上海东亚期货周报：玉米、玉米淀粉

上海东亚期货周报—玉米&玉米淀粉 2024年3月1日 研究员：许亮 期货从业：F0260140投资咨询：Z0002220 审核：唐韵Z0002422 观点 本周，国内加工企业玉米收购价有所上升。目前，局部地区温度仍然较低，储存粮食的情况还算可以，但基层农民的销售热情降低，导致市场的有效供给减少，加上一些贸易商和粮库已经开始建库收购，东北增储政策落地也提振市场看涨情绪，深加工企业为补充库存防止粮源被分流持续上调收购价格，玉米价格重心继续上移。 基本面 上海市虹口区东大名路 1089号26层2601-2608 单元 电话 021-55275088 电子邮件 xuliang@eafutures.com 网站 http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 价格： 现货：截至3月1日，大连现货价为2420元/吨，比上周上涨30元/ 吨，周升幅1.26%。 期货：截至1月24日，期货5月收盘价为2345元/吨，比上周下跌 0.55%。 价差：截至1月24日，5月基差为-163.33，比上周下降68.66元/吨 中国玉米供需：供给： 截至23年末，中国玉米播种面积为44218.9千公顷，同比增加 2.67%；产量为288.84百万吨，同比增加4.2%。 需求： 国内年度总消费量为306百万吨，同比增加2.34%；12月需求预估为26.72百万吨。 库存： 23/24年度期末库存量为211.86百万吨，库销比为69.24%。 港口库存：截至1月12日，北方港口玉米库存为175万吨，南方港口库存为7.8万吨。 （注：以上数据来源：同花顺iFind；粮油商务网；美国农业部 USDA） 本周市场相关热点： 1、据外媒报道，乌克兰农业部周三公布的数据显示，2月份迄今为止的粮食出口量已较去年同期增长近 12%，达到530万吨。去年2月1日至27日期间，乌克兰出口了470万吨各种谷物。数据显示，到目前为止，乌克兰在2023/24市场年度的粮食出口量已从上一年度同期的3180万吨降至约2910万吨。其中包括1150万吨小麦、1580万吨玉米和160万吨大麦。 2、据外媒调查的交易商预期值，截至2024年2月22日当周，预计美国2023/24市场年度玉米出口净销售为60-120万吨，2024/25市场年度玉米出口净销售为0-15万吨。 3、中储粮网2月29日进口玉米整理物（转基因）竞价销售计划成交12973吨，实际成交9916吨，成交率76%。 4、欧洲委员会估计2023/24年欧盟27国玉米可用产量为6230万吨，较上月的6140万吨有所增加；玉米进口量为1750万吨，较上月的1900万吨有所减少。 一周行情综述; 东北地区：当前东北地区市场看涨情绪仍较浓，加上贸易商适时入市收购，市场有效供应量或将维持低位。饲用方面，随着学校开学，下游集体采购肉类或将增加，但市场仍处于季节性消费淡季，提振作用有限，饲企尚有部分玉米库存，短期内受下游行情不佳影响大量建库谨慎，预计继续保持刚需采购签订少量合同。 华北黄淮地区：华北黄淮地区持粮主体售粮积极性逐渐回暖，粮源流通量也逐步增加，预计下周市场供应量或将继续分区域增减。加工方面，淀粉下游产品将进入行业消费淡季，需求能力不佳淀粉走货缓慢，叠加产品库存小幅累积，供需矛盾凸显，但部分企业或将受到利润推动开工积极，同步增加玉米使用量。 南方销区：南方销区饲企尚有部分玉米库存，短期内受下游行情不佳影响大量建库谨慎，预计继续保持刚需采购签订少量合同。 综合来看，各地区市场情绪及供应局势不同，玉米价格或将跟随市场上量变化灵活调整，后续市场走向还需密切关注供需端、替代品、天气以及政策方面的变化影响。 目录 本周市场相关热点：2 一周行情综述;2 目录3 一、玉米价格4 (一)现货价格4 (二)期货价格9 (三)期限结构10 二、全球及各国玉米供需12 (一)玉米供需平衡图表12 (二)玉米库存及库存消费比16 (三)各国单产19 三、中国玉米供需20 (一)玉米供给20 (二)玉米库存24 三、下游产业链25 (一)玉米淀粉25 (二)饲料产量32 2020-03-01 2020-05-01 2020-07-01 2020-09-01 2020-11-01 2021-01-01 2021-03-01 2021-05-01 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 2022-05-01 2022-07-01 2022-09-01 2022-11-01 2023-01-01 2023-03-01 2023-05-01 2023-07-01 2023-09-01 2023-11-01 2024-01-01 2024-03-01 一、玉米价格 本周玉米现货价呈小幅上升趋势，截至3月1日，辽宁大连玉米现货价为2420元/吨。 东北玉米产地的现货价以辽宁大连为参照样本，以及华东地区上海、福建：漳州的玉米现货价，并以东北产地的现货价为基准，计算东北与华东两地近一年的现货价差 呈现了从东北产地到华东地区（以江苏：徐州为例）的玉米销区到站价走势图；运到中国内地的玉米进口价走势图；东北三地现货出库均价走势图；以辽宁沈阳为例的玉米收购价走势图和季节性走势图；山东地区的玉米深加工企业收购价，以及东北三地出库均价与山东深加工企业收购价之间的价差关系图。 单位：元/吨 数据来源：同花顺iFinD 现货价:玉米(国标二等):辽宁:大连（元/吨） 3100.00 2900.00 2700.00 2500.00 2300.00 2100.00 1900.00 1700.00 1500.00 现货价:玉米(国标二等):辽宁:大连 (一)现货价格 玉米(国标二等)近一年现货价（元/吨） 3100.00100.003000.0050.00 0.00 2900.00 -50.00 2800.00-100.002700.00-150.002600.00-200.00 -250.00 2500.00 -300.00 2400.00-350.002300.00-400.00 大连-上海价差大连上海 玉米(国标二等)近一年现货价（元/吨） 3100.0050.003000.00 0.00 2900.002800.00-50.002700.002600.00-100.002500.00 -150.00 2400.002300.00-200.00 大连-漳州价差大连福建：漳州 北方和华东地区两地的合理价差主要体现在运费上，正常价差维持在50-100元/吨左右，当两地价差下降过快时，说明北方地区玉米的价格可能过低了，可能是由于产量过剩，累库造成的。截至3月1日，大连-上海价差为-180元/吨，大连-漳州价差为-110元/吨。 销区到站价:玉米(国标二等):江苏:徐州（元/吨） 3,100.00 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 销区到站价:玉米(国标二等):江苏:徐州日元/吨 江苏：徐州玉米销区到站价本周继续呈下降趋势，截至3月1日，销区到站价为2480元/吨。 东北三地现货�库均价（估算)元/吨 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 东北三地现货�库均价（估算)元/吨 本周东北三地现货出库均价继续呈下降趋势，截至3月1日，出库均价为2246.67元/吨。 港口成交价:玉米(国标二等):广西钦州港（元/吨） 3200.003100.003000.002900.002800.002700.002600.002500.002400.00 本周港口成交价呈小幅上升趋势，截至2月29日，广西钦州港港口成交价为2550元/吨。 收购价:玉米(国标二等):辽宁:沈阳（元/吨） 3,000.002,900.002,800.002,700.002,600.002,500.002,400.002,300.002,200.00 收购价:玉米(国标二等):辽宁:沈阳 收购价:玉米(国标二等):辽宁:沈阳（元/吨） 3,0002,8002,6002,4002,2002,0001,8001,600 20202021202220232024 深加工企业收购价:玉米:山东元/吨 3200.003100.003000.002900.002800.002700.002600.002500.002400.002300.00 本周截至3月1日，山东深加工企业收购价为2397.43元/吨。 东北�库均价-山东深加工企业收购价（价差）（元/吨） 3100.0050.000.00 2900.00-50.00 -100.00 2700.00-150.00 -200.00 2500.00 -250.00 2300.00-300.00 -350.00 2100.00-400.00 -450.001900.00-500.00 价差深加工企业收购价:玉米:山东东北三地现货�库均价（估算) (二)期货价格 中国和CBOT玉米期货主力合约收盘价单位：元/吨 数据来源：同花顺iFind（大连商品交易所） 元/吨 美分/蒲式耳 截至3月1日，大商所黄玉米主力合约收盘价为2462元/吨，较上周降幅0.04%；CBOT玉米主力合约收盘价为430美分/蒲式耳，较上周增幅3.93%。 期货收盘价(活跃):黄玉米元/吨大连商品交易所 期货收盘价(活跃):CBOT玉米美分/蒲式耳芝加哥期货交易所(CBOT) 400.00 2300 450.00 2500 2400 500.00 2600 550.00 2700 600.00 2800 650.00 2900 期货收盘价 元/吨 美分/蒲式耳 (三)期限结构 东北三地现货出库均价分别与5月、9月期货收盘价的基差走势图单位：元/吨 数据来源：同花顺iFind 从23年10月18日起，基差由正变负，逐渐走弱。 从23年10月17日起，基差由正变负，逐渐走弱。 期货收盘价(9月交割):玉米C元/吨 基差 -600.00 2000 -400.00 -500.00 2200 -200.00 -300.00 2400 0.00 -100.00 2600 200.00 100.00 2800 400.00 300.00 3000 500.00 东北三地现货�库均价-9月期货收盘价 期货收盘价(5月交割):玉米C元/吨 基差 -500.00 1900 -400.00 2100 -200.00 -300.00 2300 -100.00 2500 100.00 0.00 2700 200.00 2900 400.00 300.00 3100 东北三地现货�库均价-5月期货收盘价 二、全球及各国玉米供需 (一)玉米供需平衡图表 全球及美国、中国、巴西、阿根廷、欧盟、东南亚的玉米供需平衡图表，其中美国、中国的玉米产量占全球比重较大，中国国内的消费量较大。单位：百万吨数据来源：美国农业部USDA 全球玉米供需平衡表 1300 400 1200 350 1100 300250 1000 200 900 150 800 100 700 50 产量（百万吨） 消费（百万吨） 期末库存（百万吨） 美国玉米供需平衡表 450 70 400 60 350 50 300 40 250 30 200 20 150 10 100 0 产量（百万吨） 消费（百万吨） 期末库存（百万吨）