ETF周观察第33期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 ETF市场呈现出明显的资金流入趋势，尤其是沪深两市的股票型ETF和跨境型ETF，份额合计增加约57亿份，净流入资金约22亿元。这一现象反映出投资者对于ETF产品的热情不减，尤其是在市场波动期间，ETF作为分散风险和便捷投资的工具，更受到市场的青睐。同时，上证50ETF的净流入额达到38亿元，而沪深300ETF和中证500ETF则分别净流出约26亿元和17亿元，显示出不同宽基ETF之间的资金流向差异。此外，行业主题ETF方面，医药和新能源相关ETF受到资金的追捧，而军工相关ETF则遭遇资金流出，这可能与行业基本面和市场预期有关。 商品和跨境ETF表现强劲，QDII产品尤其是科技ETF涨幅显著，突显市场对特定领域的高度关注。在商品ETF领域，本周市场表现整体向好，能源化工ETF以1.6%的涨幅领涨，显示出商品市场在当前经济环境下的韧性。跨境ETF的成交额同样引人注目，19只ETF的周成交额超过10亿元，其中两只纳指ETF的涨幅超过4%，这表明海外市场的强劲表现对跨境ETF的吸引力。值得注意的是，尽管A股市场整体回落，但QDII产品特别是纳指科技ETF表现出色，周涨幅达到6.91%，成为市场的亮点。此外，国企共赢ETF近两周规模显著增长，新增规模位居可比基金首位，这一增长可能与市场对国企改革和共赢主题的看好有关。上证综指ETF基金的份额增加和成交额的稳定也显示了市场对这一宽基ETF的持续关注。整体来看，ETF市场在本周呈现出多元化的投资热点，不同类型的ETF产品均展现出其独特的市场吸引力。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。上证50、中证500、沪深300、创业板指、科创50分别下跌0.2%、1.88%、0.16%、1.33%、0.71%。主要债券类资产指数全线上涨。中债-总财富(3-5年)、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.17%、0.15%、0.2%、0.47%。境外权益类资产指数中，跨境指数全线上涨。德国DAX、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、日经225分别上涨0.32%、0.29%、1.32%、2.38%、0.51%。港股指数多数上涨，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技分别上涨1.59%、1.84%、2.21%。商品类资产指数全线下跌。COMEX白银、COMEX黄金、NYMEX WTI原油、ICE布油分别下跌3.84%、1.48%、2.09%、2.02%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数下跌。中证800、万得全A、中证500、中证1000、上证50、创业板指分别下跌0.63%、5.11%、2.6%、6.71%、0.15%、0.7%。沪深300上升0.64%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加77.95亿元，净流入130.01亿元。分类型来看，股票型ETF规模减少30.03亿元，净流入100.25亿元；债券型ETF规模增加33.02亿元，净流入32.51亿元；商品型ETF规模增加17.33亿元，净流入11.86亿元；跨境非港股ETF规模增加25.42亿元，净流出13.38亿元；跨境港股ETF规模增加32.21亿元，净流出1.23亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为嘉实标普生物科技精选行业ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF表现最好(+6.91%)，跨境港股ETF易方达中证港股通医药卫生综合ETF表现最好(+2.54%)，股票型ETF国泰中证半导体材料设备主题ETF表现最好(+4.39%)，商品型ETF国泰黄金ETF表现最好(+1.08%)，债券型ETF博时上证30年期国债ETF表现最好(+0.73%)。 ETF发行与上市情况 上周共有5只ETF上市交易，分别是富国沪深300ETF、易方达上证50增强策略ETF、博时中证2000ETF、大成中证工程机械ETF和南方深证主板50ETF。 上周新成立10只ETF与其它指数产品，包括8只被动指数型基金、2只被动指数型债券基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 ETF市场资金流入活跃，特别是医药和新能源ETF受到资金追捧，而宽基ETF出现资金流出分化。ETF市场呈现出明显的资金流入趋势，尤其是沪深两市的股票型ETF和跨境型ETF，份额合计增加约57亿份，净流入资金约22亿元。这一现象反映出投资者对于ETF产品的热情不减，尤其是在市场波动期间，ETF作为分散风险和便捷投资的工具，更受到市场的青睐。 同时，上证50ETF的净流入额达到38亿元，而沪深300ETF和中证500ETF则分别净流出约26亿元和17亿元，显示出不同宽基ETF之间的资金流向差异。此外，行业主题ETF方面，医药和新能源相关ETF受到资金的追捧，而军工相关ETF则遭遇资金流出，这可能与行业基本面和市场预期有关。 商品和跨境ETF表现强劲，QDII产品尤其是科技ETF涨幅显著，突显市场对特定领域的高度关注。在商品ETF领域，本周市场表现整体向好，能源化工ETF以1.6%的涨幅领涨，显示出商品市场在当前经济环境下的韧性。跨境ETF的成交额同样引人注目，19只ETF的周成交额超过10亿元，其中两只纳指ETF的涨幅超过4%，这表明海外市场的强劲表现对跨境ETF的吸引力。值得注意的是，尽管A股市场整体回落，但QDII产品特别是纳指科技ETF表现出色，周涨幅达到6.91%，成为市场的亮点。此外，国企共赢ETF近两周规模显著增长，新增规模位居可比基金首位，这一增长可能与市场对国企改革和共赢主题的看好有关。上证综指ETF基金的份额增加和成交额的稳定也显示了市场对这一宽基ETF的持续关注。整体来看，ETF市场在本周呈现出多元化的投资热点，不同类型的ETF产品均展现出其独特的市场吸引力。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。上证50、中证500、沪深300、创业板指、科创50分别下跌0.2%、1.88%、0.16%、1.33%、0.71%。 主要债券类资产指数全线上涨。中债-总财富(3-5年)、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.17%、0.15%、0.2%、0.47%。 境外权益类资产指数中，跨境指数全线上涨。德国DAX、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、日经225分别上涨0.32%、0.29%、1.32%、2.38%、0.51%。港股指数多数上涨，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技分别上涨1.59%、1.84%、2.21%。 商品类资产指数全线下跌。COMEX白银、COMEX黄金、NYMEX W TI原油、ICE布油分别下跌3.84%、1.48%、2.09%、2.02%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌。公用事业、交通运输分别涨2.82%、1.09%，轻工制造、社会服务、环保跌幅居前，分别跌5.76%、5.65%、5.18%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数下跌。中证800、万得全A、中证500、中证1000、上证50、创业板指分别下跌0.63%、5.11%、2.6%、6.71%、0.15%、0.7%。沪深300上升0.64%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数下跌。上涨前三行业为公用事业、交通运输、家用电器，分别上涨3.74%、1.43%、0.9%。下跌前三行业为环保、机械设备、计算机，分别下跌9.67%、9.48%、9.16%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加77.95亿元，净流入130.01亿元。分类型来看，股票型ETF规模减少30.03亿元，净流入100.25亿元；债券型ETF规模增加33.02亿元，净流入32.51亿元；商品型ETF规模增加17.33亿元，净流入11.86亿元；跨境非港股ETF规模增加25.42亿元，净流出13.38亿元；跨境港股ETF规模增加32.21亿元，净流出1.23亿元。 具体到权益类宽基ETF，上证龙头主题板块ETF规模增加最多，为13.71亿元，中证500主题板块ETF规模减小最多，为27.53亿元。 上证龙头主题板块ETF资金净流入最多，为13.47亿元，中证500板块ETF资金净流出最多，为9.37亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周港股科技板块ETF规模增加最多，为11.31亿元，A股周期板块ETF规模减小最多，为12.2亿元。A股大金融板块ETF资金净流入最多，为23.64亿元，A股周期板块ETF资金净流出最多，为2.14亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是证券公司主题、中证A50主题、上证龙头主题、中证2000主题、红利主题。资金净流出前5的主题是中概互联主题、中证500、沪深300主题、人工智能主题、5G通信。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：证券公司主题、中证A50主题、红利主题、半导体&芯片主题、医药生物主题相关，证券公司主题连续两周总流入额达23.49亿元。连续两周净流出的主题有：中概互联、人工智能主题、5G通信、国企央企改革主题、港股通主题，中概互联连续两周总流出额达13亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，海富通中证短融ETF上周资金净流入最多，为14.22亿元，易方达中证海外互联ETF上周资金净流出最多，为9.63亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为嘉实标普生物科技精选行业ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF表现最好(+6.91%)，跨境港股ETF易方达中证港股通医药卫生综合ETF表现最好(+2.54%)，股票型ETF国泰中证半导体材料设备主题ETF表现最好(+4.39%)，商品型ETF国泰黄金ETF表现最好(+1.08%)，债券型ETF博时上证30年期国债ETF表现最好(+0.73%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 本周融资买入总额为309.35亿元,上周融资买入总额为293.98亿元，增加了15.37亿元。 本周融资卖出总量为2.92亿份,上周融资卖出总量为2.99亿份，减少了-0.07亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF