2023年业绩良好，大力布局宠物线下门店服务业态

公司发布的2023年度业绩预告显示，全年净利润预计增长超过120%，达到至少1.44亿元，而收入则预计增长10%以上，达到至少15.91亿元。这一显著的增长主要得益于公司抓住市场机遇，重视客户价值，加速线上线下销售渠道的发展与营销效率的提升。产品品类结构的优化也起到了关键作用，高利润率产品的占比提升，同时，供应链改革整体提升了公司的经营表现和盈利能力。

为了强化其在宠物行业的竞争力，公司积极布局线下实体门店服务业态，通过战略收购爪爪、米乐两个品牌，快速拓展线下门店网络。截至2024年2月，爪爪喵星球和米乐乖乖分别拥有15和14家门店，主要服务于购物中心和生活社区的消费群体。公司对收购的团队进行了多维度的赋能，不仅促进了业绩的稳定增长，还优化了费用结构，从而提升了盈利能力。

在自有品牌建设方面，“倔强的尾巴”和“倔强嘴巴”两个品牌通过淘宝、抖音、京东等线上渠道的大力推广，以及基于数字化工具的个性化、全渠道营销策略，形成了包括宠物食品、清洁用品、保健品在内的全面产业布局。这为公司的持续发展提供了强大的业绩驱动力。

传统业务方面，公司不断洞察市场需求，推出符合消费者偏好的差异化、高功效性和健康成分的产品，成功升级了产品线，并受到了市场的广泛认可，进一步巩固了其在细分领域的品牌地位。同时，通过与《中国国家地理》杂志的合作，公司提升了品牌影响力，实现了品牌力驱动销售，提高了营销效率。

考虑到公司的多品牌、多品类全渠道战略，以及稳健的业绩和强大的现金流，结合其2023年的良好业绩表现，维持“增持”评级。然而，需要注意的风险包括行业竞争加剧、原材料成本上升以及新产品推广不达预期的可能性。

公司财务状况稳健，现金流量充足，这为其未来的增长提供了坚实的基础。