功能、风貌上的有机融合，赋予新区经济社会发展新内涵。近日，世园会主会场核心建筑瀑布酒店内外装修全面完工，世园风貌神采更显，城市功能配套也打开新的格局。 “酒店不是独立的，而是作为整个水环境中的一部分。只有当酒店、摩诃池、瀑布结合在一起时，它才是瀑布酒店。”瀑布酒店的设计师、中建西南院总建筑师郑勇曾谈道，在成都世园会这个场地里，酒店不应该是一个“观众”，应该是一个“演员”，和瀑布一起演绎一个完整的场景。“谁说成都平原上不能看见瀑布呢？” 瀑布酒