本周行情回顾:本周家用电器板块跌幅为1.22%,跑输沪深300指数1.5个百分点。从细分板块来看,本周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第25。子版块中黑色家电、厨卫电器涨幅分别为7.13%和0.97%;白色家电、小家电、照明设备、家电零部件跌幅分别为2.04%、0.87%、0.37%、2.99%。相关个股标的中创维数字、春兰股份、长虹华意、兆驰股份、四川长虹领涨,涨幅分别为27.08%、13.91%、6.86%、6.82%、6.41%;富佳股份、德业股份、飞科电器、九阳股份、汉宇集团领跌,跌幅分别为9.81%、9.00%、7.03%、5.74%、5.67%。 本周主要品类数据跟踪:(1)冰箱线上、线下销额分别同比下跌16.1%、上涨3.5%;(2)洗衣机线上、线下销额分别同比下跌5.97%、上涨6.23%; (3)空调线上、线下销额分别同比上涨44.75%、上涨13.52%;(4)彩电线上、线下销额分别同比下跌0.92%、上涨6.04%;(5)集成灶线上、线下销额分别同比下跌27.63%、上涨32.5%;(6)洗碗机线上、线下销额分别同比下跌20.04%、上涨39.57%;(7)扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨19.68%、上涨79.03%;(8)电蒸锅线上销额同比上涨7.85%,线下销额同比上涨44.62%。线上销量同比下跌9.33%,线下销量同比上涨14.74%。 投资建议:我们认为需要把握“内需复苏、地产回暖、第二增长曲线”三个主要逻辑,1)内需复苏:建议关注弹性较高的可选家电。推荐石头科技、科沃斯、极米科技、光峰科技和九号公司;2)地产回暖:整体估值修复,基本面回温有先后,关注海尔智家、美的集团和格力电器等大家电。厨电关注火星人、亿田智能、老板电器和华帝股份;3)寻找多元增长曲线:依托原有优势,积极拓展新业务。热泵关注大元泵业和万和电气;光储关注申菱环境、科陆电子和星帅尔;零部件企业关注三花智控、盾安环境和德昌股份。 风险提示:需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块跌幅为1.22%,跑输沪深300指数1.5个百分点。从细分板块来看,本周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第25。子版块中黑色家电、厨卫电器涨幅分别为7.13%和0.97%;白色家电、小家电、照明设备、家电零部件跌幅分别为2.04%、0.87%、0.37%、2.99%。 图表1:本周申万一级行业涨跌幅情况(2023.5.29-2023.6.04) 图表2:本周家用电器各子板块涨跌幅情况(2023.5.29-2023.6.04) 相关个股标的中创维数字、春兰股份、长虹华意、兆驰股份、四川长虹领涨,涨幅分别为27.08%、13.91%、6.86%、6.82%、6.41%;富佳股份、德业股份、飞科电器、九阳股份、汉宇集团领跌,跌幅分别为9.81%、9.00%、7.03%、5.74%、5.67%。 图表3:本周涨幅前五个股(2023.5.29-2023.6.04) 图表4:本周跌幅前五个股(2023.5.29-2023.6.04) 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年4月社会消费品零售总额为3.49万亿,同比上涨18.4%;1-4月社会消费品零售总额累计为14.98万亿,同比上涨8.5%。其中,4月家用电器和音像器材类商品零售总额为609亿元,同比上涨4.7%;1-4月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为2536.4亿元,同比下跌0.3%。 图表5:4月社零总额为3.49万亿,同比上涨18.4% 图表6:1-4月社零总额累计为14.98万亿,同比上涨8.5% 图表7:4月家电和音像器材零售额为609亿元,同比上涨4.7% 图表8:1-4月家电和音像器材零售额累计为2536.4亿元,同比下跌0.3% 2023年1-4月商品房现房销售面积计为0.75亿平方米,同比上涨19.6%;商品房期房销售面积累计为3.01亿平方米,同比下跌4.3%;2023年1-4月商品房新开工面积累计为2.29亿平方米,同比下跌20.6%;商品房竣工面积累计为1.74亿平方米,同比上涨19.2%。 图表9:1-4月商品房现房销售面积计为0.75亿平方米,同比上涨19.6% 图表10:1-4月商品房期房销售面积累计为3.01亿平方米,同比下跌4.3% 图表11:1-4月商品房新开工面积累计为2.29亿平方米,同比下跌20.6% 图表12:1-4月商品房竣工面积累计为1.74亿平方米,同比上涨19.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2023年6月32寸液晶电视面板价格为37美元/片,环比上涨2.78%;43寸液晶电视面板价格为62美元/片,环比上涨3.33%;55寸液晶电视面板价格为123美元/片,环比上涨6.03%;65寸液晶电视面板价格为164美元/片,环比上涨5.13%。 图表13:6月32寸液晶电视面板价格为37美元/片,环比上涨2.78% 图表14:6月43寸液晶电视面板价格为62美元/片,环比上涨3.33% 图表15:6月55寸液晶电视面板价格为123美元/片,环比上涨6.03% 图表16:6月65寸液晶电视面板价格为164美元/片,环比上涨5.13% 2.3原材料价格数据回顾 LME铜3个月期货收于8247.5美元/吨,同比下跌13.37%;LME铝3个月期货收于2267.5美元/吨,同比下跌16.76%;钢材综合价格指数为106.67,同比下跌20.28%; 中国塑料城价格指数为813.04,同比下跌17.25%。 图表17:铜3个月期货收于8247.5美元/吨,同比下跌13.37% 图表18:铝3个月期货2267.5美元/吨,同比下跌16.76% 图表19:钢材综合价格指数为106.67,同比下跌20.28% 图表20:中国塑料城价格指数为813.04,同比下跌17.25% 2.4主要品类月度销量回顾 2023年4月冰箱线上销额同比上涨5.06%,线下销额同比上涨32.52%。线上销量同比下跌7.38%,线下销量同比上涨25.11%。线上均价收于2273.42元,同比上涨13.43%; 线下均价收于6782元,同比上涨7.51%。 图表21:4月冰箱线上、线下销额同比 图表22:4月冰箱线上、线下销量同比 图表23:4月冰箱线上、线下均价 图表24:4月冰箱线上、线下均价同比 2023年4月洗衣机线上销额同比下跌0.77%,线下销额同比上涨31.44%。线上销量同比下跌0.63%,线下销量同比上涨30.52%。线上均价收于1630.98元,同比下跌0.14%; 线下均价收于4262元,同比上涨3.23%。 图表25:4月洗衣机线上、线下销额同比 图表26:4月洗衣机线上、线下销量同比 图表27:4月洗衣机线上、线下均价 图表28:4月洗衣机线上、线下均价同比 2023年4月空调线上销额同比上涨47.99%,线下销额同比上涨39.68%。线上销量同比上涨43.16%,线下销量同比上涨36.61%。线上均价收于3167元,同比上涨3.38%; 线下均价收于4287元,同比上涨4.36%。 图表29:4月空调线上、线下销额同比 图表30:4月空调线上、线下销量同比 图表31:4月空调线上、线下均价 图表32:4月空调线上、线下均价同比 2023年4月彩电线上销额同比下跌4.16%,线下销额同比上涨18.31%。线上销量同比下跌9.98%,线下销量同比上涨18.06%。线上均价收于2571.02元,同比上涨6.46%; 线下均价收于6061.6元,同比上涨5.05%。 图表33:4月彩电线上、线下销额同比 图表34:4月彩电线上、线下销量同比 图表35:4月彩电线上、线下均价 图表36:4月彩电线上、线下均价同比 2023年4月彩电线上销额同比下跌4.16%,线下销额同比上涨18.31%。线上销量同比下跌9.98%,线下销量同比上涨18.06%。线上均价收于2571.02元,同比上涨6.46%; 线下均价收于6061.6元,同比上涨5.05%。 图表37:4月集成灶线上、线下销额同比 图表38:4月集成灶线上、线下销量同比 图表39:4月集成灶线上、线下均价 图表40:4月集成灶线上、线下均价同比 2023年4月洗碗机线上销额同比下跌13.34%,线下销额同比上涨33.13%。线上销量同比下跌21.17%,线下销量同比上涨25.3%。线上均价收于4643.37元,同比上涨9.94%; 线下均价收于7536.44元,同比上涨3.02%。 图表41:4月洗碗机线上、线下销额同比 图表42:4月洗碗机线上、线下销量同比 图表43:4月洗碗机线上、线下均价 图表44:4月洗碗机线上、线下均价同比 2023年4月扫地机器人线上销额同比下跌16.53%,线下销额同比上涨90.27%。线上销量同比下跌12.31%,线下销量同比上涨97.11%。线上均价收于3113.31元,同比下跌4.81%;线下均价收于4332.54元,同比下跌2.35%。 图表45:4月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46:4月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47:4月扫地机器人线上、线下均价 图表48:4月扫地机器人线上、线下均价同比 2023年4月空气炸锅线上销额同比下跌53.73%,线下销额同比下跌32.71%。线上销量同比下跌48.9%,线下销量同比下跌50.31%。线上均价收于254.71元,同比下跌9.45%; 线下均价收于442.51元,同比上涨34.97%。 图表49:4月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50:4月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51:4月空气炸锅线上、线下均价 图表52:4月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2023年第22周冰箱线上销额同比下跌16.1%,线下销额同比上涨3.5%。线上销量同比下跌16.45%,线下销量同比下跌0.9%。线上均价收于1665.53元,同比上涨0.42%; 线下均价收于6074.71元,同比上涨5.83%。 图表53:冰箱线上、线下销额同比 图表54:冰箱线上、线下销量同比 图表55:冰箱线上、线下均价 图表56:冰箱线上、线下均价同比 2023年第22周洗衣机线上销额同比下跌5.97%,线下销额同比上涨6.23%。线上销量同比下跌5.97%,线下销量同比上涨1.21%。线上均价收于1359.58元,同比下跌0%; 线下均价收于3862.16元,同比上涨5.37%。 图表57:洗衣机线上、线下销额同比 图表58:洗衣机线上、线下销量同比 图表59:洗衣机线上、线下均价 图表60:洗衣机线上、线下均价同比 2023年第22周空调线上销额同比上涨44.75%,线下销额同比上涨13.52%。线上销量同比上涨43.01%,线下销量同比上涨12.91%。线上均价收于2877.82元,同比上涨1.22%;线下均价收于3941.07元,同比上涨1.41%。 图表61:空调线上、线下销额同比 图表62:空调线上、线下销量同比 图表63:空调线上、线下均价 图表64:空调线上、线下均价同比 2023年第22周彩电线上销额同比下跌0.92%,线下销额同比上涨6.04%。线上销量同比下跌4.08%,线下销量同比上涨3.18%。线上均价收于2159.01元,同比上涨3.29%; 线下均价收于5827.28元,同比上涨7.37%。 图表65:彩电线上、线下销额同比 图表66:彩电线上、线下销量同比 图表67:彩电线上、线下均价 图表68:彩电线上、线下均价同比 2023年第22周集成灶线上销额同比下跌27.63%,线下销额同比上涨32.5%。线上销量同比下跌27.93%,线下销量同比上涨27.08%。线上均价收于6460.2