ETF与指数产品周观察第21期

摘要 ETF与指数产品关注热点 2024年3月1日，首批10只中证A50ETF全部结束募集。中证A50指数作为反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现的指数，具有较高的配置价值。中证A50ETF产品募集结束，标志着上交所宽基ETF产品线得以进一步丰富，有利于引导资金流入优质大市值龙头上市公司。 2024年3月1日，30年国债ETF录得历史最大单日跌幅，收益率调整预期升温。经历了一段上升期后，长期国债价格出现下滑，导致了相关债基的回调。尽管目前债券市场存在一定的止盈调整压力，可能会出现短期回调，但长期债牛的大趋势并未改变，预计调整幅度有限。 比特币ETF交易量创新高。美国银行和富国银行开始向财富管理客户提供比特币ETF产品，摩根士丹利也在考虑提供比特币ETF产品，瑞银和花旗银行已加入交易比特币ETF的行列。这表明比特币ETF正在吸引更多的投资者和资金。 投资者在参与比特币ETF投资时应充分了解相关风险。 地方债发行提速，地债ETF值得关注。鹏华5年地债ETF的跟踪指数是中证5年期地方政府债指数（930865.CSI），指数久期中枢4.2，适合债券牛市和震荡市。鹏华0-4年地债ETF的跟踪指数是中证0-4年期地方政府债指数（931161.CSI），指数久期中枢1.8，低波动小回撤，表现稳健。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数大部分上涨。科创50、创业板指、中证500、沪深300、分别上涨6.67%、3.74%、3.39%、1.38%，上证50下跌0.76%。主要债券类资产指数全线上涨，中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别上涨1%、0.23%、0.05%、0.01%。境外权益类资产指数中，跨境指数多数上涨，日经225、德国DAX、纳斯达克指数、标普500分别上涨2.08%、1.81%、1.74%、1.12%、0.95%，道琼斯工业指数下跌0.11%。港股指数多数下跌，恒生科技上涨2.6%，恒生中国企业指数、恒生指数分别下跌0.63%、0.82%。商品类资产指数全线上涨，NYMEX WTI原油、ICE布油、COMEX黄金、COMEX白银分别上涨4.34%、3.29%、2.06%、1.58%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数上涨，按照涨幅由大到小分别是中证500（3.33%）、万得全A（3.04%）、中证1000（1.62%）、中证800（1.23%）、创业板指（0.98%）、沪深300（0.56%），上证50下跌4.6%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加348.19亿元，净流出109.24亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加347.12亿元，净流出106.07亿元；商品型ETF规模增加6.82亿元，净流入3.13亿元；跨境港股ETF规模增加5.6亿元，净流入0.47亿元； 跨境非港股ETF规模增加5.24亿元，净流入10.54亿元；债券型ETF规模减少16.59亿元，净流出17.31亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为广发中证香港创新药ETF，跨境港股ETF为华夏恒生科技ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为博时中债0-3年国开行ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF博时中证全球中国教育ETF表现最好(+7.27%)，跨境港股ETF景顺长城中证港股通科技ETF表现最好(+4.3%)，股票型ETF富国中证大数据产业ETF表现最好(+12.35%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(+3.14%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.34%)。 ETF发行与上市情况 上周共有2只ETF上市交易，其中包括1只汽车零部件基金与1只互联网主题基金。 上周新成立4只ETF与其它指数产品，其中包括1只创业板主题基金、2只科技主题基金、1只债券主题基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 2024年3月1日，首批10只中证A50ETF全部结束募集。中证A50指数作为反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现的指数，具有较高的配置价值。该指数涵盖了从各行业龙头上市公司证券中选取的市值最大的50只证券。易方达基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、工银瑞信基金、摩根资产管理5家基金公司申报的中证A50ETF产品募集结束，标志着上交所宽基ETF产品线得以进一步丰富，有利于引导资金流入优质大市值龙头上市公司。 2024年3月1日，30年国债ETF录得历史最大单日跌幅，收益率调整预期升温。经历了一段上升期后，长期国债价格出现下滑，导致了相关债基的回调。3月1日，30年期主力合约价格下跌1.16%，受此影响，30年国债ETF（511090.SH）下降了0.95%，创下了该产品历史上的最大单日跌幅。中欧基金认为，尽管目前债券市场存在一定的止盈调整压力，可能会出现短期回调，但长期债牛的大趋势并未改变。考虑到年初以来债市的强劲表现，市场可能会出现一定调整，但预计调整幅度有限。 比特币ETF交易量创新高。比特币ETF的交易规模和资金流入速度显示出该领域的吸引力。美国银行和富国银行开始向财富管理客户提供比特币ETF产品，摩根士丹利也在考虑提供比特币ETF产品，而瑞银和花旗银行已加入交易比特币ETF的行列。这表明比特币ETF正在吸引更多的投资者和资金。摩根大通的报告警告称，比特币减半事件可能对矿工盈利能力产生负面影响，导致比特币价格下跌。投资者在参与比特币ETF投资时应充分了解相关风险。 地方债发行提速，地债ETF值得关注。作为行业创新型的场内交易与配置工具，鹏华5年地债ETF是全市场首只5年期地债ETF以及深交所第一只地债ETF产品，其跟踪指数为中证5年期地方政府债指数（930865. CSI），指数久期中枢4.2，久期特征适合债券牛市和震荡市。作为行业创新型货币增强工具，鹏华0-4年地债ETF是全市场唯一的一只0-4年地债ETF，其跟踪指数为中证0-4年期地方政府债指数（931161.CSI），指数久期中枢1.8，该指数从历史表现来看，低波动小回撤，表现稳健。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数大部分上涨。科创50、创业板指、中证500、沪深300、分别上涨6.67%、3.74%、3.39%、1.38%，上证50下跌0.76%。 主要债券类资产指数全线上涨，中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别上涨1%、0.23%、0.05%、0.01%。 境外权益类资产指数中，跨境指数多数上涨，日经225、德国DAX、纳斯达克指数、标普500分别上涨2.08%、1.81%、1.74%、1.12%、0.95%，道琼斯工业指数下跌0.11%。港股指数多数下跌，恒生科技上涨2.6%，恒生中国企业指数、恒生指数分别下跌0.63%、0.82%。 商品类资产指数全线上涨，NYMEX WTI原油、ICE布油、COMEX黄金、COMEX白银分别上涨4.34%、3.29%、2.06%、1.58%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数上涨。计算机、电子、通信涨幅居前，分别涨7.53%、7.02%、6.05%，银行、交通运输、公用事业跌幅居前，分别跌2.33%、1.29%、1.05%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数上涨，按照涨幅由大到小分别是中证500（3.33%）、万得全A（3.04%）、中证1000（1.62%）、中证800（1.23%）、创业板指（0.98%）、沪深300（0.56%），上证50下跌4.6%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数上涨，上涨前三行业为计算机、机械设备、汽车，分别上涨15.75%、8.85%、6.31%。下跌前三行业为银行、交通运输、公用事业，分别下跌4.08%、3.04%、1.34%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加348.19亿元，净流出109.24亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加347.12亿元，净流出106.07亿元；商品型ETF规模增加6.82亿元，净流入3.13亿元；跨境港股ETF规模增加5.6亿元，净流入0.47亿元；跨境非港股ETF规模增加5.24亿元，净流入10.54亿元；债券型ETF规模减少16.59亿元，净流出17.31亿元。 具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为149.43亿元，上证龙头主题板块ETF规模减小最多，为21.21亿元。沪深300主题板块ETF资金净流入最多，为77.28亿元，科创50主题板块ETF资金净流出最多，为54.02亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股科技板块ETF规模增加最多，为100.11亿元，A股大金融板块ETF规模减小最多，为7.7亿元。中概互联板块ETF资金净流入最多，为1.53亿元，A股科技板块ETF资金净流出最多，为25.86亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是沪深300主题、中证500、跨境宽基、人工智能主题、机器人。资金净流出前5的主题是科创50主题、创业板主题、中证2000主题、半导体&芯片、红利主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：沪深300主题、中证500、跨境宽基、人工智能主题、大数据主题，沪深300主题连续两周总流入额达184.81亿元。连续两周净流出的主题有：科创50主题、中证2000主题、半导体&芯片、证券公司主题、科创100主题，科创50主题连续两周总流出额达63.63亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，华泰柏瑞沪深300ETF上周资金净流入最多，为32.36亿元，华夏上证科创板50ETF上周资金净流出最多，为36.65亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为广发中证香港创新药ETF，跨境港股ETF为华夏恒生科技ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为博时中债0-3年国开行ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF博时中证全球中国教育ETF表现最好(+7.27%)，跨境港股ETF景顺长城中证港股通科技ETF表现最好(+4.3%)，股票型ETF富国中证大数据产业ETF表现最好(+12.35%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(+3.14%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.34%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 上周融资买入总额为321.74