房地产行业周观点：销售端仍下滑，城市融资协调机制进一步推进程

销售端仍下滑，城市融资协调机制进一步推进 证券研究报告|房地产 强于大市(维持) ——房地产行业周观点(02.26-03.03)2024年03月04日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点： 上周行情回顾：2024/2/26-2024/3/1，申万一级行业房地产指数微幅下跌 0.72%，沪深300指数上涨1.38%，板块表现弱于大市。2024年以来，截至 3月1日，房地产行业下跌6.44%，沪深300指数上涨3.11%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）住房城乡建设部27日对外发布通知，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。通知指出，住房发展规划和年度计划是建立“人、房、地、钱”要素联动机制的重要抓手。 （2）2月29日，住房城乡建设部、金融监管总局联合召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议，要求乘势而上，扩大融资协调机制成效，并按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制。截至2月28日，全国31个省份276个 城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业 银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元；（3）中共中央 政治局2月29日召开会议，会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力；（4）2024年1-2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。其中TOP100房企2月单月销售额环比下降29.3%，同比下降64.7%，主要为2023年前两月房市出现了部分反弹，销售额基数较大；（5）城市方面，长春调整住房公积金政策、北京市住建委发布《北京市住房租赁押金托管和租金监管暂行办法（征求意见稿）》并公开征求意见、辽宁省沈阳市房产局发布《关于公布“卖旧买新”活动实施细则的通知》。 行业基本面情况：2月26日-3月3日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售环比上涨，同比延续下跌。2月26日-3月3日，30大中城市商品房当周成交146.36万平方米，环比上涨51.07%，同比下跌57.19%，其中，一线城市成交33.72万 平方米，二线城市成交84.98万平方米，三线城市成交27.66万平方米；整体二手房成交量同比下跌，2月26日-3月3日，14大中城市年初至今二手房累计成交面积同比下滑17.99%；2月26日-3月3日百城住宅类土地供应建筑面积为359.5万平方米，年初至今累计供应面积同比下跌52.46%；百城住宅类土地成交建面为198.5万平方米，年初至今累计同比下跌19.09%。百城住宅类土地溢价率为3.77%，环比下降1.80pct，其中一线溢价率为0.00%，二线溢价率为9.49%，三线溢价率为0.24%。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 5年期以上LPR大幅下调 持仓比重持续下降，关注政策变化情况 经营性物业贷款条件放松，广州进一步优化限购政策 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 研究助理:李雨若 电话：13268355408 邮箱：liyr@wlzq.com.cn 证券研究报告 重点公司动态：万科A发布开展仓储物流基础设施公募REITs申报发行工作公告，万业企业、城建发展等公司发布公司回购股份进展公告。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共14页 正文目录 1市场回顾4 1.1上周板块下跌0.72%，弱于大市4 1.2地产行业各细分板块涨跌参半4 2行业重点新闻及政策概览6 3销售与土地市场情况7 3.1一二三线城市商品房销售环比上涨，同比延续下跌7 3.2整体二手房成交量同比下跌8 3.3整体住宅类土地市场规模仍有所收缩9 4行业融资情况跟踪10 5重点公司公告跟踪10 6风险提示13 图表1：2/26-3/1当周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现情况4 图表3：2/26-3/1当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻及政策概览6 图表9：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）7 图表10：一线城市商品房成交量对比（万平方米）7 图表11：二线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表12：三线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表13：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）8 图表14：一线城市二手房成交量对比（万平方米）8 图表15：二线城市二手房成交量对比（万平方米）8 图表16：三线城市二手房成交量对比（万平方米）8 图表17：百城住宅类土地供应建面同环比增速9 图表18：百城住宅类土地成交建面同环比增速9 图表19：百城住宅类土地成交总价同比增速10 图表20：百城住宅类土地成交溢价率10 图表21：境内债券发行金额（亿元）10 图表22：境外债发行情况10 图表23：重点公司公告跟踪10 1市场回顾 1.1上周板块下跌0.72%，弱于大市 2024/2/26-2024/3/1，申万一级行业房地产指数微幅下跌0.72%，沪深300指数上涨 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 1.38%，板块表现弱于大市。 图表1：2/26-3/1当周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2024年以来，截至3月1日，房地产行业下跌6.44%，沪深300指数上涨3.11%，板块表现弱于大市。 图表2：近期房地产板块相对表现情况 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 3800 3300 2800 2300 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2024-01-01 2024-02-01 2024-03-01 1800 计算机电子通信 机械设备家用电器国防军工 汽车电力设备 传媒基础化工有色金属 环保 综合医药生物沪深300社会服务轻工制造商贸零售建筑材料纺织服饰 钢铁非银金融建筑装饰美容护理农林牧渔石油石化食品饮料房地产煤炭 公用事业交通运输 银行 沪深300（左轴）房地产（右轴） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2地产行业各细分板块涨跌参半 2024/2/26-2024/3/1,A股地产各细分板块涨跌参半。其中，产业地产板块当周上涨 6.01%，物业管理板块上涨1.29%，商业地产板块下跌1.11%，住宅开发板块下跌1.46%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：张江高科、万通发展、皇庭国际，其中，张江高科周度涨幅16.93%、万通发展周度涨幅11.36%、皇庭国际周度涨幅9.16%。跌幅排名前3位的房地产个股为：ST数源、光大嘉宝、滨江集团。 2024/2/26-2024/3/1，港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：建业新生活、恒大物业、香港兴业国际。跌幅排名前3位的房地产个股为：华音国际控股、汇景控股、易居企业控股。 图表3：2/26-3/1当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） 7.00 6.00 6.01 1.29 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -1.11 -1.46 产业地产物业管理商业地产住宅开发 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 11.369.167.91 7.156.265.434.043.85 3.15 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 16.93 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -35.0 -3.04-3.13-3.33-3.50-3.72-3.74-4.20-4.23-4.87-6.35 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 40.00.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 16.91 13.4611.489.849.84 5.334.854.654.474.29 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -11.11-12.26-12.78-13.33-13.70-13.82-13.92-14.36 -23.53-24.44 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%)周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻及政策概览 图表8：行业重点新闻及政策概览 分类 主要内容 地方新闻/政策 2月27日，吉林省长春市住房公积金管理委员会发布《关于调整长春市住房公积金个人住房贷款政策的通知》和《长春市商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款管理办法》，自3月1日起实施。《通知》对普惠性贷款政策进行了优化调整，进一步放宽贷款申请条件，提高职工贷款能力；按照国家部委和上级有关文件精神，进一步加大对多孩家庭、高校毕业生职工群体贷款购房的支持力度。具体而言，借款人及配偶申请住房公积金贷款时，贷款额度和双方住房公积金账户余额关联倍数由原来的20倍调整为30倍。对生育抚养二孩及以上的多子女家庭，首次申请住房公积金贷款的，单笔贷款最高额度由原来的可上浮30%调整为可上浮40%。（长春市住房公积金管理中心官网）2月27日，北京市住建委发布《北京市住房租赁押金托管和租金监管暂行办法（征求意见稿）》并公开征求意见，首次明确将住房租金纳入监管，对于单次收取超3个月租金的住房租赁企业，需将超收租金存入第三方专用账户，且租客可自行查询租金监管账户内金额。征求意见稿规定，押金应按照住房租赁合同约定的时间、金额存入押金托管账户，租金方面，单次收取数额超过三个月的，按照合同约定时间、金额存入租金监管账户。其中三个月租金部分在一日内划转至住房租赁企业账户，其余租金按月划转，每次划转金额为一个月租金。（人民网）为更好满足刚性和改善性住房需求，保持房地产市场平稳健康发展，2月28日，辽宁省沈阳市房产局发布《关于公布“卖旧买新”活动实施细则的通知》。通知显示，活动时限由2023年12月22日到2024年3月31日延长至2024年12月31日。在沈阳市范围内，对出售自有住房并购买一套新建商品住房的购房人