家电2024年第8周周报：3月家电内销排产+17.6%，以旧换新有望刺激需求

本周行情回顾：本周家用电器板块涨幅为2.5%，跑输沪深300指数1.21个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第29位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备 、 家电零部件均上涨 ， 分别为1.05%、5.98%、0.45%、4.08%、12.34%、8.91%。相关个股标的中禾盛新材、星光股份、小崧股份、宏昌科技 、 毅昌科技领涨 ，涨幅分别为23.82%、19.4%、16.46%、15.38%、15.06%；苏泊尔、九号公司、盾安环境、飞科电器、极米科技领跌，跌幅分别为7.9%、6.72%、2.36%、2.32%、1.33%。 本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨2.09%、下跌54.34%；（2）洗衣机线上 、 线下销额分别同比下跌19.95%、 下跌57.71%；（3）空调线上、线下销额分别同比下跌57.76%、下跌86%；（4）彩电线上、线下销额分别同比下跌37.49%、下跌52.71%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌83.88%、下跌70.84%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌61.81%、下跌81.1%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨2.83%、下跌21.77%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比下跌23.5%、上涨50.17%。 投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。 风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块涨幅为2.5%，跑输沪深300指数1.21个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第29位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件均上涨，分别为1.05%、5.98%、0.45%、4.08%、12.34%、8.91%。 图表1：本周申万一级行业涨跌幅情况（2024.02.19-2024.02.25） 图表2：本周家用电器各子版块涨跌幅情况（2024.02.19-2024.02.25） 相关个股标的中禾盛新材、星光股份、小崧股份、宏昌科技、毅昌科技领涨，涨幅分别为23.82%、19.4%、16.46%、15.38%、15.06%；苏泊尔、九号公司、盾安环境、飞科电器、极米科技领跌，跌幅分别为7.9%、6.72%、2.36%、2.32%、1.33%。 图表3：本周涨幅前五个股（2024.02.19-2024.02.25） 图表4：本周跌幅前五个股（2024.02.19-2024.02.25） 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年12月社会消费品零售总额为4.36万亿元，同比上涨7.4%；1-12月社会消费品零售总额累计为47.15万亿元，同比上涨7.2%。其中，12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1%；1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元，同比上涨0.5%。 图表5：12月社零总额为4.36万亿元，同比上涨7.4% 图表6：1-12月社零总额累计为47.15万亿元，同比上涨7.2% 图表7：12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1% 图表8：1-12月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为8718.7亿元，同比上涨0.5% 2023年1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米，同比上涨18%；商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米，同比下跌14.1%；2023年1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米，同比下跌20.9%；商品房竣工面积累计为7.24亿平方米，同比上涨17.2%。 图表9：1-12月商品房现房销售面积计为2.52亿平方米，同比上涨18% 图表10：1-12月商品房期房销售面积累计为8.66亿平方米，同比下跌14.1% 图表11：1-12月商品房新开工面积累计为6.93亿平方米，同比下跌20.9% 图表12：1-12月商品房竣工面积累计为7.24亿平方米，同比上涨17.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2024年2月32寸液晶电视面板价格为37美元/片，环比上涨5.71%；43寸液晶电视面板价格为62美元/片，环比上涨3.33%；55寸液晶电视面板价格为128美元/片，环比上涨1.59%；65寸液晶电视面板价格为173美元/片，环比上涨1.17%。 图表14：2月43寸液晶电视面板价格为62美元/片，环比上涨3.33% 图表13：2月32寸液晶电视面板价格为37美元/片，环比上涨5.71% 图表15：2月55寸液晶电视面板价格为128美元/片，环比上涨1.59% 图表16：2月65寸液晶电视面板价格为173美元/片，环比上涨1.17% 2.3原材料价格数据回顾 2024年第8周LME铜3个月期货收于8559美元/吨，同比下跌3.61%；LME铝3个月期货收于2184美元/吨，同比下跌8.6%；钢材综合价格指数为111.92，同比下跌5.34%；中国塑料城价格指数为847.81，同比下跌1%。 图表17：铜3个月期货8559美元/吨，同比下跌3.61% 图表18：铝3个月期货2184美元/吨，同比下跌8.6% 图表19：钢材综合价格指数为111.92，同比下跌5.34% 图表20：中国塑料城价格指数为847.81，同比下跌1% 2.4主要品类月度销量回顾 2024年1月冰箱线上销额同比上涨30.71%，线下销额同比上涨20.67%。线上销量同比上涨16.27%，线下销量同比上涨6.94%。线上均价收于2843元，同比上涨0.44%； 线下均价收于6677元，同比上涨0.18%。 图表21：1月冰箱线上、线下销额同比 图表22：1月冰箱线上、线下销量同比 图表23：1月冰箱线上、线下均价 图表24：1月冰箱线上、线下均价同比 2024年1月洗衣机线上销额同比上涨34.38%，线下销额同比上涨38.98%。线上销量同比上涨19.16%，线下销量同比上涨24.68%。线上均价收于1684元，同比上涨0.76%；线下均价收于4135元，同比上涨0.26%。 图表25：1月洗衣机线上、线下销额同比 图表26：1月洗衣机线上、线下销量同比 图表27：1月洗衣机线上、线下均价 图表28：1月洗衣机线上、线下均价同比 2024年1月空调线上销额同比上涨125.67%，线下销额同比上涨48.31%。线上销量同比上涨116.95%，线下销量同比上涨48.51%。线上均价收于3398元，同比上涨0.12%；线下均价收于4472元，同比下跌0.02%。 图表29：1月空调线上、线下销额同比 图表30：1月空调线上、线下销量同比 图表31：1月空调线上、线下均价 图表32：1月空调线上、线下均价同比 2024年1月彩电线上销额同比上涨44.61%，线下销额同比上涨22.72%。线上销量同比上涨7.64%，线下销量同比上涨0.39%。线上均价收于2885元，同比上涨1.2%； 线下均价收于6310元，同比上涨0.35%。 图表33：1月彩电线上、线下销额同比 图表34：1月彩电线上、线下销量同比 图表35：1月彩电线上、线下均价 图表36：1月彩电线上、线下均价同比 2024年1月集成灶线上销额同比上涨93.61%，线下销额同比上涨104.44%。线上销量同比上涨94.5%，线下销量同比上涨94.62%。线上均价收于6687元，同比下跌0.01%；线下均价收于10147元，同比上涨0.06%。 图表37：1月集成灶线上、线下销额同比 图表38：1月集成灶线上、线下销量同比 图表39：1月集成灶线上、线下均价 图表40：1月集成灶线上、线下均价同比 2024年1月洗碗机线上销额同比上涨52.2%，线下销额同比上涨136.99%。线上销量同比上涨26.44%，线下销量同比上涨121.28%。线上均价收于4340元，同比上涨0.47%；线下均价收于8052元，同比上涨0.08%。 图表41：1月洗碗机线上、线下销额同比 图表42：1月洗碗机线上、线下销量同比 图表43：1月洗碗机线上、线下均价 图表44：1月洗碗机线上、线下均价同比 2024年1月扫地机器人线上销额同比上涨4.6%，线下销额同比上涨73.65%。线上销量同比上涨1.47%，线下销量同比上涨58.64%。线上均价收于3079元，同比上涨0.1%；线下均价收于4741元，同比上涨0.22%。 图表45：1月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46：1月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47：1月扫地机器人线上、线下均价 图表48：1月扫地机器人线上、线下均价同比 2024年1月空气炸锅线上销额同比下跌33.84%，线下销额同比下跌45.39%。线上销量同比下跌22.78%，线下销量同比下跌42.95%。线上均价收于231元，同比下跌5.84%；线下均价收于408元，同比下跌0.92%。 图表49：1月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50：1月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51：1月空气炸锅线上、线下均价 图表52：1月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2024年第7周冰箱线上销额同比上涨2.09%，线下销额同比下跌54.34%。线上销量同比下跌1.89%，线下销量同比下跌42.74%。线上均价于2088元，同比上涨0.19%； 线下均价收于5020元，同比下跌0.41%。 图表53：冰箱线上、线下销额同比 图表54：冰箱线上、线下销量同比 图表55：冰箱线上、线下均价 图表56：冰箱线上、线下均价同比 2024年第7周洗衣机线上销额同比下跌19.95%，线下销额同比下跌57.71%。线上销量同比下跌14.31%，线下销量同比下跌48.72%。线上均价收于1346元，同比下跌0.49%；线下均价收于3296元，同比下跌0.58%。 图表57：洗衣机线上、线下销额同比 图表58：洗衣机线上、线下销量同比 图表59：洗衣机线上、线下均价 图表60：洗衣机线上、线下均价同比 2024年第7周空调线上销额同比下跌57.76%，线下销额同比下跌86%。线上销量同比下跌58.67%，线下销量同比下跌86.19%。线上均价收于3024元，同比上涨0.07%；线下均价收于4150元，同比下跌0.03%。 图表61：空调线上、线下销额同比 图表62：空调线上、线下销量同比 图表63：空调线上、线下均价 图表64：空调线上、线下均价同比 2024年第7周彩电线上销额同比下跌37.49%，线下销额同比下跌52.71%。线上销量同比下跌45.6%，线下销量同比下跌54.31%。线上均价收于2503元，同比上涨0.6%；线下均价收于5393元，同比上涨0.14%。 图表65：彩电线上、线下销额同比 图表66：彩电线上、线下销量同比 图表67：彩电线上、线下均价 图表68：彩电线上、线下均价同比 2024年第7周集成灶线上销额同比下跌83.88%，线下销额同比下跌70.84%。线上销量同比下跌80.1%，线下销量同比下跌73.26%。线上均价收于5912元，同比下跌0.32%；线下均价收于10059元，同比上涨0.05%。 图表69：集成灶线上、线下销额同比 图表70：