通信行业周观点：关注数据要素产业发展及算力需求的提振

关注数据要素产业发展及算力需求的提振 证券研究报告|通信 强于大市(维持) ——通信行业周观点(02.19-02.25)2024年02月26日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周（2.19-2.23）沪深300指数上涨3.71%，申万通信行业指数上涨11.13%，在31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数7.42个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、数据中心、卫星通信等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）5G：2月22日，工业和信息化部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》。指南强调要“创新驱动、数字赋能”：鼓励工业领域的低碳技术创新和管理创新，推动将低碳新技术新工艺融入相关标准，加快低碳创新技术的推广应用。（2）移动网络：2月21日，诺基亚宣布与NVIDIA合作，旨在利用NVIDIA提供支持的CloudRAN和AI技术彻底改变移动网络的未来，进一步增强了诺基亚的anyRAN解决方案。（3）人工智能：2月19日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上讲话强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于发展人工智能的重要指示精神，推动中央企业在人工智能领域实现更好发展、发挥更大作用。（4）数据要素：2月19日，国家数据局发布消息，为摸清数据资源 底数，加快数据资源开发利用，更好发挥数据要素价值，国家数据局、中央网信办等部门联合开展全国数据资源情况调查，调研各单位数据资源生产存储、流通交易、开发利用、安全等情况，为相关政策制定、试点示范等工作提供数据支持。（5）5G：2月19日，中国移动携手10余家合作伙伴率先完成全球最大规模、最全场景、最全产业的RedCap（5G轻量化）现网规模试验，推动首批芯片、终端具备商用条件，RedCap端到端产业已全面达到商用水平。 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（2.19-2.23）申万通信行业成交额2350.37亿元，平均每日成交470.07亿元，日均交易额较前一个交易周上涨26.71%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.49倍，低于2016年至今的历史均值35.42倍。 上个交易周通信板块个股涨势明显：134只个股中，131只个股上涨，2只个股下跌，上涨个股数占比97.76%。 3451 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 行业相对沪深300指数表现 通信沪深300 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 国资央企领头，加速推进人工智能产业发展利润端近半数公司同比转好，行业整体有望大幅增长 关注AI文生视频对算力及光模块需求的提振 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.15G：工信部提出围绕5G等信息技术应用，推动工业低碳3 1.2移动网络：诺基亚宣布与英伟达合作，以CloudRAN和AI实现移动网络变革3 1.3人工智能：国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会3 1.4数据要素：多部门联合开展全国数据资源调查3 1.55G：中国移动完成全球最大规模、最全场景、最全产业5GRedCap现网规模试验4 2通信行业周行情回顾4 2.1通信行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3通信行业估值情况5 2.4通信行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3通信行业公司情况和重要动态7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）5 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）6 图表6：申万通信行业周成交额情况6 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）7 图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周）7 图表9：上周通信板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况7 1产业动态 1.15G：工信部提出围绕5G等信息技术应用，推动工业低碳 2月22日，工业和信息化部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》。指南提出了整体目标：到2025年，初步建立工业领域碳达峰碳中和标准体系，制定200项以上碳达峰急需标准，重点制定基础通用、温室气体核算、低碳技术与装备等领域标准，为工业领域开展碳评估、降低碳排放等提供技术支撑。到2030年，形成较为完善的工业领域碳达峰碳中和标准体系，加快制定协同降碳、碳排放管理、低碳评价类标准，实现重点行业重点领域标准全覆盖，支撑工业领域碳排放全面达峰，标准化工作重点逐步向碳中和目标转变。 指南强调要“创新驱动、数字赋能”：鼓励工业领域的低碳技术创新和管理创新，推动将低碳新技术新工艺融入相关标准，加快低碳创新技术的推广应用。围绕5G、工业互联网、人工智能等新一代信息技术在工业低碳领域的应用创新，加快相关标准研制，以数字化、智能化赋能绿色化，培育壮大低碳发展新动能。（来源：C114通信网） 1.2移动网络：诺基亚宣布与英伟达合作，以CloudRAN和AI实现移动网络变革 2月21日，诺基亚宣布与NVIDIA合作，旨在利用NVIDIA提供支持的CloudRAN和AI技术彻底改变移动网络的未来，进一步增强了诺基亚的anyRAN解决方案。该解决方案将利用NVIDIAGraceCPU超级芯片进行Layer2+处理，还将采用诺基亚In-LineLayer 1(L1)加速器技术和云RAN软件。诺基亚还将使用英伟达GPU用于AI应用和vRAN加速，希望为AI-RAN铺平道路。（来源：IT之家） 1.3人工智能：国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会 2月19日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上讲话强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于发展人工智能的重要指示精神，推动中央企业在人工智能领域实现更好发展、发挥更大作用。 会议认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力，推进高质量发展的必然要求。中央企业要主动拥抱人工智能带来的深刻变革，把加快发展新一代人工智能摆在更加突出的位置，不断强化创新策略、应用示范和人才聚集，着力打造人工智能产业集群，发挥需求规模大、产业配套全、应用场景多的优势，带头抢抓人工智能赋能传统产业，加快构建数据驱动、人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济形态。 会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，进一步深化开放合作，更好发挥跨央企协同创新平台作用。开展AI+专项行动，强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。（来源：国务院国资委） 1.4数据要素：多部门联合开展全国数据资源调查 2月19日，国家数据局发布消息，为摸清数据资源底数，加快数据资源开发利用，更好发挥数据要素价值，国家数据局、中央网信办等部门联合开展全国数据资源情况 调查，调研各单位数据资源生产存储、流通交易、开发利用、安全等情况，为相关政策制定、试点示范等工作提供数据支持。调查对象为省级数据管理机构、工业和信息化主管部门、公安厅（局），各省重点数据采集和存储设备商、消费互联网平台和工业互联网平台企业、大数据和人工智能技术企业、应用企业、数据交易所、国家实验室等单位，中央企业，行业协会商会以及国家信息中心。（来源：新华社） 1.55G：中国移动完成全球最大规模、最全场景、最全产业5GRedCap现网规模试验 2月19日，中国移动携手10余家合作伙伴率先完成全球最大规模、最全场景、最全产业的RedCap（5G轻量化）现网规模试验，推动首批芯片、终端具备商用条件，RedCap端到端产业已全面达到商用水平。截至目前，中国移动支持RedCap的5G基站总规模超10万，覆盖全国52个城市，实现城区连续覆盖，率先构建全国规模最大的RedCap商用网络。（来源：IT之家） 2通信行业周行情回顾 2.1通信行业周涨跌情况 上周（2.19-2.23）沪深300指数上涨3.71%，申万通信行业指数上涨11.13%，在 31个申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数7.42个百分点。图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2024年初至今，沪深300指数上涨1.71%，申万通信行业指数下跌2.06%，在31个申万一级行业中排名第10位，跑输沪深300指数3.76个百分点。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周（2.19-2.23）申万通信二级子行业中，通信服务上涨10.45%，通信设备上涨11.52%。2024年累计来看，通信服务下跌2.37%，通信设备下跌1.85%。 图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3通信行业估值情况 从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.49倍，低于2016年至今的历史均值35.42倍，当前行业估值低于历史中枢水平。 图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今） 注：PE（TTM）为剔除负值后 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.4通信行业周成交额情况 行业的资金关注度较前一周上升。上周（2.19-2.23）申万通信行业成交额2350.37亿元，平均每日成交470.07亿元，日均交易额较前一个交易周上涨26.71%。 图表6：申万通信行业周成交额情况 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 上周（2.19-2.23）申万通信行业大部上分涨个。股134只个股中，131只个股上涨，2只个股下跌，上涨个股9数7.占76比%。 图表7：申万通信行业周涨幅前🖂（%）（上周）图表8：申万通信行业周跌幅前🖂（%）（上周） 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 3通信行业公司情况和重要动态 3.1大宗交易 证券简称 交易日期 成交价（元） 成交量(万股) 成交额(万元) 中国联通 2024-02-23 5.20 138.00 717.60 中兴通讯 2024-02-22 25.32 18.46 467.41 中际旭创 2024-02-21 149.96 10.00 1,499.60 东土科技 2024-02-21 9.29 130.85 1,215.57 挖金客 2024-02-21 26.00 9.21 239.46 中际旭创 2024-02-20 159.50 20.00 3,190.00 中际旭创 2024-02-20 159.50 3.72 593.34 天孚通信 2024-02-20 128.65 51.85 6,670.50 亨通光电 2024-02-20 11.77 254.88 2,999.94 亨通光电 2024-02-20 11.77 144.43