上海东亚期货周报：碳酸锂

上海东亚期货周报—碳酸锂 2024年3月29日 研究员：许亮 期货从业：F0260140交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 上海市虹口区东大名路 1089号26层2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件 xuliang@dyqh.cn 网站 http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 消息面，雅保和SIGMALITHIUM的锂辉石拍卖均在本周完成，价格分别为9372元/吨（品位为5.77%，含税自提）和1333美元/吨（含13%增值税），对碳酸锂成本构成一定支撑。供应面，环保因素影响减弱，锂盐厂逐步复工，产量回升。一二月份国内碳酸锂进口量高于预期，二月智利出口量剧增或引导我国三月的碳酸锂进口量同步上涨。需求面，三四月份下游排产较好，但目前正极企业普遍延续刚需采买策略，后续补库幅度有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应上虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，供需双方仍处于博弈焦灼状态。需进一步跟踪下游需求是否符合预 期，以旧换新方案何时出台，同时留意江西环保问题上的风险。 基本面 供需： 3月预估碳酸锂总供应60003吨，总需求49261吨，供需差为10742吨。 4月预估碳酸锂总供应62929吨，总需求52747吨，供需差为10182吨。 库存： 库存方面，SMM数据显示，2月月度库存为62268实物吨，其中下游库存16017实物吨，冶炼厂库存46251实物吨。本周周度库存为78799实物吨，其中冶炼厂库存41923实物吨，正极厂库存19021实物吨，电池及贸易商库存17855实物吨。 百川数据则显示，本周周度工厂库存为24635吨。 价差： 3月29日电池级碳酸锂现货价格为109750元/吨，较上周环比下跌2.49%，期货价格为107050元/吨，基差为2700元/吨。 上海东亚期货周报 基本面要点分析 向上驱动 1.三四月份排产数据较好；2.江西环保督察传闻以及潜在的锂渣处理风险；3.《行动方案》推动大规模汽车、家电等以旧换新，鼓励适当降低车贷首付比例。 向下驱动 1.在建/扩建项目的产能持续释放，未来海外锂资源到港量将会提升；2.一、二月份进口量略超预期，二月智利碳酸锂出口量大幅回升；3.电池厂成品库存过高，存一定去库周期；4.下游补库意愿不足。 逻辑分析 消息面，雅保和SigmaLithium的锂辉石拍卖均在本周完成，价格分别为9372元/吨（品位为5.77%，含税自提）和1333美元/吨（含13%增值税），对碳酸锂成本构成一定支撑。供应面，环保因素影响减弱，锂盐厂逐步复工，产量回升。一二月份国内碳酸锂进口量高于预期，二月智利出口量剧增或引导我国三月的碳酸锂进口量同步上涨。需求面，三四月份下游排产较好，但目前正极企业普遍延续刚需采买策略，后续补库幅度有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应上虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，供需双方仍处于博弈焦灼状态。需进一步跟踪下游需求是否符合预期，以旧换新方案何时出台，同时留意江西环保问题上的风险。 观点 宽幅震荡，105050-111000；后续需继续跟踪《行动方案》细则以及4月份排产情况，同时关注环保问题上的风险。 产业链介绍： 上海东亚期货周报 平衡： 上海东亚期货周报 2024年投产情况： 原料： 锂精矿 上海东亚期货周报 供需： 碳酸锂 上海东亚期货周报 氢氧化锂 上海东亚期货周报 三元材料 上海东亚期货周报 磷酸铁锂 上海东亚期货周报 钴酸锂 上海东亚期货周报 锰酸锂 六氟磷酸锂 上海东亚期货周报 锂电池 上海东亚期货周报 新能源车 上海东亚期货周报 库存： 库存方面，SMM数据显示，2月月度库存为62268实物吨，其中下游库存16017实物吨，冶炼厂库存46251实物吨。本周周度库存为78799实物吨，其中冶炼厂库存41923实物吨，正极厂库存19021实物吨，电 池及贸易商库存17855实物吨。百川数据则显示，本周周度工厂库存为24635吨。 上海东亚期货周报 进出口 上海东亚期货周报 价格： 3月29日电池级碳酸锂现货价格为109750元/吨，较上周环比下跌2.49%，期货价格为107050元/吨，基 差为2700元/吨。 上海东亚期货周报 上海东亚期货周报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 险管理咨询、专项培训等 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务内容-交易咨询 服务内容-服务电话 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受 货交易策略等 理）投诉电话：021-55275065 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299